Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pictet: Německo budí obavy v ECB, ta bude reagovat

Pictet: Německo budí obavy v ECB, ta bude reagovat

20.08.2019 10:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční společnost Pictet si všímá poklesu německého produktu, ke kterému došlo ve druhém čtvrtletí tohoto roku. Domnívá se, že i když domácí poptávka v této zemi zůstává podle zveřejněných dat silná, druhá polovina roku bude „velkou výzvou“. Struktura německého hospodářství je totiž vychýlena směrem k průmyslovému zboží, na které tvrdě dopadá vývoj v globální ekonomice. Tedy zejména obchodní tenze mezi USA a Čínou a globální hospodářské ochlazování. Navíc se přidává hrozba brexitu bez dohody, který by narušil dodavatelsko-odběratelské řetězce. A v neposlední řadě i problémy domácího sektoru automobilové výroby.

Vedoucí indikátory podle Pictetu ukazují, že třetí čtvrtletí bude v Německu opět slabé. Naznačuje to průzkum IFO i PMI výrobního sektoru. Sektor služeb zaměřený na domácí ekonomiku vykazuje vyšší odolnost vůči vnějším tlakům, ale propad průmyslu již zanechává na celém německém hospodářství znatelné stopy. Varovným signálem je i horšící se spotřebitelská důvěra.

Pictet uvažuje nad tím, zda kvůli popsané situaci nepřijde fiskální stimulace. Domnívá se, že tlak na vládu v tomto směru určitě poroste. Nicméně současná politická situace je složitá a to samé by platilo ohledně schválení potřebných rozpočtových kroků. Upuštění od rozpočtové „černé nuly“ by podle Pictetu znamenalo velké politické škody, které žádná ze současných vládních stran nebude chtít nést. Na druhou stranu „se zdá, že roste podpora pro boj se změnami klimatu a snížení takzvané daně solidarity“.

Data přicházející z německé ekonomiky pak podle Pictetu budí velkou pozornost v ECB a to potvrzuje tezi, že banka v září „učiní významný krok“. Hlavní hrozbou pro evropskou ekonomiku je totiž nyní to, že se problémy dostanou za hranice Německa do zbytku eurozóny. ECB tak pravděpodobně přijde se stimulačním balíčkem, který bude zahrnovat snížení depozitních sazeb o 10 bazických bodů a nový program nákupu aktiv. Ten by podle Pictetu mohl dosahovat výše 50 miliard eur měsíčně po dobu 12 měsíců. To je základní scénář společnosti, pravděpodobnost ohlášení intenzivnější stimulace je podle Pictetu vyšší než pravděpodobnost stimulačního balíčku menšího.

Následující dva grafy ukazují vývoj průmyslové výroby a objednávek (první obrázek) a výsledky průzkumů IFO:

1

Zdroj: Pictet

 
 

Čtěte více:

Průmyslové zakázky v Německu rostly v červnu nejvíce od 2017
06.08.2019 9:53
Zakázky německého průmyslu v červnu stouply ve srovnání s předchozím m...
Propad německého průmyslu v červnu překonal očekávání
07.08.2019 9:36
Produkce německého průmyslu v červnu klesla o 1,5 procenta, propad tak...
Varovný signál recese: Důvěra investorů v německou ekonomiku je nejníže od roku 2011
13.08.2019 13:05
Důvěra investorů v německou ekonomiku v srpnu opět klesla, dostala se ...
Německá ekonomika ve druhém čtvrtletí klesla o 0,1 %
14.08.2019 10:01
Německá ekonomika v letošním druhém čtvrtletí klesla. Hrubý domácí pr...
Jan Bureš: Start německé recese?
14.08.2019 13:16
Poslední čísla z eurozóny na první pohled nevypadají nijak děsivě. Eko...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)