Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Michl: Sázky na letní růst sazeb mohou být předčasné

Michl: Sázky na letní růst sazeb mohou být předčasné

16.03.2021 13:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Česká ekonomika je během jednoho z nejhorších rozšíření nákazy koronaviru na světě „překvapivě odolná“, ale očekávání trhu ohledně zvýšení úrokových sazeb už letos v létě může být předčasné, domnívá se centrální bankéř Aleš Michl.

Vzhledem k tomu, že většina obchodů a služeb je od konce prosince zavřená kvůli lockdownu, soukromé úspory vzrostly a pravděpodobně pomohou podpořit silné zotavení, jakmile budou omezení zrušena, uvedl v rozhovoru Michl. Zatímco investoři sázejí na to, že zvýšení sazeb začne v srpnu, tento bankéř před zpřísněním měnových podmínek ještě před ústupem pandemie naopak varuje.

1

"Obávám se, že bychom mohli zvyšovat předčasně, jako to udělala Evropská centrální banka v roce 2011," řekl. "Nedokážu si představit, že bych v květnu hlasoval pro navýšení, a nejsem teď schopný předpovědět, zda budu připraven zahájit normalizaci letos v létě anebo později."

Češi mohou být prvními v Evropské unii, kdo zvýší sazby. Exportně orientovaní výrobci automobilů, elektroniky a dalšího zboží zůstávají otevření a vládní stimuly pomáhají udržovat inflaci nad 2% cílem centrální banky. A i když prognóza banky ukazuje v roce 2021 až tři zvýšení sazeb, počínaje zhruba v polovině roku, členové bankovní rady signalizují, že prst na spoušti budou držet delší dobu.

Kromě tradičních údajů, které přicházejí se zpožděním, staví Michl svůj pohled na ekonomiku také na pomocných indikátorech v reálném čase, jako je spotřeba elektřiny, používání dálnic nákladními automobily a frekvenci internetového vyhledávání informací o dávkách v nezaměstnanosti v ČR.

Se svým týmem vytvořil nový ukazatel nazvaný Rushin Index, který zachycuje vysokofrekvenční data se standardními čísly z výroby a maloobchodu. Tento ukazatel signalizuje, že hrubý domácí produkt v prvním čtvrtletí mohl být jen mírně nižší než v předchozích třech měsících, a to i přes prudký nárůst případů Covid-19.

2

"Pokud by index začal klesat, znamenalo by to pomalejší zotavení, než jsem čekal, a bylo by to pro mě důvodem pro odložení zvyšování sazeb," podotkl Michl.

Česká ekonomika vstoupila do pandemie v silné kondici. I po roce přerušovaném uzavírkami se může pochlubit jednou z nejnižších měr nezaměstnanosti v EU, zatímco produkce ve čtvrtém čtvrtletí oproti předchozím třem měsícům vzrostla o 0,6 %.

Přetrvávající nedostatek pracovníků se mísí se stimuly na popdoru výdajů domácností a centrální banka předpokládá, že případné oživení ekonomiky nakonec vyvolá inflační tlaky. Michl odhaduje, že uzavírka maloobchodu a pohostinství a nedávné snížení daně z příjmu vygenerují přibližně 200 miliard korun odložené spotřebitelské poptávky, což odpovídá přibližně 3,5 % HDP.

Přesto zůstává opatrný, vzhledem k tomu, jak se Česko snaží zadržet počet obětí a míru nákazy, která patří k nejhorším na světě. Navíc průběh očkování zaostává za mnoha dalšími státy EU.

"Ekonomika je překvapivě odolná," soudí Michl. „Data ukazují jasné oživení zpracovatelského průmyslu ve tvaru písmene V, jehož produkce i vývoz přesahují předpandemickou úroveň. Velkou otázkou pro mě teď je, zda to tak zůstane, anebo zda se změní na W.“

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana II: Zvedne ČNB první ve vyspělém světě sazby? Hostem viceguvernér Marek Mora
24.02.2021 9:01
Bude Česká národní banka první ve vyspělém světě zvyšovat úrokové saz...
Bloomberg: Kdo v Evropě první zvýší sazby? Tradeři sázejí na Česko, covidu navzdory
02.03.2021 5:52
Evropské zvyšování úrokových sazeb by letos mohlo odstartovat v Česk...
Rusnok mírnil obavy poslanců z přílišného navýšení pravomocí ČNB u hypoték či obchodů na finančních trzích
12.03.2021 14:47
Riziko případných excesů ve smyslu zneužití pravomocí České národní ba...
Viceguvernér ČNB Nidetzký: Sazby mohou růst po polovině roku, koruna to celé neodpracuje
15.03.2021 16:56
Česká národní banka se necítí být pod tlakem utahování měnové politiky...

Váš názor
  •  
    23.03.2021 6:29

    Babiš včera zdůraznil, že sazby mají zůstat nízké....tak poslušná ovečka pan Michl bude tak jednat....
    abc1
  •  
    16.03.2021 13:48

    pane kašpárku Michle....víte třeba o tom, že jednorázově výrobce polystyrenu zdražil od března polystyren o 30%.....a Vy tady bude plácat, jak musíte nenechat sazby dole....a potom se budete divit, jako vždy, že jste to neočekávali....to bude šupec s inflací.....a vy bude plácat deflace a podobné nesmysly.....
    abc1
    •  
      16.03.2021 14:16

      Kdyby jen polystyren a kdyby jen o 30%. Nám zdražil plech od listopadu o víc jak 50% a ostatní ocel o 25-40%, ale výrobní inflaci ČSÚ nevidí. Uvidíme za dva měsíce. v zásadě nevím o žádné surovině, které by byl na trhu dostatek a brutálně nezdražovala.
      ..
      • +50%
        16.03.2021 14:25

        vodoinstalace a radiatory od 1.5. nové ceníky +50%, ale oni se sazbami nahoru nemohou bo by byl stát bankrot každých 0,25% znamená pro stát 2,5 mld náklad navíc a to před volbami určitě neprojde :o)
        Mike -Green D. is killing Europe
Aktuální komentáře
04.05.2025
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  
11:04Jakub Blaha: Amazon očekává nižší provozní zisk kvůli obavám z cel. Růst cloudu navíc zaznamenal zpomalení  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data