Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pozvolné protrhávání oblačnosti v Německu pokračuje

Pozvolné protrhávání oblačnosti v Německu pokračuje

18.12.2019 11:07, aktualizováno: 18.12. 11:22
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Aktualizováno

Index německé podnikatelské nálady Ifo zaznamenal další růst a posunul se na nejvyšší úrovně od června tohoto roku (96,3 bodu). Vysílá tak o něco lepší signál než poslední PMI a dá se říct, že potvrzuje naše sázky na stabilizaci německého průmyslu na začátku příštího roku. Ta však bude velice pozvolná a konec roku 2019 bude ještě ve znamení poklesu výroby.

Poslední tvrdá data totiž potvrzují, že průmyslu se ve třetím kvartále dočasně dařilo lépe kvůli  přípravám na chaotický brexit (spojeným s předzásobením britských podniků). S blížícím se koncem roku tento jednorázový efekt vyprchává a němečtí průmyslníci hlásí kvůli tomu slabší vývozy do Británie i výrazně slabší průmyslovou výrobu. Trváme si tedy na  tom, že nehledě na průlom v jednání mezi Čínou a USA a jasněji narýsovaný brexit bude konec roku pro evropský průmysl ještě hodně těžký. Ve čtvrtém kvartále podle nás Německo může poklesnout o 0,2 % mezikvartálně a roční růst pak dosáhne pouze 0,5 %. To je hluboko pod normálními možnostmi německé ekonomiky - potenciálním růstem, který se podle našich odhadů pohybuje v okolí 1,3 %.

Pohled na vývoj indexu Ifo ve světle klesajícího geopolitického napětí však kreslí rok 2020 v o poznání růžovějších barvách. Důležitá je nejen samotná hodnota indexu, ale i skutečnost, že se v tomto roce poprvé zlepšilo jak očekávání, tak i hodnocení současné situace. Navíc se na rozdíl od PMI zlepšuje napříč odvětvími včetně průmyslu. Když vezmeme  v potaz, že většina dotazníkových dat byla pravděpodobně sebrána před britskými volbami a uzavřením první fáze americko-čínské obchodní dohody, mohla by se očekávání v lednu a v únoru dál vylepšovat. Pravdou ovšem je, že německý růst i tak v příštím roce pravděpodobně zůstane slabý a bude se pohybovat okolo 0,6 %.  

001



Čtěte více:

Problémy s dluhem v bohaté čínské provincii vyděsily investory
18.12.2019 16:39
Šest soukromých firem v jedné z nejbohatších čínských provincií přesta...
Představenstva PSA a Fiatu Chrysler schválila fúzi
18.12.2019 8:47
Představenstva francouzské automobilky PSA a italsko-amerického Fiatu ...
Senát USA schválil sankce kvůli plynovodu Nord Stream 2
18.12.2019 8:55
Americký Senát v úterý schválil sankce proti firmám v souvislosti s pl...
Rozbřesk: Letos poslední zasedání ČNB nebude nezajímavé
18.12.2019 9:13
Poslední zasedání ČNB v tomto roce nebude zase tak nezajímavé. I když ...
Americký obchodní zmocněnec: USA by mohly zvýšit cla na evropské zboží
18.12.2019 9:18
Spojené státy by mohly zvednout cla na evropské zboží, aby snížily svů...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
14:30USA - PPI, m/m