Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Prudký růst úvěrů v Číně: Cesta k růstu domácí spotřeby, nebo zdroj nových rizik?

Prudký růst úvěrů v Číně: Cesta k růstu domácí spotřeby, nebo zdroj nových rizik?

11.4.2013 10:00, aktualizováno: 11.4. 10:23

Aktualizováno

Čínský bankovní sektor hraje v oživování tamní ekonomiky, jejíž růst loni zpomalil na nejslabší tempo za 13 let, značnou roli, potvrzují dnešní data o míře úvěrování zveřejněná centrální bankou People’s Bank of China. Nové úvěry v domácí měně vzrostly v březnu téměř dvojnásobně na 1,06 bilionu RMB z únorových 620 miliard jüanů. Trh přitom očekával o poznání mírnější růst na 900 mld. RMB.

Očekávání předčila v březnu také nabídka peněz v ekonomice, měřená agregátem M2 (oběživo a vklady na bankovních účtech), růstem o 15,7 procenta při konsensu 14,6 procenta a překonala vládní cíl 13procentního růstu. Nový čínský premiér Li Kche-čchiang vsadil na uvolněné měnové podmínky s cílem posílit ekonomický růst bez vytváření bublin na trzích aktiv nebo tvorby nadměrných rizik v bankovním systému. Do funkce nastoupil v březnu s úkolem pozměnit model čínské ekonomiky, aby se její růst opíral spíše o spotřebu domácností než o velké projekty v infrastruktuře.

Agregované financování, které zahrnuje také nebankovní půjčky, prodej dluhopisů a akcií, dosáhlo v březnu objemu 2,54 bil. RMB, nad očekáváním 1,8 bil. RMB. Za celé první čtvrtletí vzrostl objem agregovaného financování meziročně o 58 procent, uvedla centrální banka. Nové úvěry v domácí měně činily ve stejném období 2,76 bil. RMB, což je meziročně o 12 procent více.

Na rekordní částku 3,44 bilionu dolarů vzrostly ke konci března čínské zahraniční rezervy, z 3,31 bil. USD v prosinci a při očekávání 3,36 bil. USD. Podle FT částka odpovídá zhruba ročnímu výkonu německé ekonomiky. Silný nárůst rezerv, které jsou největší na světě, znamená dramatický obrat proti loňskému roku, kdy peníze z Číny naopak odcházely. Návrat peněz ze zahraničí přispěl v prvních měsících roku k rychlému růstu úvěrů v ekonomice. "Růst devizových rezerv je jasnou známkou obnovení přílivu kapitálu," řekl ekonom Mizuho Securities Šen Ťien-kuang. "V příštích měsících to bude vyvolávat stále větší obavy, zejména v souvislosti s masivním tištěním peněz v USA a Japonsku," dodal. Čínská centrální banka v posledních dvou měsících zesílila stahování peněz ze systému, aby zmírnila inflační tlaky působené rostoucím přílivem kapitálu. 
 
Meziroční míra inflace v Číně v březnu výrazně klesla na 2,1 procenta z únorových 3,2 procenta (zatímco analytici očekávali pokles pouze na 2,5 procenta), čímž centrální banka získala větší prostor k podpoře hospodářského růstu. Inflaci se podařilo snížit hluboko pod oficiální cíl 3,5 procenta pro letošní rok a vzdálila se zároveň od svého únorového 10měsíčního vrcholu.

Ratingová agentura Fitch nicméně vzápětí snížila zemi rating dlouhodobých závazků v domácí měně o jeden stupeň na „A+“ s odůvodněním zvýšených rizik v důsledku prudké úvěrové expanze spolu s nárůstem úvěrových aktivit „stínového bankovnictví“. Fitch odhadla, že prudký růst úvěrové aktivity vedl k celkovému objemu úvěrů včetně těch neposkytovaných bankami ke konci roku 2012 na 198 procent HDP proti 125 procent HDP na konci roku 2008. 

Právě prudký růst půjček mimo bankovní systém vyvolává největší obavy. Jedná se o půjčky poskytované fondy nebo získávané ve formě firemních dluhopisů. Čínský bankovní dohled již letos zakázal bankám, aby jejich investiční fondy poskytovaly úvěry bez povolení. 

„Tvůrci čínské měnové politiky jsou v nelehké pozici, protože musí vzít v úvahu potřebu krátkodobé stability růstu, obavy trhu a dlouhodobé zdraví ekonomiky,“ domnívá se ekonom Bank of America Lu Ting. „Ačkoli růstové momentum není příliš silné a vnější podmínky jsou stále nestálé, data by mohla znovu spustit obavy z růstu inflace, bublin na nemovitostním trhu, vládního dluhu, šedého bankovnictví a následného utahování měnové politiky,“ komentoval Lu pokles inflace

 
Čínská ekonomika loni stoupla o 7,8 procenta, tedy nejpomalejším tempem od roku 1999. Ve čtvrtém čtvrtletí se jí však podařilo zastavit zpomalování růstu, které trvalo sedm čtvrtletí, a hrubý domácí produkt se zvýšil o 7,9 procenta. Podle ekonomů v průzkumu Bloomberg růst ekonomiky v prvním kvartálu zrychlil na 8 procent, oficiální data budou zveřejněna příští týden v pondělí. Čína je druhou největší ekonomikou na světě. Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) loni předpověděla, že země během čtyř let vystřídá na první příčce Spojené státy.


(Zdroj: Bloomberg, CNBC, čtk)


Čtěte více:

Faber: Čínské šedé úvěry jsou dalším obrovským rizikem
14.3.2013 12:42
Úvěrová bublina v Číně a to, co se odehrává v podrozvahách tamních ban...
Zisky čínských bank dvouciferně rostou. Nomura větří finanční krizi…
26.3.2013 12:43
Dále od evropských i amerických očí a možná blíže potenciální rozbušce...
Inflace v Číně v březnu překvapivě klesla. Obavy z  utahování měnové politiky slábnou
9.4.2013 8:52
Meziroční míra inflace v Číně v březnu výrazně klesla na 2,1 procenta...
Fitch snížil Číně rating o jeden stupeň, varuje před netransparentností
9.4.2013 16:15
Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings snížila Číně hodnocení dl...
Čínský zahraniční obchod nečekaně v minusu kvůli prudkému růstu dovozu
10.4.2013 8:37
Bilance zahraničního obchodu Číny skončila v březnu nečekaně mírným s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data