Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Taylor: Jde na pár měsíců zmrazit ekonomiku?

Taylor: Jde na pár měsíců zmrazit ekonomiku?

24.03.2020 16:05
Autor: Redakce, Patria.cz

„Pandemie COVID-19 je zdravotní i ekonomický problém,“ píše na stránkách The Conversable Economist Tim Taylor s tím, že sociální distancování je krokem, který záměrně tlumí ekonomickou aktivitu. Jinak řečeno, recese představuje v podstatě nutný krok k udržení zdraví obyvatel. Jde o „zdravotní nutnost“. Vedle toho je ale nutná snaha o co největší prevenci dlouhodobých ekonomických škod. To mimo jiné znamená snahu zabránit osobním i korporátním bankrotům a nedopustit, aby došlo k prudkému propadu poptávky. 

Taylor si všímá toho, že řada ekonomů nyní přemýšlí o možnosti „ekonomiku na nějakou dobu zmrazit“ a pak ji nechat rozmrazit ve chvíli, kdy pandemie pomine. Taylor píše, že z krátkodobého pohledu souhlasí s těmi, kteří takovou politiku prosazují. Dodává však, že se více než oni obává dlouhodobých důsledků podobných pokusů. 

Například Luis Garicano tvrdí, že v současné situaci je nemístná snaha o stimulaci poptávky. Vlády se všemožně snaží naopak o její utlumení, jelikož chtějí po lidech, aby zůstali doma. Politika by namísto toho měla být zaměřena na úspěšné rozmrazení hospodářství, které by, „doufejme, mohlo nastat za tři až šest měsíců“. 

Pierre-Olivier Gourinchas se zase domnívá, že v krátkém období platí následující: Čím většího zploštění epidemických křivek chceme dosáhnout, o to prudší bude křivka recese. Příkladem může být Čína nebo Itálie, kde sociální distancování vede k uzavírání škol, univerzit, podniků, které nevyrábí zboží základních potřeb a podobným krokům. Někteří lidé budou sice schopni pracovat z domova, ale i tak dojde k prudkému poklesu produktivity.

Ekonom dodává, že moderní ekonomika je provázána mnoha vztahy a náhlé zastavení může lehce způsobit dominový efekt, kdy se každý ze svého pohledu chová racionálně, ale kolektivně vytváří katastrofu. Taylor k tomu dodává, že vzniklé ekonomické ztráty by měly být „socializovány“, tedy rozprostřeny napříč celou společností. Ekonom odhaduje, že ve Spojených státech by to mohlo vést k růstu míry vládního zadlužení o 5 procentních bodů. 

„Pokud by to vše bylo jen o zvýšení vládního dluhu, bylo by rozhodování jednoduché,“ míní Taylor. Jenže tak tomu podle něj není už proto, že nemáme jistotu, za jak dlouho pandemie pomine. Měli bychom se tak ptát, zda je současná politika něčím, co bychom byli ochotni opakovat v následujících letech. Nebo zda jde o kroky, které bychom v případě pandemií mohli opakovat třeba každých deset let. 

Taylor také míní, že v praxi není tak jednoduché přestat s různými výdajovými programy a pomocí, jak by se mohlo na první pohled zdát. Pomoc korporátnímu sektoru se pak podle jeho tvrzení často koncentruje na velké firmy a ty, které mají vazby na politiky. V USA mají být příkladem letecké společnosti, které mají velkou část zaměstnanců v odborech, tudíž mají velkou politickou váhu. Naopak restaurace ničím takovým nedisponují, i když jako celek zaměstnávají obrovský počet lidí. 

Je také jednoduché říci, že epidemie by neměla vést k vlně bankrotů a Taylor s tímto pohledem souhlasí. Dodává ovšem, že mezi firmami jsou velké rozdíly v tom, jak obezřetně a zodpovědně se chovají, což se projevuje třeba v jejich míře zadlužení. Také někteří lidé si nepůjčují více, než kolik jsou schopni splatit i v případě vážnějších problémů. Jiní jsou zase méně zodpovědní. Pokud pak vláda začne finančně pomáhat těm, kteří se dostali do problémů, je tato pomoc vychýlena směrem k těm méně zodpovědným.

„Ekonomika není stroj, který se dá jen tak vypnout a zapnout,“ míní Taylor. Některé plánované projekty se tak nakonec nikdy neuskuteční, dojde k dlouhodobému narušení vztahů mezi firmami i lidmi ve firmách. Dojde k narušení důvěry, může nastat větší posun k aktivitám prováděným přes internet. Lékaři mohou přecházet na virtuální prohlídky, může nastat velká vlna online vzdělávání. Řada těchto změn může přetrvat i po pandemii a bude ekonomiku měnit ještě dlouho po ní, uzavírá Taylor. 

Zdroj: The Conversable Economist, VoxEU


 

Čtěte více:

NYT: Koronavirus a změna klimatu mají společnou jednu podstatnou věc
21.03.2020 15:54
Světová zdravotnická organizace minulý týden ve středu v souvislosti s...
Sumner: Silné euro a minirecese v USA
23.03.2020 6:16
Co nám říká silné euro? Tuto otázku si klade americký ekonom Scott Su...
The Atlantic: Budeme nakonec všichni pracovat z domova?
22.03.2020 14:41
„Už předtím, než udeřila pandemie, nabývala práce z domova v USA na dů...
Bloomberg: Virus zasáhne víc než jen dodavatelské řetězce
20.03.2020 15:28
Foxconn je největším smluvním výrobce elektroniky na světě. Firma po t...
Dva scénáře dalšího vývoje
20.03.2020 18:29
Danske Bank se v jedné ze svých posledních analýz pustila do nezáviděn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.04.2020
11:52Portfolio COVID-19: Detaily k investičním tipům v komunikacích a bezhotovostních platbách  
11:40Ceny nemovitostí v závěru loňského roku dosáhly nového maxima (komentář analytika)
11:13Trhy krotí svůj optimismus, virus se znovu připomněl  
11:02Instituty: Německá ekonomika se ve druhém čtvrtletí propadne o rekordních 10 %
10:53Petr Dufek: Dočasně stagnující nezaměstnanost
10:15Pražská burza: Investiční doporučení ve světle koronaviru  
10:02Nezaměstnanost zůstala v březnu na 3 %. Volných míst ale ubylo
9:12Rozbřesk: Jak zamává epidemie českým trhem práce - dnes částečně napovídají březnová data
8:55Ratingové varování pro KB a Českou spořitelnu, letecká doprava se bude zotavovat roky. Evropa zahájí poklesem  
8:05Sněmovna a podpora: 25.000 korun pro OSVČ, odklad splátek úvěrů pro lidi i firmy
7:55Fitch kvůli koronaviru zhoršil výhled ratingu České spořitelny a Komerční banky
5:31Blanchard: Musíme dělat vše, co je třeba. Ale co to vlastně je?
07.04.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, Gilead Sciences -4 %
18:11Návrat deflinflace
16:53Dluhopisy pod tlakem oživené poptávky po riziku. Akcie rostou, zlato se drží  
16:29Ani miliarda od investorů by Airbnb prý nemusela stačit
14:57Mezi dolarovými miliardáři je dál osm Čechů, Kellner je první, premiér čtvrtý
14:36Ponurá realita úvěrového trhu v grafech
12:12Boot: Jak nyní rychle a efektivně pomoci malým firmám
10:50Portfolio COVID-19: Detaily k investičním tipům v e-commerce a běžné spotřebě  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Tesco PLC (02/20 Q4)
Wirecard AG (12/19 Q4)
9:00CZ - Nezaměstnanost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC