Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
GDF SUEZ: Belgian situation worse than feared

GDF SUEZ: Belgian situation worse than feared

31.10.2011 9:51

According to Belgian press, Belgium will go ahead with a nuclear exit in 2015 following on to a law signed in 2003. The government will look into ways to fill up the created production gap, in order to avoid energy shortage and black-outs. It will also provide a security of supply plan within six months after a new administration has been installed.

The 2015 phase-out target of Doel 1 & 2 and Tihange 1 is subject to the speed that alternative energy supply can come to the market. We know of several CCGT projects (Essent, Nuon Belgium/ENI, Eneco, SPE/EDF …) that are in the planning stage, and which should be able to be erected in 3/4 years time. A coal fired power station takes > 5 years to be erected and the only proposal, E.ON in the harbour of Antwerp, has been cancelled due to environmental restrictions. Hence, we stand a bit sceptic against the fact that their will be sufficient capacity available by 2015, although 1 or 2 out of 3 nuclear stations exiting the market by then could be a viable option. On the other hand, extending the lifetime by some years will require upright capex by GDF Suez, foremost for safety reasons. This could interfere with government flexibility.

While GDF Suez agreed with the previous government in 2009 (Van Rompuy), that in exchange for a € 250m nuclear tax 2010-2014 it wouldsee the nuclear power stations' lifetime extended by 10 years; the government is currently mulling over a nuclear exit AND a higher nuclear tax (at least double). Also the single buyer principle is still on the table, through which the government wants totackle the dominant position of Electrabel, and increase competition.

Conclusion:
We do notthink the market is taking a combination of a nuclear exit in 2015 (life time extension could we worth € 0.5-1.0/sh) and a higher nuclear tax (€ 500m p.a. 2011-14 would represent ~€ 0.5/sh) into account. The market is well aware of a possible nuclear tax and is currently anticipating € 500m p.a. for the sector over 2011-2014. Each € 250m ahead of that would impact our valuation by -€ 0.25/sh and eps 2011-12-13 by 1.5%. Hence, we treat this news as negative for GDF Suez.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.09.2020
22:02Obchodování v USA poznamenala nervozita  
18:06Řeknu jediné slovo: Baterie
17:02Euro míří nahoru, nejisté akcie čekají na předvolební debatu  
16:20FT: Strach ze sporných voleb pohání sázky na výkyvy v akciích
16:08NTT v největší transakci v Japonsku převezme svou mobilní část
15:44AMISTA investiční společnost, a.s.: INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. - zveřejňuje Informace o Pololetní zprávě k 30. 6. 2020
15:44Siemens Gamesa se spojila s Gas & Power a vytvořila Siemens Energy
15:17Deflace v Německu se v září prohloubila, pokles činí 0,4 procenta
14:47Tesla po zrušení akvizice usiluje o těžbu vlastního lithia
13:41UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s. - Pololetní zpráva k 30.6.2020
13:25Nokia bude v 5G sítích hlavním dodavatelem britské BT
13:07Primární nabídka Allegro je největším úpisem na varšavské burze
12:42Týdenní výhled: První prezidentská debata v USA a nová firma Siemens Energy  
12:02Pozvánka na webinář Na stopě investičním příležitostem. Již zítra!
11:58Ekonomická nálada v eurozóně je lepší, než se čekalo
11:39Akcie korigují začátek týdne, koruně a euru se však daří  
10:51De Grauwe: Příběh tří depresí a co bude dál
9:14Rozbřesk: Akciové trhy se snaží oklepat z druhé vlny pandemie
8:53U nás hrozí nouzový stav, v USA proběhne prezidentská debata  
8:06Francie příští rok ekonomiku povzbudí balíkem 42 miliard eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
IHS Markit Ltd (08/20 Q3, Bef-mkt)
McCormick & Co Inc/MD (08/20 Q3, Bef-mkt)
Micron Technology Inc (08/20 Q4, Aft-mkt)
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board