Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Hlavní analytik Patrie: Centrální banky se myšlenky utahování politiky nevzdávají

Hlavní analytik Patrie: Centrální banky se myšlenky utahování politiky nevzdávají

02.03.2022 12:39
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Ačkoli se všechny zraky dál upírají k Ukrajině, která má potenciál mávat s tržním sentimentem, nelze zapomínat na vážné dilema, které se rýsuje před centrálními bankami. Neúnavně stoupající ceny komodit spolu s negativními riziky pro růst vytvářejí stagflační mix, na který nemá měnová politika jednoduchý recept.

Tržní hráči k tomu zatím přistupují tak, že v nastalé nejistotě a hrozbě dopadů na růst centrální banky znovu pomohou. V tomto případě by to bylo pomalejším utahováním politiky. V USA se už čeká pouze klasické malé zvýšení sazeb v březnu a patero zvýšení po 25 bodech za celý rok. Odhady se snižují také pro eurozónu, kde se posouvá předpokládaný start cyklu až do posledního kvartálu.

Otázkou ovšem je, zda budou moci centrální banky opravdu být takto podpůrné. Bankéři z ECB naznačují, že ano, zástupci Fedu ovšem dál podporují normalizaci politiky a mluví o silně utaženém trhu práce a vysoké inflaci. Dokonce ani 50bodové zvýšení sazeb v březnu zatím někteří nevylučují. Rozhodující slovo bude mít pravděpodobně inflace, která vyjde příští týden.

Mezitím vyjdou ještě data z trhu práce, ale je třeba pozorně sledovat i komentáře centrálních bankéřů. Dnes promluví i předseda Powell v Kongresu a může naznačit, jaký bude přístup Fedu k posledním událostem. Inflace je na vzestupu a její vrchol se podle nás posouvá nahoru a rozšiřuje, což centrální banky nemohou ignorovat. Udržení jejich protiinflačního postupu považujeme nyní za jednoznačné riziko pro trhy a současná příznivá očekávání o sazbách nemusejí, zvláště v USA, vytrvat.

Cestu si samozřejmě bude muset vybrat i domácí centrální banka. Tomáš Holub z ČNB v dnešním rozhovoru mluvil o stagflačním šoku, ale nikoli o měkčím postupu měnové politiky. Naopak opakuje, že úrokové sazby mohou ještě dál stoupat.

 

Čtěte více:

Podmínky pro růst sazeb jsou naplněny, říká bývalý hlavní ekonom ECB. Centrální banka si nemůže dovolit být pasivní
07.02.2022 10:55
Celková ekonomická situace se v Evropě a Spojených státech liší, nicmé...
Celosvětová inflace se vrací
21.02.2022 5:56
Inflace se vrátila rychleji, dosáhla výraznějšího maxima a ukázala se ...
Víkendář: Volcker neměl na počátku důvěru, i proto bylo snížení inflace sedmdesátých let tak bolestivé
19.02.2022 9:06
Thomas J. Sargent a William L. Silber psali v lednu letošního roku na ...
JPMorgan: V roce 2024 bude Fed podle trhů sazby zase snižovat, centrální banky na EM odhadly to, co banky ve vyspělých zemích ne
22.02.2022 14:23
Kelsey Berro z JPMorgan Asset Management tvrdí, že takzvaná OIS křivka...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university