Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Taylor: Sledovat dvě proměnné by pro centrální banku nemělo být tak těžké, sazby by měly ještě trochu růst

Taylor: Sledovat dvě proměnné by pro centrální banku nemělo být tak těžké, sazby by měly ještě trochu růst

08.06.2023 12:38
Autor: Redakce, Patria.cz

Dalšího kola diskusí o zvedání sazeb se na CNBC účastnil i John Taylor ze Stanford University. Ten je autorem známého Taylorova pravidla, které bývá někdy zmiňováno jako vodítko pro nastavení sazeb centrální banky. Ekonom uvedl, že podle něj by sazby „měly ještě trochu vzrůst“. K tomu dodal, že sazby by se měly dostat „znatelněji nad 5 %“.

Taylor hovořil o tom, že Fed se od sazeb doporučovaných jeho pravidlem v době před rokem a půl hodně odchýlil, nyní se jim už přiblížil. Nicméně stále tu panuje určitá mezera a na jejím základě ekonom hovoří o dalším zvedání sazeb. Vysoká inflace je přitom globálním jevem a podobnému úkolu, před jakým stojí Fed, stojí i další centrální banky včetně ECB.

Následující graf je od Fedu v Atlantě a ukazuje vývoj sazeb Fedu spolu s doporučeními různých verzí Taylorova pravidla. Ty se liší zejména v tom, jak pracují s produkční mezerou v ekonomice. Podle tohoto obrázku by se nyní sazby měly pohybovat mezi 6,5 – 7,5 %:

1
Zdroj: Atlanta Fed

Na otázku týkající se relevance duálního mandátu Fedu ekonom odpověděl, že tento mandát v praxi znamená „inflaci a nějaké měřítko toho, jak si vede celá ekonomika.“ Se stejným přístupem pracuje i Taylorovo pravidlo a podle ekonoma funguje nejen v USA, ale i v jiných zemích. Není ale snaha o dosažení cílů na straně inflace a síly ekonomiky odsouzená k neúspěchu? Jinak řečeno, neměla by centrální banka sledovat pouze cenovou stabilitu a starost o ekonomickou aktivitu přenechat trhům a soukromému sektoru?

Taylor na tento dotaz odpověděl, že „jde jen o dvě proměnné, a to by nemělo být tak těžké“. Podle něj tedy není problém, když se centrální banka snaží jednak o dosažení cenové stability a zároveň o udržení určité míry zaměstnanosti či celkové ekonomické aktivity. „Nechcete, aby ekonomika příliš zpomalila, nebo naopak příliš akcelerovala. To je také relevantní pro inflaci,“ dodal ekonom.

Podle Taylora je dobré, že se Fed nevzdává svého inflačního cíle ve výši 2 %. Diskuse o něm je přitom součástí aktuálních debat o monetární politice. Například Mohamed El-Erian zastává názor, že Fed by nyní měl „implicitně“ cílit vyšší inflaci. Hovoří konkrétně o 3 % s tím, že později by Fed měl tento cíl uznat za explicitní. Proti jakékoliv změně inflačního cíle se staví například Neel Kashkari z vedení Fedu. Ten se domnívá, že pokud by se cíl měl vůbec měnit, nesmí k tomu dojít v době, kdy jej není dosahováno. Pokud by totiž Fed změnil cíl nyní, zničil by tím svou důvěru.

Zdroj: CNBC

 

Čtěte více:

Víkendář: Firmy chtějí diverzifikovat, mohou jít cestou, kterou již roky sleduje Samsung a nyní se přidává Apple
04.06.2023 10:20
Profesor Harvard Business School Willy Shih se domnívá, že Indie má po...
Týdenní výhled: Saúdská Arábie snižuje dodávky ropy, Americká vláda začne vysávat likviditu
05.06.2023 12:46
Do nového týdne vstupujeme po zprávě, že Saúdská Arábie jednostranně s...
Propichování bublin reálnými sazbami a férové valuace celého trhu
05.06.2023 17:57
V prostředí hodně výrazného inflačně - ekonomického cyklu si akciové ...
Summers: Možnost růstu sazeb o 50 bazických bodů, přeceňuje se vliv dosavadního utahování
06.06.2023 14:05
Lawrence H. Summers se domnívá, že poslední čísla ukazují na silný trh...
Jan Bureš: Průmysl slábne a v druhé polovině roku ekonomice příliš nepomůže
06.06.2023 10:32
Průmysl v dubnu lehce přišlápl brzdový pedál. Meziroční dynamika zvoln...
Summers: Slabá ekonomika v příštím roce, nereálné předpoklady při predikci vývoje dluhů
07.06.2023 7:19
Během bankovní krize se zdálo, že sazby nepůjdou výš, ale nová data z...
Tři pohledy na to, kde budou americké akcie na konci roku
06.06.2023 17:42
Goldman Sachs již nějakou dobu hovoří o tom, že v jeho základním scéná...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.05.2024
9:37Víkendář: Úvahy o snižování sazeb lze na řadu měsíců úplně vypustit
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data