Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Yardeni: Vyberte si, čeho se vlastně chcete bát

Yardeni: Vyberte si, čeho se vlastně chcete bát

10.05.2018 11:12
Autor: Redakce, Patria.cz

K obavám z dalšího vývoje na americkém akciovém trhu podle známého investora Eda Yardeniho poslední dobou významně přispívá růst výnosů vládních obligací. Ty se pohybují na hranici 3 %, „což je z nějakého důvodu vnímáno jako hranice pro akcie nebezpečná“. Yardeni ale na svém blogu tvrdí, že rozumný důvod pro takový pohled není a spíše jde o to, že o této hranici hovořilo pár vlivnějších lidí, kteří neustále varují před medvědím trhem. 

Podle Yardeniho je určitým paradoxem, že na jednu stranu na trhu panují obavy z rostoucích výnosů dlouhodobých vládních obligací, ale na stranu druhou zaznívají varování před zplošťující se výnosovou křivkou (která podle některých názorů indikuje blížící se recesi). K tomuto zplošťování ale dochází kvůli tomu, že výnosy dlouhodobých obligací rostou pomaleji než krátkodobé sazby a podle této logiky tedy rostou málo. Investoři by si tedy podle Yardeniho měli vybrat, čeho se vlastně chtějí bát. 

Z valuačního hlediska stojí za pozornost, že výnosy krátkodobých obligací se dostaly až na úroveň dividendového výnosu indexu S&P 500. Podle některých názorů jde o další známku budících se medvědů. Celkově by se tedy zdálo, že růst krátkodobých sazeb je velmi škodlivý, protože táhne sazby nad dividendový výnos a zároveň zplošťuje výnosovou křivku. Nicméně Yardeni poukazuje na několik souvisejících „detailů“. 

Investor tvrdí, že pohled na historická data na nějakou velkou predikční hodnotu relativního vývoje krátkodobých sazeb a dividendového výnosu akcií neukazuje. Medvědí trh podle něj přichází většinou ve chvíli, kdy „sazby vzrostou natolik, že vyvolají recesi“. To, že se dostanou nad dividendový výnos, ale žádným významným indikátorem není. Podobné je to s porovnáváním výnosů dlouhodobých vládních obligací s dividendovým výnosem. Toto porovnávání ukazuje následující graf a podle Yardeniho se z něj nedá usuzovat, že současný stav, kdy se výnosy obligací dostávají nad dividendový výnos, je budíčkem medvědů: 

001

Zdroj: Blog Eda Yardeniho

 
 

Čtěte více:

Míří Spojené státy přímo do dluhové krize?
08.05.2018 16:21
Ve Spojených státech se politici opět hádají o to, co je příčinou rozp...
Když se skutečně mění klima, proč nekolabují ceny pobřežních nemovitostí?
09.05.2018 6:29
„Jeden můj kamarád, který je tak trochu skeptikem ohledně klimatických...
Padá Evropa do dalšího útlumu, nebo jen škobrtla?
08.05.2018 7:57
Eurozóna si v roce 2017 užívala nejrychlejšího tempa ekonomického růst...
Bitcoin kritizují už i Buffett a Gates
08.05.2018 8:41
Dva z nejbohatších mužů planety, Warren Buffett a Bill Gates, se přida...
Ve Francii se investuje tak trochu jinak, socialisticky
08.05.2018 18:14
Včera jsme si zde mohli přečíst o tom, že „akcie Air France-KLM se pro...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.