Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Natixis: Rizikové spready rostou. Míří ekonomika a trhy do problémů?

Natixis: Rizikové spready rostou. Míří ekonomika a trhy do problémů?

28.05.2019 11:41
Autor: Redakce, Patria.cz

Řada investorů se podle francouzské banky Natixis obává, že ve Spojených státech a v eurozóně dojde ke zhoršení situace na dluhopisových a úvěrových trzích. Banka ovšem tvrdí, že v těchto ekonomikách probíhá i nadále stimulace poptávky, a tudíž můžeme vyloučit výraznější zhoršení ekonomických podmínek a jím vyvolané problémy na trzích. To ale neznamená, že ty se nemohou dostavit z jiných důvodů.

Zmíněné obavy jsou podle Natixisu patrné z vývoje rizikových spreadů, a to zejména u takzvaných „junk“ dluhopisů, tedy těch, které mají nízký rating a vysoké riziko. Vývoj spreadů na tomto segmentu trhu v USA a v Evropě ukazuje následující graf:

0

Jak bylo uvedeno, Natixis se nedomnívá, že by růst spreadů a s ním spojené obavy investorů byly ospravedlněny celkovým ekonomickým vývojem. Tenze na dluhopisových a úvěrových trzích mohou nastat i v případě, že si ekonomika povede nadále dobře. Vyvolat by je mohly negativní změny v ziskovosti firemního sektoru. Je tedy třeba sledovat právě tuto oblast včetně vývoje reálných mezd a produktivity.

Natixis poukazuje na to, že ratingy se v „junk“ segmentu mírně zhoršují, ovšem u zbytku trhu dochází ke zlepšení. A jak ukazuje další graf, míra defaultů klesá, a to v USA i v Evropě:

0

Vývoj produktivity a mezd, který má dopad na vývoj ziskovosti korporátního sektoru, shrnují následující dva grafy. Ve Spojených státech poměr mezd k produktivitě dlouhodobě klesá a i celková ziskovost firem se podle Natixisu neustále zlepšuje. V eurozóně je situace poněkud rozdílná, protože zde se trend ziskovosti začíná obracet k horšímu. A jak ukazuje druhý z následujících obrázků, přispívá k tomu i fakt, že se začíná uzavírat mezera mezi vývojem produktivity a mezd.

0

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Nemovitosti, nebo akcie? To je, oč tu běží...
27.05.2019 12:15
Váš domov může být spoustou věcí. Třeba místem, kde vychováváte rodinu...
Holub z ČNB: Příští pohyb sazeb může jít oběma směry, kurz koruny může zaostat za prognózou
27.05.2019 12:55
Česká národní banka na příštím měnovém zasedání pravděpodobně ponechá ...
Obchodní schodek EU s Čínou se loni prohloubil na 185 mld. eur
27.05.2019 13:20
Schodek Evropské unie v obchodování s Čínou se loni prohloubil na 185 ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo