Český dluhopisový trh vzbudil z posváteční letargie hned
v úterý šéf měnové sekce ČNB T. Holub svým interview,
v němž zpochybnil nutnost zvyšovat české sazby, i když
sazby porostou v eurozóně. Další růst cen dluhopisů navíc
iniciovala nižší inflace. Konec týdne trh zastihl již pod
vlivem vývoje eurozóny, celkově pak klesly výnosy na
delším konci křivky a křivka mírně zploštěla.
V tomto týdnu české statistiky (PPI a běžný účet) budou mít
pro dluhopisy jen malý význam, o to silnější bude proto vliv
vývoje na eurodolarovém trhu. Rostoucí úvahy o růstu
sazeb eurozóny se proto zřejmě odrazí i na českém trhu, kde
by stejně jako v Evropě měly posilovat výnosy. Jejich růst
však bude jistě mírnější, a to díky příznivým domácím
fundamentálním údajům. Úvahy o ponechání domácích
sazeb beze změny by pak měly výnosovou křivku zestrmět.
ČSOB - Investiční výzkum