Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Padá Evropa do dalšího útlumu, nebo jen škobrtla?

Padá Evropa do dalšího útlumu, nebo jen škobrtla?

08.05.2018 7:57
Autor: Redakce, Patria.cz

Eurozóna si v roce 2017 užívala nejrychlejšího tempa ekonomického růstu za posledních deset let. Do roku letošního tak vstupovala ve stavu euforie, někteří ekonomové hovořili o její znovuobjevené dynamice. Pak ale přišel šok, data začala ukazovat na zpomalení a začalo se hovořit o možném pádu do další stagnace. Ekonom Marco Buti pracující pro Evropskou komisi a jeho kolega Reuben Borg ovšem tvrdí, že přehnaný pesimismus není namístě.

Podle projekcí Evropské komise je současný vývoj jen dočasným jevem, který pravděpodobně odráží hned několik přechodných faktorů včetně špatného počasí, stávek a načasování Velikonoc. Současné projekce EK tak předpokládají, že růst ekonomiky eurozóny se letos udrží na 2,3 % a příští rok mírně klesne na 2 %. V grafu je vyznačen vývoj produkční mezery v eurozóně spolu s historickým a očekávaným vývojem produktu a jeho jednotlivých komponent – vládní spotřeby, zásob, spotřeby domácností, investic a čistých exportů:

a

Pokračující optimismus je podle ekonomů založen zejména na tom, že i když nyní došlo k určitému zhoršení sentimentu, stále nejde o nijak dramatický jev. Evropská ekonomika by také měla částečně těžit z procyklické fiskální stimulace v USA. V neposlední řadě pak sice došlo k určitému zvýšení tenzí na trzích, ale finanční podmínky zůstávají přívětivé jak v případě domácností, tak u firemního sektoru. 

V delším období by měl hrát rozhodující roli „silný fundament“ a eurozóna by tak stále mohla růst nad trendem. Očekává se tedy, že nezaměstnanost bude dál klesat, inflace se bude zvyšovat pouze postupně. Pozitivní je šířka oživení, které se týká všech regionů měnové unie, což je také dalším argumentem pro pokračování boomu. Druhý obrázek vyznačuje vývoj slabých stránek ekonomiky eurozóny – srovnává stav z roku 2015 a očekávanou situaci v letošním roce u míry volných kapacit na trhu práce, tlaků na dlouhodobě nízkou inflaci, závislosti na vnějších přebytcích a u investiční mezery:

b

Podle Evropské komise je i přes klesající nezaměstnanost stále zřejmý velký objem volných kapacit na trhu práce. Je tudíž pochopitelné, že růst mezd zůstává utlumený i přesto, že produkční mezera se postupně uzavírá. Nízké mzdy a špatné podmínky na trhu práce panující v některých regionech mohou „živit sociální nepokoje a hrozbu populismu“. Také stojí v cestě zvýšení inflace. Komise rovněž tvrdí, že je třeba se zbavit velké závislosti na zahraniční poptávce jak u samotných čistých exportů, tak v případě investic, které by měly více záviset na vývoji domácí poptávky. 

Projekce tedy vyznívají optimisticky, ale zmínění ekonomové uznávají, že rizika se přece jen poslední dobou zvýšila. Týká se to jak eurozóny samotné, tak ekonomiky globální. Zmiňována je zejména americká politika, a to jak v oblasti fiskální, tak u mezinárodního obchodu. Současná fiskální stimulace totiž zvyšuje hrozbu dlouhodobě neudržitelné dluhové dynamiky a prohlubování globálních nerovnováh. Zapomínat nelze ani na obavy z finanční nestability a možnost prudšího propadu trhů. Eurozóna by na podobné hrozby měla reagovat zvyšováním své odolnosti, což v praxi znamená zejména snižování dluhů některých zemí a „dokončení měnové unie“. 

Zdroj: VoxEU


 
 

Čtěte více:

Evropa na rozdíl od USA ztrácí naději na pozitivní investiční spirálu
23.04.2018 18:04
Podle některých dat se zdá, že synchronizovaný globální boom nakonec z...
Jak si Čína kupuje svou cestu do Evropy
24.04.2018 11:31
Už více než deset let hledají čínští politici a korporátní lídři se zd...
Reuters: Americká ropa zaplavuje Evropu
24.04.2018 11:30
Jak snaha Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) vybalancovat trh s ...
Víkendář: Ať si v Evropě dá nejdříve do pořádku každý svůj dům
29.04.2018 7:26
Po zvolení Emmanuela Macrona francouzským prezidentem zavládla v Evrop...
Pro Trumpa je Evropa jen „otravným klientem“
01.05.2018 8:10
Německá kancléřka Angela Merkelová mířila do Bílého domu s nadějí, že...
Evropě hrozí, že se stane otloukánkem USA a Číny
03.05.2018 10:57
V globální ekonomice probíhá boj o dominantní pozici v technologické a...
Evropa zpomaluje z vysokých otáček
02.05.2018 11:32
Ekonomika eurozóny na začátku roku 2018 sundala nohu z plynu a lehce p...
Evropská komise: Růst české ekonomiky letos zpomalí. Chybějící pracovní síla může být brzdou
03.05.2018 12:22
Tempo růstu české ekonomiky v letošním i v příštím roce zpomalí. Letos...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2025
6:01Švýcarská národní banka trestá přebytečné rezervy. Chce tak podpořit aktivitu na finančním trhu
19.06.2025
17:52Scénář Natixisu: Spojené státy ke stagflačnější ekonomice, Evropa na svém potenicálu a ČR u 2 % růstu
17:18Fed nepotěšil Trumpa, evropské akcie klesají a napětí na Blízkém východě roste
17:10Schillerová nečeká dosažení vyrovnaného rozpočtu během příštích čtyř let
17:06Ruská ekonomika je podle ministra hospodářství Rešetnikova na pokraji recese
14:36Z farmáře opět traderem. Obnovitelné zdroje přitahují na trh s energiemi staronové hráče  
13:38Britská centrální banka podle očekávání nechala základní sazbu na 4,25 procenta
12:45Rally na rozvíjejících se trzích bude pokračovat navzdory geopolitickému napětí i celním hrozbám, věří stratégové
11:37Norská centrální banka po pěti letech nečekaně snížila základní úrok
10:26Evropa obchoduje v červeném. Fed nepotěšil a napětí kolem Íránu graduje  
9:15Rozbřesk: Jestřábí Fed a hrozba amerického útoku na Írán pomáhají dolaru
8:55Trhy napjatě vyhlížejí možný americký útok na Írán a z Fedu zaznělo varování před inflaci  
6:09První kvartál přinesl silné výsledky. Trhy našly oporu v technologiích a zdravotnictví  
18.06.2025
22:03Fed vyšperkoval stagflační prognózu lehce jestřábí rétoriku
22:02Jestřábí Fed akciové investory příliš nepotěšil, Wall Street zavřela beze změny  
20:18Fed ponechal klíčovou sazbu beze změny, do konce roku nadále očekává dvě snížení
17:14Nippon Steel završila převzetí rivala U.S. Steel, Trump si vymínil zlatou akcii
17:02Britsko/americká „nemoc“ a trojúhelník „výroba – finance – technologie“
16:06Traders Talk: Pokoření tržních maxim je reálné, Fed nezaskočí a lepší zítřky pro AMD
15:30Bloomberg: Trump sráží hodnotu dolaru a odrazuje zahraniční investory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:30JP - CPI, y/y
14:30USA - Index filadelfského Fedu