Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Moody’s puts Dexia Municipal Agency on negative watch

Moody’s puts Dexia Municipal Agency on negative watch

06.10.2011 9:53

October 4, Moody's (30,3 USD, -0,92%) placed on review for downgrade the Aaa ratings of the public-sector covered bonds (Obligations Foncieres) issued by Dexia (1,08 EUR, 5,48%) Municipal Agency (DMA). DMA is the financing vehicle (legally owned by CLF France) used to issue covered bonds for the Dexia Group.
Moody's rating action is a consequence of placing Dexia Crédit Local senior unsecured and short-term ratings (currently A3/P-1) on review for downgrade.
DMA reminds that the quality of its portfolio (the cover pool) and the legal protection conferred to investors and swap counterparties provide very strong protection. DMA is well capitalized with a solvency ratio (Tier 1) in excess of 30%. Commitments were over-collateralized by 17% in June and September 2011).

The “Obligations Foncieres” (OF) and hedging swaps benefit from the same legal privilege, that is: 
 - Asset cash-flows are dedicated to the payment of the privileged creditors with a seniority over the other creditors; 
 -There is no early redemption or accelerations of payment: in all cases, the OF contractual redemption schedules are maintained.

DMA has ample access to liquidity, even when markets are closed, thanks to: 
 - A direct access to interbank and ECB repo; 
 - A large amount of assets directly eligible for refinancing by the central bank with a low haircut

Our View:
Within the Dexia Group scenarios that are circulating, the French would like to keep DMA as financing vehicle needed to issue covered bonds, because DMA (for the time being) is triple-A rated,which is key for that kind of business. The French government would create a “new public finance” bank together with Banque Postale and CDC.

Conclusion:

We maintain our Hold rating and € 2 target price which could however change materially pending the outcome of the negotiations between the Board and the Belgiand and French Government about the future of the Dexia Group.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.09.2024
22:01Wall Street lehce v záporu  
17:48Americká akciová výjimečnost pokračuje
17:34Volby online: Česko volí krajské zastupitele a část Senátu
17:14J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Vnitřní informace
17:03Prezident Pavel jmenuje k 1. prosinci do bankovní rady ČNB ekonoma bankovní asociace Jakuba Seidlera
17:02EK hodlá poskytnout Ukrajině půjčku v hodnotě až 35 miliard eur
17:02Firemní zprávy narušují optimismus o ekonomice a akcie korigují zisky  
15:58Uber bude spolupracovat s Waymo. Evercore ISI jej vidí jako sázku na robotaxíky
15:21Technická analýza: AI může Adobe přinést další růst  
14:54Fidelity International: Snižující se korelace naznačují, že dluhopisy mohou opět plnit zajišťovací role
13:54Než otevře Wall Street: FedEx, Nike  
13:46Direct Financing s.r.o.: Vnitřní informace - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:24Perly týdne: Tlaky na ceny aut, dluhopisy nechtějí agresivní pokles sazeb
12:49Rakouská Raiffeisen Bank International se stahuje z běloruského trhu
12:24Raiffeisenbank a.s.: Výplata úrokového výnosu dluhopisů
12:19Random Thoughts #2: Všechno bude fajn aneb aktualizace Investičních tipů  
10:58Silný akciový trh stále více kontrastuje s hrozbou pro evropskou ekonomiku. Mercedes varuje, akcie otáčejí dolů  
9:03Rozbřesk: Vláda zvyšuje rozpočtový deficit kvůli povodním. Korunu povzbuzuje dobrá nálada na globálních trzích
8:35Další rána pro německý průmysl, Mercedes-Benz zhoršil svůj finanční výhled. Evropa po vydatném růstu tento týden otevře v červeném  
19.09.2024
22:09Fed dodal akciím novou krev do žil, trhy oslavovaly "jumbo cut"  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba