Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
GDF SUEZ: Belgian situation worse than feared

GDF SUEZ: Belgian situation worse than feared

31.10.2011 9:51

According to Belgian press, Belgium will go ahead with a nuclear exit in 2015 following on to a law signed in 2003. The government will look into ways to fill up the created production gap, in order to avoid energy shortage and black-outs. It will also provide a security of supply plan within six months after a new administration has been installed.

The 2015 phase-out target of Doel 1 & 2 and Tihange 1 is subject to the speed that alternative energy supply can come to the market. We know of several CCGT projects (Essent, Nuon Belgium/ENI, Eneco, SPE/EDF …) that are in the planning stage, and which should be able to be erected in 3/4 years time. A coal fired power station takes > 5 years to be erected and the only proposal, E.ON in the harbour of Antwerp, has been cancelled due to environmental restrictions. Hence, we stand a bit sceptic against the fact that their will be sufficient capacity available by 2015, although 1 or 2 out of 3 nuclear stations exiting the market by then could be a viable option. On the other hand, extending the lifetime by some years will require upright capex by GDF Suez, foremost for safety reasons. This could interfere with government flexibility.

While GDF Suez agreed with the previous government in 2009 (Van Rompuy), that in exchange for a € 250m nuclear tax 2010-2014 it wouldsee the nuclear power stations' lifetime extended by 10 years; the government is currently mulling over a nuclear exit AND a higher nuclear tax (at least double). Also the single buyer principle is still on the table, through which the government wants totackle the dominant position of Electrabel, and increase competition.

Conclusion:
We do notthink the market is taking a combination of a nuclear exit in 2015 (life time extension could we worth € 0.5-1.0/sh) and a higher nuclear tax (€ 500m p.a. 2011-14 would represent ~€ 0.5/sh) into account. The market is well aware of a possible nuclear tax and is currently anticipating € 500m p.a. for the sector over 2011-2014. Each € 250m ahead of that would impact our valuation by -€ 0.25/sh and eps 2011-12-13 by 1.5%. Hence, we treat this news as negative for GDF Suez.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů