Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Možnost růstu sazeb o 50 bazických bodů, přeceňuje se vliv dosavadního utahování

Summers: Možnost růstu sazeb o 50 bazických bodů, přeceňuje se vliv dosavadního utahování

06.06.2023 14:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Lawrence H. Summers se domnívá, že poslední čísla ukazují na silný trh práce v USA. K tomu poznamenal, že měsíční data jsou velmi volatilní, ale celkový obrázek ukazuje na zmíněnou sílu. Ekonomové a analytici, kteří tvoří měsíční předpovědi, by pak podle Summerse měli provést určitou sebereflexi, protože jejich odhady na úrovni konsenzu jsou již řadu měsíců pod skutečnými čísly. Jak vidí ekonom další vývoj v ekonomice a v monetární politice?

Soustavné podstřelování zveřejňovaných čísel ze strany predikcí podle Summerse naznačuje, že ekonomové doposud přeceňovali efekt, který mělo monetární utahování na celou ekonomiku a trh práce. Co to vše znamená pro další vývoj sazeb? Podle Summerse jsou nyní rizika rozložena tak, že lepší by bylo tento měsíc sazby zvyšovat. A pokud by se Fed rozhodl, že sazby momentálně ponechá beze změny, měl by být otevřen razantnějšímu zvýšení v červenci.

 

Ekonom konkrétně hovořil o tom, že pokud by sazby zůstaly na současných úrovních a ukázalo by se, že by měly dále růst, Fed by je v červenci měl zvýšit o celých 50 bazických bodů. To konkrétně v případě, že by data ukazovala na pokračující sílu celého hospodářství a inflace by se stále držela vysoko. Podle Summerse někteří členové vedení americké centrální banky uvažují o růstu sazeb o 25 bazických bodů na každém druhém zasedání FOMC. I takový přístup je podle něj možný. Je ale třeba vyvarovat se chyb, které Fed udělal dříve, když neutahoval dostatečně.

Summers podle svých slov o mírnějším utahování uvažoval v době, kdy se projevovaly tenze v bankovním sektoru. Nyní je ale podle něj opět cítit síla celé ekonomiky a rizika jsou znovu posunuta směrem k pokračujícím vysokým inflačním tlakům. Přispěla k tomu i dohoda týkající se dluhového limitu. Toto téma totiž mohlo předtím zvyšovat nejistotu a nedůvěru, nicméně ty jsou nyní eliminovány.

Následující graf ukazuje vývoj terminální výše sazeb implikované v cenách na dluhopisových trzích. Nejvyšších hodnot bylo dosaženo před pádem Silicon Valley Bank, kdy se trhy domnívaly, že sazby půjdou až nad 5,5 %. Tenze v bankovním sektoru implikovanou výši terminálních sazeb výrazně snížily. V posledních týdnech se odhady opět vydávají směrem nahoru:
terminal rate

Zdroj: Bloomberg, Twitter


 

Čtěte více:

Velký návrat domů: Firmy se kvůli geopolitickému napětí přibližují zákazníkům
05.06.2023 7:06
Nový trend "návratu domů" se chystá narušit globální dodavatelské řetě...
Nejlepší tradeři všech dob: George Soros aneb muž, který zlomil libru
02.06.2023 17:31
Pokud se bavíme o největších traderech všech dob, tak nesmíme opomenou...
Týdenní výhled: Saúdská Arábie snižuje dodávky ropy, Americká vláda začne vysávat likviditu
05.06.2023 12:46
Do nového týdne vstupujeme po zprávě, že Saúdská Arábie jednostranně s...
Propichování bublin reálnými sazbami a férové valuace celého trhu
05.06.2023 17:57
V prostředí hodně výrazného inflačně - ekonomického cyklu si akciové ...
FX Strategie: Jestřábí pauza Fedu bude jen na papíře, na rozdíl od zvýšení sazeb dolaru nepomůže
06.06.2023 6:36
Poté, co kauza dluhového stropu zmizela z radaru globálních finančních...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.05.2025
14:59Fidelity: Investoři do ETF reagují na celní konflikt odklonem od USA
8:13Víkendář: Reklamu jen tak nepoznáme?
24.05.2025
14:33Fidelity International: Jak mohou neutrální akciové strategie využít sílu volatility
8:10Víkendář: Svět, kde předvídatelnost je slabostí a cla jsou nejkrásnějším slovem ve slovníku
23.05.2025
22:03Americké trhy krvácí po hrozbách cel vůči EU a Applu  
17:44Traders Talk: Trump rozbouřil trhy, Colt potěšil výsledky a UnitedHealth v problémech
17:17PwC: Prodej elektromobilů v 1. čtvrtletí stoupl o 42 procent na 2,7 milionu
15:57Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
15:49Půjde to k normálu bez cenového šoku?
14:26Pivo s Patrií ve Zlíně - s analytikem a makléřem o trzích i novinkách ve světě investic
13:03Perly týdne: Googlu a Applu se změnily časy
13:01Italská banka UniCredit soudně napadne podmínky převzetí konkurenční Banco BPM
11:00M2C míří na burzu: Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:30Tlak na dluhopisy polevil a ulevilo se i akciím  
10:13Do Česka dorazily první dodávky nového jaderného paliva od Westinghouse
8:56Německo hlásí růst HDP o 0,4 pct, ale celoroční stagnace zůstává ve hře
8:46Rozbřesk: Zhoršená nálada v eurozóně. Ale z jiného důvodu, než byste čekali
8:45Erste a VIG dnes naposledy s dividendou, růst HDP v Německu a další várka celního napětí mezi USA a EU  
22.05.2025
22:01Zámořské akcie se stabilizují, nárůstům vévodí Advanced Auto Parts  
17:20Výjimečný celý svět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data