Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Heineken: Thai Beverage’s stake in F&N from 24.1% to 26.2%

Heineken: Thai Beverage’s stake in F&N from 24.1% to 26.2%

14.08.2012 9:34

Fraser & Neave (F&N) announced that Thai Beverage has raised its stake in Fraser & Neave from 24.1% to 26.2%. In a filing with the Singapore Exchange, F&N says that International Breweries Holding, a wholly owned subsidiary of Thai Beverage, has bought a total 29.53m shares in the company.

Our view: The increased stake of Thai Beverage in F&N is important because F&N is a major owner of Asia Pacific Breweries (APB) (targeted by Heineken). This will increase the challenge for Heineken to gain control of APB.

As a reminder, Heineken and Fraser & Neave each hold a 50% stake in Asia Pacific Investment Pte Ltd, which holds a 64.8% stake in Asia Pacific Breweries (APB). Furthermore, Fraser & Neave holds a direct 7.26% stake in APB and Heineken holds a 9.49% direct stake. The remainder (18.44%) of APB is listed on the Singapore Stock Exchange. Kindest Place Group, a company owned by a son-in-law of Charoen Sirivadhanabhakdi, the owner of Thai Beverage, has recently purchased a 9% stake in APB that was part of the 18.44% free float.

What happened before: We recall that Heineken has proposed to acquire long-term partner F&N's 40% direct and indirect stakes in APB for S$ 50 a share. Fraser & Neave’s Board has already announced to recommend its shareholders to vote in favour of the proposed offer from Heineken for its direct and indirect interests in Asia Pacific Breweries (APB) and the non-APB assets of the joint venture Asia Pacific Investment Private Limited. However, the positive recommendation announced two weeks ago is only an agreement in principle and was said to be subject to successful negotiation and execution of definitive transaction documents between Heineken and F&N. Meanwhile, Fraser & Neave has also received an offer from Kindest Place Group for F&N’s 7.26% direct stake (18.8m shares) in Asia Pacific Breweries (APB) at a price of S$ 55 per APB share. F&N’s board needs to choose between Kindest Place Group’s offer for part of its APB stake (7.26% stake at S$ 55 per APB share) or Heineken’s offer for F&N’s full APB interests (39.66% stake at S$ 50 per APB share).

Conclusion: Thai Beverage has been gradually building its interest in F&N since July, giving it a bigger say on Heineken's offer. F&N’s board needs to choose between Kindest Place Group’s offer for part of its APB stake (7.26% stake at S$ 55 per APB share) or Heineken’s offer for F&N’s full APB interests (39.66% stake at S$ 50 per APB share). We think that Kindest Place Group is playing a poker game. We believe they hope to push Heineken to raise its APB offer to S$ 55 per share. At that price Kindest could then sell their 9% APB stake once the mandatory offer on the 18.44% minorities is launched. Heineken still has good cards in our opinion to get away with the S$ 50 bid price, given the fact that about 30% of APB’s volumes (and presumably a higher part of profit) is coming from the Heineken brand whereas Heineken could at a fairly low cost take back the Heineken licence out of the APB JV, which would then mean APB would then loose 30% of its volumes immediately. We maintain our BUY rating with a € 50 TP.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)