Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
S Čínou zamíří nahoru celá světová ekonomika?

S Čínou zamíří nahoru celá světová ekonomika?

12.04.2019 17:41

Mezinárodní měnový fond snížil své projekce letošního růstu globální ekonomiky z 3,5 % na 3,3 %, pro příští rok ponechal odhad ve výši 3,6 %. Investiční společnost Pictet v jedné ze svých posledních analýz píše, že letošní rok vidí stejně jako MMF. Před týdnem jsem tu uvažovali nad tím, zda se čínská ekonomika již neodráží od cyklického dna. Pictet v podstatě tvrdí, že to samé by mělo platit o celé světové ekonomice.

Společnost staví svůj názor do značné míry na vývoji globálního PMI ve výrobním sektoru, který shrnuje následující graf. Míra tohoto optimismu je svým způsobem patrná z toho, že v březnu zůstal index „jen“ nezměněn, když předtím deset měsíců v řadě klesal. Současný vývoj je přitom tažen znatelným zlepšením u rozvíjejících se trhů a zároveň pokračující zhoršováním sentimentu v eurozóně a v USA. 

001

Podle Pictetu by mohl také nastat obrat v dosud negativním vývoji v mezinárodním obchodu a v neposlední řadě firma čeká uvolňování globálních finančních podmínek. V našich, na globální automobilový trh navázaných, končinách pak stojí za pozornost druhý graf. Popisuje vývoj registrací nových automobilů ve vyspělých zemích, v rozvíjejících se zemích a v celé světové ekonomice:

001

Je zřejmé, že prodeje aut již nějaký čas ubírají globální ekonomice na síle. A nyní to platí zejména o její rozvíjející se části, protože zde se situace dál zhoršuje. Ve vyspělých zemích naopak pozorujeme tendenci ke korekci předchozího propadu. Do určité míry jde tak o zrcadlový obraz toho, co dělají PMI. 

Pokud se podíváme trochu detailněji na projekce MMF, zjistíme, že Fond počítá s následujícím: Světová ekonomika letos mírně zpomalí na ona 3,3 % z 3,6 % roku 2018 a pak opět zrychlí na 3,6 %. „Pod povrchem“ ale bude situace rozdílnější: Ve vyspělých zemích by mělo postupně docházet k ochlazování tempa růstu, zatímco rozvíjející se trhy by měly překonat letošní růstovou slabost a příští rok se dostat na 4,8 %. O nějaká blížící se recesi není tedy u Pictetů ani MMF ani známky.

001

Zdroj: MMF

Na závěr si dovolím malý úkrok stranou  tématu, které tu také občas zmiňuji: MMF se ve svém posledním výhledu věnuje i tomu, jak ve světové ekonomice roste tržní síla firem. Dochází k závěru, že v rozvíjejících se zemích k tomuto růstu nedochází, ovšem ve vyspělých ekonomikách ano. A to docela plošně, i když tento trend je koncentrován u „dynamických inovativních firem“. Fond se domnívá, že pokud by tento trend pokračoval, mělo by to i makroekonomické důsledky: omezení investic, další snižování podílu práce na celkových příjmech, omezení inovací a dokonce i složitější provádění monetární politiky.  

Jeden ze čtenářů reagoval na mou nedávnou úvahu o příjmové nerovnosti v USA a v Číně se zajímavým komentářem o tom, že „chudoba cti netratí“ a nerovnost není problémem v případě, že systém jako takový je nastaven férově. Do značné míry bych se s tím jako s tezí ztotožnil. Jenže se mi zdá, že zachování oné férovosti v prostředí extrémnější příjmové nerovnosti je spíše snem. Vysoká nerovnost pokřivuje systém a pokřivený systém obratem podporuje její růst. I proto zde zmiňuji výše uvedené závěry MMF – vysoká tržní síla některých firem (tedy jedna z forem nefér systému) a příjmová nerovnost spolu totiž mohou úzce souviset. 


Čtěte více:

Počítá opravdu někdo s recesí?
10.04.2019 17:42
Hovorů o recesi, jak makroekonomické, tak ziskové, je nyní na trhu víc...
MF zhoršilo odhad růstu ekonomiky pro letošní rok na 2,4 %
09.04.2019 14:25
Ministerstvo financí v nové prognóze zhoršilo odhad růstu ekonomiky v ...
Německo pohání levná pracovní síla
10.04.2019 11:08
Po krátkém boomu se německá ekonomika navrátila na trend velmi pomaléh...
Odhad růstu globální ekonomiky od MMF je nejhorší od finanční krize
09.04.2019 15:10
Tempo růstu globální ekonomiky v letošním roce zpomalí na 3,3 procenta...
Italská vláda výrazně zhoršila hospodářský výhled
10.04.2019 8:38
Italská vláda včera snížila odhad letošního růstu domácí ekonomiky na ...
Britská ekonomika před brexitem rostla více, než se čekalo
10.04.2019 13:33
Britská ekonomika před původním datem brexitu rostla více, než se čeka...
EU27 a Británie se dohodly na odkladu brexitu do konce října
11.04.2019 8:21
Sedmadvacet zemí Evropské unie a Británie se dnes dohodly na odkladu b...
Fed je stále ohledně sazeb opatrný, letos jejich zvýšení nečeká
11.04.2019 8:25
Měnový výbor centrální banky USA (Fed) zůstává ve výhledu dalšího vývo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.06.2019
15:26Putin varuje před útokem na Írán, uvítal by dialog s USA
14:50Jak zaplatit sociální stát bez zvyšování daní
14:41Britská nervozita: Růst sazeb ani ekonomiky se nekoná, libra padá
14:16ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:56V části ropovodu Družba byla zjištěna nová kontaminace ropy
12:54Analýza Petersonova institutu: Čína snižuje cla zemím kromě USA
12:49Investor Ben Carlson: Kdy trh nejvíce roste? Možná budete překvapeni
11:58Fed je rozpolcený, ale směřuje k uvolnění politiky a to trhům vyhovuje. Dnes se do tábora holubic může přidat BoE  
11:30Zlato je na pětiletém maximu, unce je za více než 1380 dolarů
11:07FT: Aliance Renault-Nissan se po Ghosnově odchodu tiše rozpadá
10:36Pro export jsou podle firem nejrizikovější kurzy a cena dopravy
10:30Ministerstvo financí chystá další dluhopisy pro občany, nově také s pevným výnosem
9:19Rozbřesk: Fed úroky nesnížil, ale ztrácí trpělivost s nízkou inflací. Na konci července to může být jinak
9:04Trump věří, že může odvolat šéfa Fedu
8:58Akciové futures a zlato po Fedu rostou, dluhopisy s dolarem ztrácejí půdu pod nohama  
8:43Mexiko ratifikovalo smlouvu o volném obchodu s USA a Kanadou
8:25Airbus získal další velké objednávky na nový letoun
6:43The Economist: Moc státních investičních fondů roste, v mnohém ale zaostávají
19.06.2019
22:01Fed pomohl Wall Street k růstu
21:45Fed úroky zatím nesnižuje, ale ztrácí trpělivost s nízkou inflací

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.