Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
TNT EXPRESS: Profit warning (3Q11)

TNT EXPRESS: Profit warning (3Q11)

06.10.2011 9:45

Adverse product mix leads to profit warning
TNT Express issued an (expected) profit warning this morning stating that while trading was relatively resilient in EMEA, with overall steady volume development, worsening product mix negatively impacted the 3Q11 operating performance.

Asia Pacific profitability suffers from weak Asia-Europe Demand
Asia Pacific profitability suffered from continuing weak Asia-Europe demand as already outlined in our flash note published earlier this weak, leading tosub-optimal capacity utilisation in a soft pricing environment. Domestic China saw an improved product mix but this was offset by general and wage cost inflation. The 2013 break-even deadline remains.

Brazil on schedule to break even 2H12
In Americas, Brazil’s operational quality continued to improve but revenue was not sufficient to cover the past loss of major customers. Progress has been made towards the 2H12 turnaround deadline. There will be a value assessment in 4Q11.

Update 2011 guidance
Given its challenging trading environment, TNT Express revises its 2011 estimates: 1. EMEA revenue to achieve muted growth (from modest growth, kbcs +2.7%); 2. EMEA underlying operating margin 8-9% (from ~9%; kbcs 8.9%); 3. ASPAC 2H11 to continue 1H11 trend (in-line); 4. Americas continuing negative performance being addressed through corrective measures (in-line); 5. Other networks to perform somewhat below prior year (€ 13m kbcs vs. 19m underlying EBIT); 6. annualized ~€ 50m cost savings with charges of € 45-65m (€ 50m kbcs).

TNT Express’ medium-term aims are not changed. The company will present its 3Q11 results on 31 October 2011

Conclusion:
TNT Express admitted to a profit warning this morning, stating that EMEA margins will come in at 8-9% from ~9% before and which compare to our 8.9% forecast (revised to 8.5%). Earlier this weak we already cut our 2012-13 EMEA numbers by ~12% on growing macro concerns, while we stuck to our 2011 numbers given comments by its CEO in financial newspaper Het Financieel Dagblad that the company did not see the impact of the euro-crisis yet. However, adverse mix effects will likely impact margins to a larger extent than we feared. Hence, we decided to cut further our 2011-12 Group Underlying EBIT numbers by an additional 12-7% while our eps numbers are further cut by 14% and 7% respectively.

As a result we trim our TP to € 6.4/sh (from 6.7), while sticking to our Hold rating. We are now 20% below consensus eps 2011 and 24% below 2012 consensus eps.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)