Včera odpoledne se ve zprávách agentury Bloomberg objevila informace o pravidelném „Merrill Lynch Fund Survey“. Pro neznalé - jedná se o průzkum názorů a náhledů na budoucí vývoj finančních trhů, prováděný mezi 302 správci aktiv, kteří kumulativně spravují finanční prostředky v objemu 994 miliard dolarů. Průzkum probíhal v období 4.3.–10.3. 2005. Co nového jsme se dozvěděli ?
* Celková úroveň optimismu respondentů ve vztahu k budoucímu vývoji akciových trhů dosáhla v březnu nejvyšší úrovně za posledních minimálně šest let !!!
* Portfolia respondentů jsou „přes váhu“ v akciích průmyslových holdingů a společností ze sektoru energií. Na horizontu příštích 12-ti měsíců preferují investoři z geografického hlediska Japonsko, obecně pak stále „emerging markets“.
* 68 % procent respondentů vlastnilo obecně více akcií než jim přikazuje jejich „benchmark“. To bylo o 59 % více než počet investorů, kteří jsou v akciích „underweight“.
* Poprvé za posledních devět měsíců více investorů letos očekává globální ekonomickou expanzi spíše než ekonomickou stagnaci nebo kontrakci. Zisky, měřené ziskem na akcii, velmi pravděpodobně vzrostou o průměrných 6,9 % (jde o nejvyšší odhad od června loňského roku).
* Americká ekonomika v prvním čtvrtletí roku 2005 pravděpodobně naroste o 4 % p.a. To představuje další posun proti odhadům z loňského posledního čtvrtletí (+3,8 %).
* 38 % investorů je „overweight“ v akciích ze segmentu energií (vs. 33 % v únoru).
* 31 % respondentů mělo v portfoliích více akcií průmyslových holdingů než by odpovídalo určenému benchmarku (vs. 28 % v únoru).
* 31 % investorů by preferovalo „nadváhu“ v akciích Japonska pro období příštích 12-ti měsíců, již šest měsíců po sobě jsou favoritem „emerging markets“.
* Relativně nejoblíbenějším regionem je v březnu stále Evropa.
* Segment utilit byl nejméně oblíbeným sektorem ekonomiky (35 % respondentů je „underweight“) – za hlavní důvod byl označován očekávaný růst úrokových sazeb.
* FED zvýší úrokové sazby velmi pravděpodobně až na úroveň 3,5 %
* 78 % vyjádřilo názor, že globální inflace bude za jeden rok výrazně výše než nyní, 76 % investorů vidí dluhopisy jako nadhodnocené.
Pro správné kontrariány dodávám – čím více lidí si myslí to samé, je nejvyšší čas udělat pravý opak.