Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jsou všechny hospodářské naděje devadesátých let nenávratně pryč?

Jsou všechny hospodářské naděje devadesátých let nenávratně pryč?

08.05.2019 15:23
Autor: Redakce, Patria.cz

Devadesátá léta i první desetiletí po roce 2000 byly podle hlavního ekonoma banky Natixis Patricka Artuse plné nadějí spojených s ekonomickou prosperitou. Řada lidí například věřila, že digitální technologie a umělá inteligence povedou k prudkému růstu produktivity a díky nim se podaří vyvážit negativní dopady stárnutí populace na hospodářský růst. Doufali jsme dokonce, že se díky nim podaří zkrátit pracovní dobu a eliminovat nezáživná a náročná pracovní místa. Jenže realita se vydala jiným směrem.

Artus tvrdí, že namísto očekávaných pozitivních změn napomohly nové technologie spíše polarizaci trhu práce a tempo růstu produktivity se postupně snižovalo. Pracovní místa se z hlediska atraktivnosti „koncentrovala ve dvou extrémech“, vzrostly negativní tlaky působící proti růstu reálných mezd. Na produktivitu má negativní dopad i rostoucí tržní síla velkých společností, ke které také přispívají nové technologie.

Velké naděje byly vkládány i do ekonomického liberalismu včetně globalizace výrobních řetězců, volného pohybu kapitálu a deregulace trhu práce. I ty měly přinést vyšší tempo hospodářského růstu, efektivní alokaci kapitálu a plnou zaměstnanost. Jenže nyní je zřejmé, že jejich výsledkem je v nejednom případě řada nerovnováh, pokles počtu pracovních míst ve výrobním sektoru vyspělých ekonomik a rostoucí příjmová nerovnost. Rozvíjející se trhy zase destabilizuje volatilní tok kapitálu. Artus ovšem dodává, že naděje na zlepšení stále existuje a jejím základem by měla být změna v hospodářské politice. 

Ekonom v první řadě navrhuje, aby antimonopolní regulace omezila dominantní sílu velkých společností, která je jedním z hlavních faktorů tlumících růst produktivity. Negativní dopady globalizace mohou být omezeny „zdaněním dovozů ze zemí, kde je velmi slabá sociální podpora a kde neexistují snahy o snížení uhlíkových emisí“. 

K tomu by se měla přidat průmyslová politika „zaměřená na podporu odvětví budoucnosti“. Za zvážení podle Artuse stojí i odklon od globálních výrobních řetězců a orientace na ty lokální. Nutné je také omezit spekulativní toky kapitálu. Tento postoj už podle Artuse není tabu tak jako v minulosti, a to i v mezinárodních finančních institucích. A problém příjmové nerovnosti je možné řešit „zvýšením vyjednávací síly práce či minimální mzdy“. 

Klíčovým tématem Artusovy úvahy (a nejen jeho) je zmíněný vývoj produktivity. Jak ukazuje následující graf, její tempo růstu má ve vyspělých zemích tendenci k dlouhodobému poklesu i přesto, že se do výroby zavádí stále více nových technologií včetně automatizace:

 001

Artus se podobně jako někteří další ekonomové domnívá, že jednou z příčin neradostného vývoje produktivity je zmíněná rostoucí tržní síla některých firem. Tu dokládá následujícím grafem, který ukazuje vývoj indexu tržní koncentrace v USA:

001

Zdroj: Natixis


 

Čtěte více:

Jediná inflací nafouknutá bublina a jedno varování
03.05.2019 17:58
Monetárním spikleneckým teoriím a s nimi souvisejícím jevům jsem se tu...
Investice do upadající legendy
02.05.2019 17:53
Zajímavým korporátním příběhem současnosti je Harley-Davidson. Tuto zn...
Všichni jsme dnes aktivními investory
05.05.2019 16:33
Investoři vedou už dlouho debaty, zda by se jejich portfolia měla akti...
Natixis: Brexitýři nechápou základní ekonomická fakta a posouvají zemi k velkým problémům
06.05.2019 6:08
Brexit kritizuje řada ekonomů s tím, že přinese Velké Británii značné ...

Váš názor
  • No teda
    09.05.2019 7:50

    Možná by si měl do grafu hodit kolik přibylo regulací, omezení povinností od neproduktivních byrokratů, politiků, dobráků. A taky jejich množství.
    HenryFord
Aktuální komentáře
17.10.2019
17:44Summary: Kvartální výsledky Ericsson, Netflix a Morgan Stanley
17:13Nadšení z dohody nevydrželo, data ani dnes neuškodila  
17:06Avast zřejmě zvedl kvartální výnosy. Potvrdí výhled? (prognóza analytika Patrie)  
15:38Netflix na reparát: Růst tržeb i uživatelů pořád neumí (komentář analytika)  
15:28CETV nově čeká letošní růst zisku OIBDA o 15-17 %. Média spekulují o brzkém převzetí PPF
14:54Německá vláda zhoršila výhled růstu na příští rok
13:57Bance Morgan Stanley k silným číslům pomohly dluhopisy, akcie reagují růstem
12:05EU a britský premiér: Máme dohodu o brexitu
11:26CIBC, TDS: Trhy nijak předražené, pozice příliš negativní
11:06Trhy se konsolidují. Na programu summit EU o brexitu a americká data  
10:44Lákají vás vysoké dividendy? Pak nepřehlédněte novou možnost pravidelné investice
9:08Rozbřesk: Klíčový summit o brexitu začíná
8:59Začíná summit EU: Na pořadu především brexit, ale i spory o rozpočet
8:52Trhy dnes v úvodu míří spíše níž. Napětí kolem brexitu, CETV si chváli výsledky i oddlužování  
8:28CETV zlepšuje hospodaření a výhled OIBDA a snižuje dluh. Zisk zkresluje prodej chorvatských aktiv (+ komentář analytika)
6:37Reuters: Londýn je stále na trůnu globálních financí
16.10.2019
22:01Výsledková sezona se rozbíhá pozitivně
17:54Analýza: Hrozí nákaza z Německa?
17:04Summary: Kvartální výsledky ASML, Bank of America, Citi  
16:46Prognóza analytika Patrie: Nižší náklady CETV na obsah by měly vést k vyššímu zisku EBITDA  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet stavebních povolení
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m