Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Souboj aktiv: Kryptoměny vs. tradiční aktiva

Souboj aktiv: Kryptoměny vs. tradiční aktiva

12.09.2018 10:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Yukun Liu a Aleh Tsyvinski se na webu VoxEU zaměřili na kryptoměny a rozhodli se je porovnat s běžnými třídami aktiv. Konkrétně se pak soustředili na to, zda se jejich výnosy pohybují v souladu s tradičními aktivy a zda lze jejich výkon předvídat. K čemu dospěli?

Autoři porovnávali bitcoin, ripple a ethereum s třídami aktiv, jako jsou akcie, měny a komodity (drahé kovy). Během sledovaného období vykázaly kryptoměny oproti těmto aktivům vysoké průměrné výnosy a vysokou volatilitu. Například mediánová a standardní odchylka měsíčních výnosů bitcoinu dosáhla hodnot 21,60 %, resp. 69,46 %. Obě hodnoty se tak nalézají až o řád výš, než je tomu u tradičních aktiv.

Co se týče rizik na akciových trzích, tak se kryptoměny nepohybují v souladu s pěti faktory modelu Fama-French. A ze souboru 155 zdokumentovaných faktorů ve finanční literatuře se pouze 4 z nich projevily jako významné, ale tyto čtyři faktory netvoří žádný viditelný vzorec.

Dvě oblíbená tvrzení ohledně kryptoměn zní, že mohou sloužit jako prostředek směny (jako klasické měny) nebo jako uchovatel hodnoty (jako drahé kovy). Výzkum ale nepotvrdil pravdivost ani jednoho z těchto tvrzení. Výnosy kryptoměn měly malou expozici vůči výnosům z měn i z drahých kovů.

Přestože se kryptoměny nechovají jako tradiční aktiva, dají se jejich výnosy predikovat několika faktory specifickými právě pro kryptoměny – momentem a pozorností investorů. Například jednotkový nárůst směrodatné odchylky ve výnosech v běžném týdnu byl spojen s nárůstem výnosů o 3,16 % ve více než týdenním horizontu. Autoři také zjistili, že pokud je pozornost investorů abnormálně vysoká, výnosy z kryptoměn v dalším týdnu vzrostou. Jednotkový nárůst směrodatné odchylky ve vyhledávání na Google v běžném týdnu vedl k 1,84 % nárůstu ve výnosech v dalším týdnu. Naopak často uváděné náklady na těžbu kryptoměn svůj vliv na jejich cenu neprokázaly.

Zdroj: VoxEU

 
 

Čtěte více:

Bitcoin má skrytou vadu, která může vést k jeho kolapsu
23.07.2018 11:50
Před sedmi měsíci dosáhla cena bitcoinu svého maxima, od té doby oslab...
Na bitcoinu se rozhořela „třídní válka“
09.08.2018 15:15
„Satoshi Nakamoto může být už dlouho minulostí, ale jeho první bitcoin...
Tvrdá lekce pro kryptoinvestory
22.08.2018 10:38
Bublina na kryptoměnách splaskla. Celková tržní hodnota virtuálních mě...
Bitcoin se prudce propadl, Goldman Sachs prý ubírá kyberplyn
05.09.2018 16:39
Největší kybernetické měny se dnes prudce propadly. Bitcoin, který je ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
9:31Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ
13:01FX Výhled: Dolar se připravuje na návrat vyšších sazeb po delší dobu  
11:21Evropa drží pozice po překvapivém americkém poklesu. Spekulace o intervenci na jenu sílí  
11:15BlackRock: Švýcarský monetární signál a další vývoj inflace
10:44Německé hospodářství churaví, shoduje se pět předních ekonomických institutů
9:55Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2023

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university