Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čistá energie nevynáší, EdF v problémech

Čistá energie nevynáší, EdF v problémech

16.11.2017 12:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud by energetické společnosti dostávaly peníze za to, jak málo emisí vypouští do atmosféry, Electricité de France by se měla jako v ráji. Jaderné a obnovitelné zdroje totiž v jejím případě generují přibližně 88 % elektřiny, uhlí a ropa jen asi 4 %. Jenže EdF není mezi energetikami králem. Naopak, nedaří se jí nijak dobře. Chris Bryant z Bloomberg Gadfly poukazuje na to, že dobře se nevede ani jejím akciím. Na počátku tohoto týdne se dokonce propadly o 11 % poté, co firma varovala, že zisky budou v příštím roce o 4 % nižší, než se doposud čekalo. 

Takový cenový propad se může na první pohled zdát jako přecitlivělost akciového trhu, ale ve skutečnosti jde o reakci odrážející zejména vysoké zadlužení firmy. Její čistý dluh dosahuje asi 31 miliard eur, k tomu připočtěme 21 miliard eur penzijních závazků. Navíc by měla vydat asi 50 milionů eur na modernizaci francouzských jaderných elektráren a velké výdaje budou také souviset s uzavíráním některých zařízení. A jako by to nestačilo, ještě tu jsou náklady na dva nové reaktory v Hinkley Point ve Velké Británii.

Čtyři pětiny akcií EdF stále vlastní vláda a to může v některých investorech budit určitý pocit bezpečí. Jenže je dost těžké cítit se bezpečně v situaci, kdy EdF bojuje se svým tokem hotovosti. Očekává se, že příští rok nevydělá v podstatě nic a její čistý dluh se dostane na 2,7 násobek její ziskovosti na úrovni EBITDA. A je až zarážející, jak málo má tato společnost svůj osud ve svých vlastních rukou. 

V Británii chce vláda uzákonit cenové stropy na celkové výdaje za energie u domácností. Není jasné, zda EdF bude schopná dokončit Hinkley včas a se schváleným rozpočtem. Doma ve Francii zase EdF čelí ostřejší konkurenci a stagnující poptávce. Ta by příští rok mohla mírně klesnout, podobně, jako na některých dalších vyspělých trzích, kde spotřebitelé kladou stále větší důraz na úspory elektrické energie. A hlavně není jasné, zda se vláda Emmanuela Macrona bude skutečně snažit splnit svůj slib ohledně snížení podílu jaderné energie na energetickém mixu Francie ze tří čtvrtin na jednu polovinu. 

EdF se v této situaci snaží zlepšit své finance tím, že prodává aktiva a snižuje náklady, v březnu zvýšila svůj kapitál o 4 miliardy eur. Jenže její kapitalizace se stále pohybuje na úrovni její hotovosti, kterou drží v rozvaze, a to si její akcie od dubna prošly 40% rally. EdF by jistě značně těžila z dalšího růstu velkoobchodních cen elektřiny. V EU došlo před několika dny k dohodě, která by měla uvolnit přebytky na trhu s emisními povolenkami, což by k růstu cen elektřiny skutečně vedlo. EdF by podle Barclays jako „čistá“ utilita z takového kroku těžila nejvíce. 

Zdroj: Bloomberg Gadfly


 

Čtěte více:

Němci se začínají obávat přehřátí své ekonomiky, vyčítají ECB její stimulaci
15.11.2017 16:12
Největší ekonomika eurozóny čelí nebezpečí přehřátí. Varuje před tím n...
Slunce svítí, je čas opravit eurozónu. Bude opět promrhán?
16.11.2017 6:11
John F. Kennedy říkal, že střecha se opravuje v době, když svítí slunc...
Němci mohou Američanům jasně ukázat, co je špatně s jejich průmyslovou ikonou
15.11.2017 19:28
Nedávno jsme tu uvažovali nad výhodami a nevýhodami velkých konglomerá...
Problém s nedostatkem pracovníků nejspíš nezmizí, ani roboti vše nepokryjí
15.11.2017 17:24
Česko čeká v budoucnu nejspíš daleko větší problém s nedostatkem praco...
Hračkářský gigant nebude. Mattel odmítl návrh na převzetí od Hasbra
16.11.2017 8:20
Americký výrobce hraček Mattel odmítá nejnovější nabídku na převzetí z...
Sedm důvodů pro další pokračování býčího trhu
16.11.2017 13:18
„Na trhu se pohybuji již 20 let a během této doby jsem se naučil, že j...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti
17:20Spotřebitelská důvěra v USA se v květnu poprvé za šest měsíců zvýšila
17:19Akcie pokračují v rally  
15:32ČNBlog: Jak dopadne vlna refixací a refinancování hypoték na české domácnosti?
15:04e15: Pilulka chystá prodej většiny svých kamenných lékáren řetězci Dr. Max
13:49EDU II podala soudu návrh na zrušení předběžného opatření k Dukovanům
13:42Nvidia ve středu reportuje čísla za první kvartál. Co od výsledků očekávat?
13:41Tchaj-wanský výrobce čipů TSMC letos otevře pobočku v německém Mnichově
13:15Footshop a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
12:12Evropská unie schválila změny emisních norem, automobilky získají více času
11:45WOOD & Company: Zpráva pro investory za 1Q 2025 - Realitní podfondy
11:44Analytický radar: Colt CZ podle Jakuba Blahy spojuje růstový potenciál i dividendový výnos
11:14Japonské dluhopisy se zvedají a pomáhají zlepšit náladu i na západních trzích  
11:10Důvěra spotřebitelů v německou ekonomiku se mírně zlepšila, uvedly instituty
11:01RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení o rozhodovaní VH společnosti písemnou formou mimo zasedání
10:54Za růstem prodejů aut v EU stojí hybridy a elektromobily, Tesla se však propadá
9:13Rozbřesk: Maďarská MNB podrží úrokové sazby na vysokých 6,50 %
8:37EU a USA pokračují v obchodních jednáních, Thyssenkrupp se restrukturalizuje a futures jsou v zeleném  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board