Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Michl: Sázky na letní růst sazeb mohou být předčasné

Michl: Sázky na letní růst sazeb mohou být předčasné

16.03.2021 13:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Česká ekonomika je během jednoho z nejhorších rozšíření nákazy koronaviru na světě „překvapivě odolná“, ale očekávání trhu ohledně zvýšení úrokových sazeb už letos v létě může být předčasné, domnívá se centrální bankéř Aleš Michl.

Vzhledem k tomu, že většina obchodů a služeb je od konce prosince zavřená kvůli lockdownu, soukromé úspory vzrostly a pravděpodobně pomohou podpořit silné zotavení, jakmile budou omezení zrušena, uvedl v rozhovoru Michl. Zatímco investoři sázejí na to, že zvýšení sazeb začne v srpnu, tento bankéř před zpřísněním měnových podmínek ještě před ústupem pandemie naopak varuje.

1

"Obávám se, že bychom mohli zvyšovat předčasně, jako to udělala Evropská centrální banka v roce 2011," řekl. "Nedokážu si představit, že bych v květnu hlasoval pro navýšení, a nejsem teď schopný předpovědět, zda budu připraven zahájit normalizaci letos v létě anebo později."

Češi mohou být prvními v Evropské unii, kdo zvýší sazby. Exportně orientovaní výrobci automobilů, elektroniky a dalšího zboží zůstávají otevření a vládní stimuly pomáhají udržovat inflaci nad 2% cílem centrální banky. A i když prognóza banky ukazuje v roce 2021 až tři zvýšení sazeb, počínaje zhruba v polovině roku, členové bankovní rady signalizují, že prst na spoušti budou držet delší dobu.

Kromě tradičních údajů, které přicházejí se zpožděním, staví Michl svůj pohled na ekonomiku také na pomocných indikátorech v reálném čase, jako je spotřeba elektřiny, používání dálnic nákladními automobily a frekvenci internetového vyhledávání informací o dávkách v nezaměstnanosti v ČR.

Se svým týmem vytvořil nový ukazatel nazvaný Rushin Index, který zachycuje vysokofrekvenční data se standardními čísly z výroby a maloobchodu. Tento ukazatel signalizuje, že hrubý domácí produkt v prvním čtvrtletí mohl být jen mírně nižší než v předchozích třech měsících, a to i přes prudký nárůst případů Covid-19.

2

"Pokud by index začal klesat, znamenalo by to pomalejší zotavení, než jsem čekal, a bylo by to pro mě důvodem pro odložení zvyšování sazeb," podotkl Michl.

Česká ekonomika vstoupila do pandemie v silné kondici. I po roce přerušovaném uzavírkami se může pochlubit jednou z nejnižších měr nezaměstnanosti v EU, zatímco produkce ve čtvrtém čtvrtletí oproti předchozím třem měsícům vzrostla o 0,6 %.

Přetrvávající nedostatek pracovníků se mísí se stimuly na popdoru výdajů domácností a centrální banka předpokládá, že případné oživení ekonomiky nakonec vyvolá inflační tlaky. Michl odhaduje, že uzavírka maloobchodu a pohostinství a nedávné snížení daně z příjmu vygenerují přibližně 200 miliard korun odložené spotřebitelské poptávky, což odpovídá přibližně 3,5 % HDP.

Přesto zůstává opatrný, vzhledem k tomu, jak se Česko snaží zadržet počet obětí a míru nákazy, která patří k nejhorším na světě. Navíc průběh očkování zaostává za mnoha dalšími státy EU.

"Ekonomika je překvapivě odolná," soudí Michl. „Data ukazují jasné oživení zpracovatelského průmyslu ve tvaru písmene V, jehož produkce i vývoz přesahují předpandemickou úroveň. Velkou otázkou pro mě teď je, zda to tak zůstane, anebo zda se změní na W.“

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

MakroMixér Jana Bureše a Roberta Břešťana II: Zvedne ČNB první ve vyspělém světě sazby? Hostem viceguvernér Marek Mora
24.02.2021 9:01
Bude Česká národní banka první ve vyspělém světě zvyšovat úrokové saz...
Bloomberg: Kdo v Evropě první zvýší sazby? Tradeři sázejí na Česko, covidu navzdory
02.03.2021 5:52
Evropské zvyšování úrokových sazeb by letos mohlo odstartovat v Česk...
Rusnok mírnil obavy poslanců z přílišného navýšení pravomocí ČNB u hypoték či obchodů na finančních trzích
12.03.2021 14:47
Riziko případných excesů ve smyslu zneužití pravomocí České národní ba...
Viceguvernér ČNB Nidetzký: Sazby mohou růst po polovině roku, koruna to celé neodpracuje
15.03.2021 16:56
Česká národní banka se necítí být pod tlakem utahování měnové politiky...

Váš názor
  •  
    23.03.2021 6:29

    Babiš včera zdůraznil, že sazby mají zůstat nízké....tak poslušná ovečka pan Michl bude tak jednat....
    abc1
  •  
    16.03.2021 13:48

    pane kašpárku Michle....víte třeba o tom, že jednorázově výrobce polystyrenu zdražil od března polystyren o 30%.....a Vy tady bude plácat, jak musíte nenechat sazby dole....a potom se budete divit, jako vždy, že jste to neočekávali....to bude šupec s inflací.....a vy bude plácat deflace a podobné nesmysly.....
    abc1
    •  
      16.03.2021 14:16

      Kdyby jen polystyren a kdyby jen o 30%. Nám zdražil plech od listopadu o víc jak 50% a ostatní ocel o 25-40%, ale výrobní inflaci ČSÚ nevidí. Uvidíme za dva měsíce. v zásadě nevím o žádné surovině, které by byl na trhu dostatek a brutálně nezdražovala.
      ..
      • +50%
        16.03.2021 14:25

        vodoinstalace a radiatory od 1.5. nové ceníky +50%, ale oni se sazbami nahoru nemohou bo by byl stát bankrot každých 0,25% znamená pro stát 2,5 mld náklad navíc a to před volbami určitě neprojde :o)
        Mike -Green D. is killing Europe
Aktuální komentáře
15.07.2025
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index