Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Česko druhou vlnou pandemie prochází s většími náklady než Německo

Rozbřesk: Česko druhou vlnou pandemie prochází s většími náklady než Německo

04.12.2020 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Procházíme další fází rozvolnění vládních nařízení. Otevřely restaurace a hospody a soudě podle včerejší vycházky Prahou se do nich řada lidí skutečně těšila. Rozvolnění přichází sice ve chvíli, kdy je druhá vlna pandemie zjevně za vrcholem a má tendenci odeznívat. Na druhou stranu ve chvíli, kdy se na rozdíl od jara vir na většině území dál šíří komunitně a nefunguje efektivní trasování. I vládní systém PES ostatně ukazuje, že do třetího stupně pohotovosti umožňujícího otevřít například restaurace a ubytovací zařízení jsme se dostali jen těsně. Jakékoliv výraznější uvolnění sociálních kontaktů může tak velice jednoduše zadělat na třetí vlnu pandemie.

Z pohledu společnosti i ekonomiky se s pandemií přitom lépe vyrovnávají ty země, kde jsou výkyvy v chování lidí nejmenší. V našem regionu je to například Německo, kam druhá vlna dorazila se zpožděním, a zdá se, že v o poznání menší intenzitě než do Česka nebo do Polska. Je to pravděpodobně i díky tomu, že v průběhu léta nevzrostlo výrazně setkávání Němců v nákupních střediscích nebo restauracích - to bylo v Česku podobně jako v Polsku v průběhu léta více než 20 % nad normálem. Jako by si Češi podobně jako Poláci nebo Francouzi chtěli po zrušení opatření vždy rychle chtěli vynahradit to, co zameškali. Tím bohužel vytvářejí výraznější vlny v průběhu pandemie a celá společnost nese ve finále výraznější náklady.

Česká a polská ekonomika ke konci roku čelila daleko tvrdším nařízením a zažívá výraznější nápor na sektor služeb než ekonomika německá. Zatímco naše “nowcast” modely ukazují na pokles české ekonomiky i ekonomiky eurozóny ke konci roku o 2-4 % mezikvartálně, v Německu dostupná čísla zatím ukazují na pokračující růst (přes 3 % mezikvartálně).

A historie se bohužel může opakovat. K rozvolňování vládních nařízení v tuto chvíli v Česku dochází stále na úrovních denních přírůstků nakažených, kde Izrael na podzim v zásadě připravoval tvrdý lockdown.

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Česká koruna ztrácí chuť na dobývání nových výšin. V posledních dvou dnech se přesunula do blízkosti 26,40 EUR/CZK. Nejistota ohledně budoucího rozpočtu EU všechny středoevropské měny drží pod tlakem. A příjemná pro region nejsou ani “zaseklá” jednání o podobě budoucích vztahů mezi EU a Británií.

Zahraniční forex

Eurodolar má před sebou důležitá data z amerického trhu práce, která mohou přibrzdit, anebo možná urychlit dosavadní býčí trend. Na něm prozatím nic nezměnily ani tom, že naděje na přijetí dalšího fiskálního balíku v USA rostou.

Pokud jde o dnešní listopadové statistiky z amerického trhu práce, tak data publikováná v průběhu tohoto týdne (ADP, ISM, týdenní žádosti o podporu) byla smíšená a prozatím příliš nepotvrzovala hypotézu, že by další vlna pandemie americkou ekonomiku dramaticky zpomalovala. Na druhou stranu tržní konsensus nastavený pro listopadový přírůstek nových pracovních míst blížící se půl milionu se nám jeví jako příliš optimistický a tak by dolar mohl být ze zveřejněných dat (minimálně dočasně) zklamán.


 

Čtěte více:

Bloomberg: Evropa v závodě o proočkování obyvatel zaostává
04.12.2020 5:56
Vakcíny proti Covid-19 budou brzy k dispozici a země tak budou moci už...
„Ničení“ akciové hodnoty a paradox moderního investora
03.12.2020 17:57
Anita Balchandani je partnerkou v McKinsey & Co. a na Bloomberg Market...
Skupina OPEC+ v lednu zvýší těžbu o 500 000 barelů denně
04.12.2020 8:29
Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a její spojenci v čele s Rusk...
Britská média: Jednání o obchodní dohodě s EU se zkomplikovala
04.12.2020 8:39
Jednání o podobě budoucích obchodních vztahů mezi Evropskou unií a Bri...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC