Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Proč jsou na tom Evropa a Čína nyní lépe než USA

Summers: Proč jsou na tom Evropa a Čína nyní lépe než USA

05.08.2020 15:46
Autor: Redakce, Patria.cz

„Potřebujeme investice, včetně investic do zdraví, tak, abychom dělali potřebné množství testů,“ uvedl pro Bloomberg TV ekonom a bývalý ministr financí americké vlády Larry Summers. Současná federální vláda by podle něj měla podpořit i vlády jednotlivých států, jinak hrozí, že „výrazně prohloubí ekonomický útlum“. K tomu by vláda měla dál pomáhat domácnostem a malým firmám „projít tím, čím nyní procházejí“.

Podle Summerse byli američtí spotřebitelé svým způsobem na spotřebním dopingu, ale pokud by nyní nastalo jeho stažení, šlo by o vážnou chybu, která by hospodářství táhla dolů. Na otázku, proč americká ekonomika nyní zaostává za čínskou a evropskou, když v Evropě a Číně nedochází k tak mohutné fiskální stimulaci, ekonom odpověděl: „Protože my jsme neudělali to, co jsme měli udělat, na straně zdravotní péče.“ Je tak „stále třeba kompenzovat ztráty způsobené strachem, ztracenými příjmy a nejistotou, které čelí firmy“.

Evropa a Čína mají podle ekonoma také lepší automatické stabilizátory a zejména systém sociální podpory. V USA se tak s útlumem automaticky nespouští tolik ekonomiku podporujících systémů jako v USA. A Evropa a Čína také před krizí tolik „nedopovaly spotřebu“ a nyní mají větší prostor pro stimulaci. Ekonom se domnívá, že fiskální politika by tak měla být nyní nastavena podle toho, jaká rizika hrozí. Pokud by vláda „utratila příliš mnoho“, přineslo by to nějaké problémy, ale jestliže by fiskální stimulace nebyla dostačující, mohl by přijít další pokles. Vyhnout se dvojitému poklesu a tomu, aby firmy osekaly své investice, by tak mělo být nyní prioritou.

Nedělá současná monetární politika v ekonomice dlouhodobé škody? Summers se podle svých slov tolik neobává toho, že sazby leží tak nízko, i když by byl raději, kdyby stimulaci více táhla fiskální politika. U monetární politiky se pak obává některých konkrétních kroků Fedu, které ovlivňují alokaci kapitálu v ekonomice. Summers se například domnívá, že ekonomika jako celek by potřebovala více akciového kapitálu a méně dluhů, k čemuž současné situace nemusí nahrávat.

Na Bloombergu TV hovořil i Raghuram Rajan, bývalý guvernér Bank of India, který nyní působí na University of Chicago Booth School. Hovořil o tom, že země, které byly prozatím úspěšné v oblasti pandemie, skloubily centralizovaná nařízení a kroky s decentralizovaným přístupem, kdy každý přicházel na to, co je jeho role a jak se má chovat. To podle ekonoma ukazuje, jakým směrem je nejlepší se pohybovat v budoucnu.


Rajan se domnívá, že Fed je odolný vůči tlaku trhů a jestliže nakonec nastane posun k negativním sazbám, bude to rozhodnutí Fedu a ne výsledek tlaku trhů. Rozhodujícím faktorem pak i zde bude vývoj v oblasti pandemie, která významně ovlivňuje rovněž reálnou ekonomiku. Celkově pak čelíme „ohromné nejistotě“, ale ve vedení Fedu zatím není velká podpora pro pokles sazeb do hlubších záporných čísel. 

„V jakém bodě umožní Fed trhům, aby řešily problémy s problematickými firmami?“ Tuto otázku si ekonom pokládá s tím, že podle něj se můžeme dostat do situace, kdy „budou existovat neživotaschopné firmy“. Na to, aby odešly z trhu a uvolnily místo jiným, by ale bylo třeba, aby Fed stáhl část své podpory, kterou nyní ekonomice poskytuje. Takové problémy podle něj budeme řešit v případě, že pandemie potrvá delší dobu.

Na toto téma ekonom poukazoval již před časem, kdy hovořil i o nezávislosti Fedu. On sám podle svých slov doufá, že americká centrální banka svou nezávislost neztratí. Nyní ale už „neexistují síly, které k jeho nezávislosti vedly. Ty byly aktivní v osmdesátých letech, kdy probíhal boj s vyšší inflací. „Fed dělá fantastickou práci, ale musí tu být reciproční přístup od vlády, která musí uznávat jeho nezávislost,“ míní ekonom. 


 

Zdroj: Bloomberg


 
 

Čtěte více:

Goldman Sachs: Dolar by mohl přijít o status světové rezervní měny
31.07.2020 16:49
Pozice dolaru jako světové rezervní měny začíná být v ohrožení, domnív...
Víkendář: „Žít a nechat žít“ pro Čínu a Spojené státy
01.08.2020 9:09
Eric Hobsbawm hovořil o takzvaném krátkém dvacátém století. To podle j...
Dluhy a „kritická“ hranice 100 % HDP
31.07.2020 17:20
Michael Pettis nedávno poukazoval na to, že rostoucí příjmová nerovnos...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data