Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
USA a Evropa - proč se vlastně porovnávat?

USA a Evropa - proč se vlastně porovnávat?

06.08.2021 18:40

Ve Spojených státech se opět objevuje debata o tom, zda by to tam nemělo více vypadat tak, jako v Evropě. Je to jen můj dojem, ale nezdá se mi, že by zrcadlová debata probíhala v Evropě. I když určité „specializované“ úvahy tu samozřejmě jsou a týkají se třeba flexibility trhu práce. Ona americká verze má někdy až bizardní formu, jako příklad můžeme brát „reportáž“ Fox News z roku 2018 týkající se toho, že „je něco shnilého ve státě Dánském“. Ono je to ale s tím porovnáváním vždycky ošemetné. 

Ona americká diskuse „jako v Evropě“ se nyní asi zase rozjíždí s tím, jak se změnila americká vláda. A před pár dny do ní přispěl i ekonom John Cochrane a to následujícím grafem. Srovnává vývoj produktu na hlavu v USA a ve vybraných evropských zemích:
1 
Zdroj: WB, Marginal Revolution, John Cochrane

Některé z oněch vybraných zemí se vzdalovaly americkému standardu již před rokem 2008, ten pak nastartoval jednoznačné rozevírání nůžek. Namítnout bychom mohli, že v grafu není třeba Německo, či Nizozemí, tedy země, které by mohly aspirovat na lepší výkony, než třeba periferie eurozóny. A všimnout si můžeme i toho, že křivky evropských zemí jsou znatelně volatilnější, než křivka americká. Může to být tím, že všechny jsou v dolarech, což sebou může nést i určité zkreslení celkového obrázku.

Druhý dnešní graf eliminuje ony potenciálně slabé stránky uvedeného srovnání – je v paritě kupní síly a zahrnuje i Německo:
2
 
Zdroj: John Cochrane

Druhý graf již přece jen vyznívá trochu jinak. Mohli bychom tak třeba říci, že namísto plošných úvah o euroskleróze (které doprovázely graf první) se spíše dá říci, že část Evropy je na tom porovnatelně s USA. A část ne, což může ukazovat (jak zněla jedna reakce na úvahu pana Cochraneho), že osud evropských zemí tkví stále zejména v jejich vlastních rukou. A zmínit mohu také to, že rozdíly v zemích eurozóny se rozšiřují, což je z hlediska monetární unie určitým oříškem.

Pitvat bychom mohli téma dál, třeba s tím, že v Evropě je obecně nižší rozdíl v příjmech a bohatství. Takže produkty na hlavu v USA a zde jsou ohledně srovnávání nějakého obecnějšího ekonomického blahobytu trochu hrušky a jablka. Není ale mým cílem z výše uvedeného vytěžit nějaký závěr o tom, „kdo je lepší“. Spíše se ptám, proč se vlastně porovnávat? 

Na závěr následující graf, který může implikovat jakousi predikci vývoje v celé ekonomice (ISM) podle vývoje cen stavebního dřeva (jedné z nejsledovanějších komodit současnosti):
3
 
Zdroj: Twitter

 

Čtěte více:

Výroba v automobilovém průmyslu v červnu znovu klesla. Zdrojů je málo a ceny rostou
06.08.2021 9:14
Průmyslová produkce v Česku v červnu reálně meziročně vzrostla o 11,4 ...
Petr Dufek: Zpracovatelský průmysl brzdí nedostatek dovážených komponent
06.08.2021 9:47
Navzdory slabšímu výkonu automobilového průmyslu byly i červnové výsle...
Stavebnictví se jen pozvolna vrací k předkovidové úrovni
06.08.2021 10:44
Zatímco průmyslová výroba i pod nepříznivým tlakem rostoucích cen a n...
Japonsko po 300 letech ukončí obchodování s nejstaršími termínovými kontrakty
06.08.2021 14:52
Ósacká komoditní burza Dojimo ukončí obchodování s termínovými kontra...
Tempo nárůstu americké zaměstnanosti se blíží milionu měsíčně
06.08.2021 15:28
Srpnová data z amerického trhu práce jsou lepší oproti tržnímu konsens...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů