Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
GDF SUEZ: Belgian situation worse than feared

GDF SUEZ: Belgian situation worse than feared

31.10.2011 9:51

According to Belgian press, Belgium will go ahead with a nuclear exit in 2015 following on to a law signed in 2003. The government will look into ways to fill up the created production gap, in order to avoid energy shortage and black-outs. It will also provide a security of supply plan within six months after a new administration has been installed.

The 2015 phase-out target of Doel 1 & 2 and Tihange 1 is subject to the speed that alternative energy supply can come to the market. We know of several CCGT projects (Essent, Nuon Belgium/ENI, Eneco, SPE/EDF …) that are in the planning stage, and which should be able to be erected in 3/4 years time. A coal fired power station takes > 5 years to be erected and the only proposal, E.ON in the harbour of Antwerp, has been cancelled due to environmental restrictions. Hence, we stand a bit sceptic against the fact that their will be sufficient capacity available by 2015, although 1 or 2 out of 3 nuclear stations exiting the market by then could be a viable option. On the other hand, extending the lifetime by some years will require upright capex by GDF Suez, foremost for safety reasons. This could interfere with government flexibility.

While GDF Suez agreed with the previous government in 2009 (Van Rompuy), that in exchange for a € 250m nuclear tax 2010-2014 it wouldsee the nuclear power stations' lifetime extended by 10 years; the government is currently mulling over a nuclear exit AND a higher nuclear tax (at least double). Also the single buyer principle is still on the table, through which the government wants totackle the dominant position of Electrabel, and increase competition.

Conclusion:
We do notthink the market is taking a combination of a nuclear exit in 2015 (life time extension could we worth € 0.5-1.0/sh) and a higher nuclear tax (€ 500m p.a. 2011-14 would represent ~€ 0.5/sh) into account. The market is well aware of a possible nuclear tax and is currently anticipating € 500m p.a. for the sector over 2011-2014. Each € 250m ahead of that would impact our valuation by -€ 0.25/sh and eps 2011-12-13 by 1.5%. Hence, we treat this news as negative for GDF Suez.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?
8:56Obchodní válka USA-Čína zažehnána? Evropské burzy mohou v úvodu růst  
8:32Americký ministr financí: Obchodní válku s Čínou odkládáme
6:44Jak dlouhý bude dojezd Tesly? Aneb přehled posledních událostí
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data