Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Česko druhou vlnou pandemie prochází s většími náklady než Německo

Rozbřesk: Česko druhou vlnou pandemie prochází s většími náklady než Německo

04.12.2020 9:12
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Procházíme další fází rozvolnění vládních nařízení. Otevřely restaurace a hospody a soudě podle včerejší vycházky Prahou se do nich řada lidí skutečně těšila. Rozvolnění přichází sice ve chvíli, kdy je druhá vlna pandemie zjevně za vrcholem a má tendenci odeznívat. Na druhou stranu ve chvíli, kdy se na rozdíl od jara vir na většině území dál šíří komunitně a nefunguje efektivní trasování. I vládní systém PES ostatně ukazuje, že do třetího stupně pohotovosti umožňujícího otevřít například restaurace a ubytovací zařízení jsme se dostali jen těsně. Jakékoliv výraznější uvolnění sociálních kontaktů může tak velice jednoduše zadělat na třetí vlnu pandemie.

Z pohledu společnosti i ekonomiky se s pandemií přitom lépe vyrovnávají ty země, kde jsou výkyvy v chování lidí nejmenší. V našem regionu je to například Německo, kam druhá vlna dorazila se zpožděním, a zdá se, že v o poznání menší intenzitě než do Česka nebo do Polska. Je to pravděpodobně i díky tomu, že v průběhu léta nevzrostlo výrazně setkávání Němců v nákupních střediscích nebo restauracích - to bylo v Česku podobně jako v Polsku v průběhu léta více než 20 % nad normálem. Jako by si Češi podobně jako Poláci nebo Francouzi chtěli po zrušení opatření vždy rychle chtěli vynahradit to, co zameškali. Tím bohužel vytvářejí výraznější vlny v průběhu pandemie a celá společnost nese ve finále výraznější náklady.

Česká a polská ekonomika ke konci roku čelila daleko tvrdším nařízením a zažívá výraznější nápor na sektor služeb než ekonomika německá. Zatímco naše “nowcast” modely ukazují na pokles české ekonomiky i ekonomiky eurozóny ke konci roku o 2-4 % mezikvartálně, v Německu dostupná čísla zatím ukazují na pokračující růst (přes 3 % mezikvartálně).

A historie se bohužel může opakovat. K rozvolňování vládních nařízení v tuto chvíli v Česku dochází stále na úrovních denních přírůstků nakažených, kde Izrael na podzim v zásadě připravoval tvrdý lockdown.

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy

Česká koruna ztrácí chuť na dobývání nových výšin. V posledních dvou dnech se přesunula do blízkosti 26,40 EUR/CZK. Nejistota ohledně budoucího rozpočtu EU všechny středoevropské měny drží pod tlakem. A příjemná pro region nejsou ani “zaseklá” jednání o podobě budoucích vztahů mezi EU a Británií.

Zahraniční forex

Eurodolar má před sebou důležitá data z amerického trhu práce, která mohou přibrzdit, anebo možná urychlit dosavadní býčí trend. Na něm prozatím nic nezměnily ani tom, že naděje na přijetí dalšího fiskálního balíku v USA rostou.

Pokud jde o dnešní listopadové statistiky z amerického trhu práce, tak data publikováná v průběhu tohoto týdne (ADP, ISM, týdenní žádosti o podporu) byla smíšená a prozatím příliš nepotvrzovala hypotézu, že by další vlna pandemie americkou ekonomiku dramaticky zpomalovala. Na druhou stranu tržní konsensus nastavený pro listopadový přírůstek nových pracovních míst blížící se půl milionu se nám jeví jako příliš optimistický a tak by dolar mohl být ze zveřejněných dat (minimálně dočasně) zklamán.


 

Čtěte více:

Bloomberg: Evropa v závodě o proočkování obyvatel zaostává
04.12.2020 5:56
Vakcíny proti Covid-19 budou brzy k dispozici a země tak budou moci už...
„Ničení“ akciové hodnoty a paradox moderního investora
03.12.2020 17:57
Anita Balchandani je partnerkou v McKinsey & Co. a na Bloomberg Market...
Skupina OPEC+ v lednu zvýší těžbu o 500 000 barelů denně
04.12.2020 8:29
Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a její spojenci v čele s Rusk...
Britská média: Jednání o obchodní dohodě s EU se zkomplikovala
04.12.2020 8:39
Jednání o podobě budoucích obchodních vztahů mezi Evropskou unií a Bri...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)