Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slok to letos na snižování sazeb Fedu nevidí, mohou jít i nahoru

Slok to letos na snižování sazeb Fedu nevidí, mohou jít i nahoru

07.03.2024 12:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Již nelze ignorovat to, jak moc se od prosince minulého roku uvolnily finanční podmínky. Akciový trh dosáhl nových historických maxim, rizikové spready u spekulativních i investičních korporátních dluhopisů výrazně klesly. Pro Bloomberg to uvedl hlavní ekonom Apollo Global Management Torsten Slok s tím, že tento vývoj podle něj má mít výrazný dopad na monetární politiku centrální banky.

Slok hovořil o celkově vysoké aktivitě na finančních trzích dané mimo jiné rostoucím počtem primárních úpisů na akciovém trhu a vydáváním nových dluhopisů ze strany korporací. Není tak podle něj překvapivé, že trh práce je nadále silný, ani že inflace převýšila očekávání. Navíc by podle ekonoma tento vývoj měl pokračovat po většinu letošního roku a uvolněné finanční podmínky a vývoj na finančních trzích bude dál podporovat ekonomickou aktivitu a spotřebu.

Je možné, že by Fed ve světle takového vývoje sazby nesnižoval, ale že by je dokonce zvýšil? Slok odpověděl, že s takovým krokem by centrální banka hodně váhala. Nicméně na druhou stranu je tu silná ekonomika a trh práce, k tomu průměrná hodinová mzda roste mezi 4 – 5 %, což podle ekonoma není slučitelné s inflací na úrovni cíle centrální banky, tedy na 2 %. Trhy přitom již uvěřily tomu, že inflace k cíli klesne, ale poslední data ukazují, že by mohla naopak nabírat na síle.

Slok připomněl, že na počátku minulého roku panoval konsenzus, že přijde recese, k čemuž ale nedošlo a hospodářská aktivita se naopak nachází vysoko. Na počátku letošního roku zase panoval silný konsenzus ohledně výrazného poklesu sazeb, který by proběhl kvůli zpomalující ekonomice. V tuto chvíli ale hospodářství tímto směrem zase nekráčí, tvorba pracovních míst je silná. Slok míní, že to způsobila i výrazně nižší citlivost spotřeby a investic korporátního sektoru na sazby. To je dáno tím, že „ekonomika je více diverzifikovaná“.

Trhy podle experta také nepřesně interpretovaly poslední projev šéfa Fedu Jay Powella. Domnívají se totiž, že vyslal signál směrem ke snižování sazeb, ekonom ale míní, že jeho projev byl hodně vyrovnaný a hovořil i o tom, že sazby možná budou muset zůstat výš po delší dobu. K tomu Fed ve světle nových dat může říci, že rizika se změnila. Konsenzus na trzích se přitom posouvá směrem k tomu, že ekonomika si neprojde zpomalením. Pro Fed by tak snižování sazeb bylo nyní rizikem, protože takový krok by mohl vést k dalšímu růstu cen akcií a uvolnění finančních podmínek, což by ještě zvýšilo finanční tlaky.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Fidelity International: Co nám japonské obráběcí stroje naznačují o výrobě ve světě?
05.03.2024 6:30
Nedávný vývoj objednávek obráběcích strojů v Japonsku vykresluje pozit...
HSBC: Větší korekce na akciích už je nereálná
04.03.2024 15:12
Max Kettner z HSBC Global Research podle CNBC správně odhadl vývoj na ...
Ne-recese a signály výnosové křivky
04.03.2024 17:22
Třeba ekonomové Goldman Sachs se domnívají, že americká ekonomika leto...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2024
16:01Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
9:03Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
9:57Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data