Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Schwab: Vydržte, cyklus se ještě neobrátil

Schwab: Vydržte, cyklus se ještě neobrátil

12.06.2018 11:51
Autor: Redakce, Patria.cz

Americké akcie měly v posledních týdnech tendenci růst, ale klidné období to pro ně nebylo. Americká ekonomika si podle investiční společnosti Schwab vede dobře a pravděpodobně „ustojí některé z rodících se bouří“. Rostou zejména obavy z konfliktu na poli mezinárodního obchodu. K tomu se přidává vysoká volatilita, která ale pravděpodobně Fed nezastaví v dalším utahování jeho monetární politiky.

V Evropě se znovu zvedají politické tenze, tentokrát je to Itálie, u které se hovoří o možném odchodu z eurozóny. Podle analytiků Schwabu se dají na této frontě čekat další turbulence, protože Evropa čelí strukturálním překážkám, ale velké škody Schwab nečeká. Na globální úrovni je podle něj nejdůležitější pokles objemu globální likvidity a posilující dolar – tyto dva faktory se mimo jiné projevují v tom, že ekonomiky jako Turecko se dostávají do vážnějších problémů. K tomu je třeba přidat i utaženější finanční podmínky a samozřejmě také obchodní tenze.

Schwab se ale domnívá, že americká ekonomika zůstává i přes popsané negativní tlaky silná. Spotřebitelé jsou stále přesvědčeni o pokračující ekonomické expanzi a jejich důvěra podle průzkumů roste. Stejné je to s podnikatelskou důvěrou odraženou například ve vývoji ISM. Dá se proto čekat, že Fed v polovině června opět zvedne sazby, i když někteří členové FOMC vyjadřují obavy z toho, že by mohlo dojít k inverzi výnosové křivky. Krátkodobé sazby by se tak dostaly nad sazby dlouhodobé a podle Schwabu bude Fed vůči takovému vývoji značně citlivý.

Neel Kashkari z Minneapolis Fed se domnívá, že současná výše sazeb se již přiblížila k jejich rovnovážné úrovni a je třeba sledovat, zda se k tomuto názoru připojí i další zástupci FOMC. Pokud by se sazby podle vedení Fedu skutečně přibližovaly své rovnovážné úrovni, nebylo by již potřeba je výrazněji zvedat. Schwab zmiňuje i vývoj nezaměstnanosti a inflace a tvrdí, že tyto ukazatele mohou dohromady sloužit jako dobrý signál přicházejícího vrcholu cyklu. Na jeho počátku je nezaměstnanost kvůli končící recesi vysoko a inflace nízko. Nezaměstnanost pak postupně klesá, zatímco inflace roste. Na vrcholu cyklu se pak rozdíl mezi oběma snižuje na minimum.

Následující graf ukazuje vývoj mezery mezi nezaměstnaností a inflací v USA. Je zřejmé, že mezera se skutečně uzavírá s tím, jak se blíží recese. „Naštěstí je zřejmé, že zatímco i nyní dochází k uzavírání mezery, k úplnému uzavření ještě nedošlo. To naznačuje, že do recese ještě zbývá nějaký čas a cyklus se zatím neobrátil,“ píše Schwab a dodává, že podobná je situace ve Velké Británii a Japonsku.
0
Schwab tvrdí, že trhy budou i nadále procházet vyšší volatilitou, kterou bude zejména na rozvíjejících se trzích podporovat i silný dolar. Nicméně riziko recese je v řadě vyspělých zemí stále omezené a investoři by tak při pohledu na některé negativní zprávy v médiích měli být disciplinovaní a trpěliví.

Zdroj: Schwab

 
 
 

Čtěte více:

Zápis ze zasedání Fed potvrzuje záměr dále zvýšit úroky
24.05.2018 8:39
Většina představitelů centrální banky USA (Fed) se domnívá, že pokud s...
Fidelity: Investice do vládních dluhopisů zůstávají zajímavé kvůli rostoucí inflaci
28.05.2018 6:09
Rostoucí inflační očekávání a obavy ohledně financování zvětšujícího ...
Fed rozvazuje ruce bankám. Zmírnění Volckerova pravidla pomůže obchodování
31.05.2018 9:07
Americká centrální banka (Fed) dnes zveřejnila návrh na zmírnění takzv...
Kam až se dostanou sazby a kdy Fed skončí s utahováním
06.06.2018 6:11
Známý investor a ekonom Gavyn Davies na stránkách Financial Times tvrd...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university