(5 PLN, -1,21%): (15 EUR, 0,33%) možná od pátku sníží dodávky plynu do Běloruska o 45 %
(15 EUR, 0,33%) plánuje snížení dodávek zemního plynu do Běloruska o 45 %, a to od pátku 3. srpna od 10h moskevského času, aby to odpovídalo úrovni plateb obdržených od běloruské strany. (15 EUR, 0,33%) poslal oficiální dopis řediteli Beltransgaz, ve kterém ho informuje o snížení dodávek zemního plynu spotřebitelům v Bělorusku kvůli neschopnosti státu za tyto dodávky platit. Ovlivnit by to mohlo i Polsko a Litvu, protože ty část dodávek dostávají právě přes plynovod v Bělorusku, který (15 EUR, 0,33%) nekontroluje.
Náš názor: Neočekáváme výrazný vliv snížení dodávek zemního plynu do Polska. (5 PLN, -1,21%) bude schopna nahradit dodávky vlastní produkcí, což prospěje maržím společnosti kvůli negativnímu rozdílu mezi cenou dovozu a realizovanou cenou. Poptávka po zemním plynu v Polsku je nyní na sezónním minimu, proto neočekáváme, že výpadek ovlivní rafinérie.
(5 PLN, -1,21%): Polsko jmenovalo nového šéfa URE
Polsky premiér Kaczynski jmenoval Adama Szafranskiho novým šéfem regulačního úřadu pro energetiku (URE). Ve funkci nahradí odstupujícího Leszka Juchniewicze, který byl jmenován ještě předchozí vládou. Vláda neuvedla žádný důvod pro jeho odvolání.
Náš názor: Bývalý ředitel Juchniewicz byl známý jako velký odpůrce zvyšování tarifů zemního plynu (5 PLN, -1,21%), proto společnost nové jmenování vnímá pozitivně. (5 PLN, -1,21%) může žádat o nové zvýšení tarifů v září, nicméně nejpravděpodobnější je, že sazby zůstanou až do konce roku beze změny. Zprávu hodnotíme pro společnost jako pozitivní.
(2 195 HUF, -0,32%) zveřejní výsledky za 2Q07 zítra
Čistý zisk za 2Q07 by měl dosáhnout 1 571 mil. HUF, kvartálně -9,5 % a meziročně -5,8 %. Očekávaný pokles lze přičíst na vrub pokračujícího tlaku na marže, rostoucí nákladové základně s ohledem na expanzi sítě a rozvoj komerčních bankovních aktivit. Další faktorem jsou vyšší požadavky na čisté rezervy po jejich uvolnění v prvním kvartálu. Existují určité známky toho, že čistému zisku pomůže nízká efektivní daňová sazba. S výhledem na klesající zisk i nadále doporučujeme “Prodat” akcie (2 195 HUF, -0,32%), když banku považujeme za nadhodnocenou. Nicméně vláda chce stále banku privatizovat a prodat 50% podíl + 1 akcii strategickému investorovi, proto neočekáváme, že zveřejnění výsledků bude mít velký vliv na obchodování. Spekulace o odkupu podílů minorit po privatizace budou i nadále cenu akcií podporovat.
Egis: Nekonsolidovaný čistý zisk za 3Q07/06 je 10,4 % pod konsensem
Egis reportoval za období 3Q07/06 konsolidovaný čistý zisk 2,76 mld. HUF (proti 1,22 mld. HUF ve 2Q07/06 a 4,37 mld. HUF ve 3Q06/05), což je 3,9 % pod konsensem trhu (zdroj portfolio.hu) a 21,5 % pod naším očekáváním 3,52 mld. HUF. Rozdíl proti konsensu je vyšší u nekonsolidovaného čistého zisku reportovaného za 3Q07/06, který se na trhu užívá více, a to i přes velký rozdíl v konsolidaci (17,2 % v tomto kvartálu) a který dosáhl 2,36 mld. HUF (1,56 mld. ve 2Q07/06 a 4,0 mld. HUF ve 3Q06/05), tj. 10,4 % pod konsensem trhu (zdroj portfolio.hu) a 23,3 % pod naším očekáváním 3,07 mld. HUF. Očekáváme negativní reakci trhu s ohledem na vyšší než očekávaný tlak na hrubou marži a marži EBIT, a to i přes lepší než očekávané tržby. Navíc se domníváme, že u celoročního konsensu se dočkáme určitého snížení, když konsolidovaný čistý zisk za prvních devět měsíců činí 5,65 mld. HUF, což je 65,7 % z celoročního konsensu Bloomberg ve výši 8,6 mld. HUF a 63,5 % z naší celoroční prognózy 8,9 mld. HUF.
Krka reportovala čistý zisk za 1H07, který odpovídá očekáváním
Slovinský výrobce léků, společnost Krka, reportovala za 1H07 IFRS konsolidovaný čistý zisk 68,0 mil. EUR (meziročně +31,2 %), což je 1,9 % pod naším očekáváním 69,3 mil. EUR. K dispozici nebyl žádný kvartální konsensus. Konsolidovaný čistý zisk za první polovinu roku odpovídá naší celoroční prognóze, když tvoří 47,1 % z našeho celoročního odhadu 144,2 mil. EUR a 51,3 % z konsensu Bloomberg ve výši 139,5 mil. EUR. Krka zároveň zopakovala svoje celoroční projekce 750 mil. EUR na celkové tržby a čistý zisk 130 mil. EUR pro rok 2007, což je mírně pod naším očekáváním 780,3 mil. EUR a 144,2 mil. EUR. Očekáváme neutrální reakci trhu na zveřejnění těchto výsledků a doporučujeme koupit akcie Krka při oslabení.