Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Převratná evropská Směrnice o prospektech si na plnou implementaci ještě pár let počká

Převratná evropská Směrnice o prospektech si na plnou implementaci ještě pár let počká

31.7.2003 13:39
Autor: 

Před několika dny došlo ke konečnému přijetí evropské Směrnice o prospektech (Directive on prospectuses), jedné z rozhodujících součástí evropského Akčního plánu v oblasti finančních služeb (Financial Services Action Plan). Po několika letech diskusí a po schválení Evropským parlamentem počátkem července ji přijali i ministři financí členských států Evropské unie na zasedání Rady EU dne 15. července 2003.

Nejdůležitější novinkou nově přijaté úpravy je zavedení institutu tak zvaného jednotného pasu (single passport for issuers), který umožní emitentům cenných papírů z různých členských států Evropské unie zjednodušení procesu vydávání cenných papírů. Společnostem vydávajícím cenné papíry ve více než jednom členském státě EU totiž odpadne povinnost žádat o schválení prospektu cenných papírů v každém jednotlivém členském státě EU, jak tomu bylo až dosud. Nová úprava tedy spočívá v tom, že prospekt cenného papíru, schválený regulačním orgánem jednoho členského státu, musí být akceptován i v každém dalším členském státu EU. Tento princip se bude vztahovat na subjekty vydávající jakýkoli druh cenného papíru jak jej definuje Směrnice (tj. akcie, dluhopisy, deriváty apod.).

Nová evropská úprava dále přináší emitentům dluhopisů se jmenovitou hodnotou vyšší než 1000 Euro možnost zvolit členský stát, ve kterém budou podléhat regulaci. To znamená, že si budou moci zvolit buď svůj domovský stát nebo některý ze států, ve kterém plánují emisi cenného papíru. Pouze emitenti dluhopisů se jmenovitou hodnotou nižší než 1000 Euro se budou muset podrobit povinné regulaci podle práva svého domovského státu. Emitenti ale naproti tomu získali výhodu spočívající ve výjimce z povinnosti vyhotovení prospektu cenného papíru pokud celková protihodnota za kterou jsou cenné papíry vydávány (tj. součet emisních kursů) nepřesáhne 2,5 milionu Euro v období 12 měsíců. Mimo to Směrnice zavádí i lhůty, které by měly zrychlit proces schvalování prospektů.

Členské státy mají na plnou implementaci Směrnice o prospektech lhůtu osmi let (tedy do roku 2011). Směrnice znamená nejen zjednodušení a zlevnění procedury vydávání cenného papíru, ale díky centralizovanému systému také mnohem větší dostupnost informací pro potenciální investory. Skutečnost, že se všechny normotvorné orgány Evropské unie dokázaly shodnout na konečné podobě Směrnice, představuje také příznivé klima pro přijetí dalších připravovaných předpisů z oblasti finančního sektoru, jako např. směrnice o transparentnosti, směrnice o nabídkách převzetí či směrnice o investičních službách.

Jan Turek
Weinhold Legal

Důležité upozornění Weinhold Legal

Weinhold Legal

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m