Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Prudký růst úvěrů v Číně: Cesta k růstu domácí spotřeby, nebo zdroj nových rizik?

Prudký růst úvěrů v Číně: Cesta k růstu domácí spotřeby, nebo zdroj nových rizik?

11.04.2013 10:00, aktualizováno: 11.4. 10:23

Aktualizováno

Čínský bankovní sektor hraje v oživování tamní ekonomiky, jejíž růst loni zpomalil na nejslabší tempo za 13 let, značnou roli, potvrzují dnešní data o míře úvěrování zveřejněná centrální bankou People’s Bank of China. Nové úvěry v domácí měně vzrostly v březnu téměř dvojnásobně na 1,06 bilionu RMB z únorových 620 miliard jüanů. Trh přitom očekával o poznání mírnější růst na 900 mld. RMB.

Očekávání předčila v březnu také nabídka peněz v ekonomice, měřená agregátem M2 (oběživo a vklady na bankovních účtech), růstem o 15,7 procenta při konsensu 14,6 procenta a překonala vládní cíl 13procentního růstu. Nový čínský premiér Li Kche-čchiang vsadil na uvolněné měnové podmínky s cílem posílit ekonomický růst bez vytváření bublin na trzích aktiv nebo tvorby nadměrných rizik v bankovním systému. Do funkce nastoupil v březnu s úkolem pozměnit model čínské ekonomiky, aby se její růst opíral spíše o spotřebu domácností než o velké projekty v infrastruktuře.

Agregované financování, které zahrnuje také nebankovní půjčky, prodej dluhopisů a akcií, dosáhlo v březnu objemu 2,54 bil. RMB, nad očekáváním 1,8 bil. RMB. Za celé první čtvrtletí vzrostl objem agregovaného financování meziročně o 58 procent, uvedla centrální banka. Nové úvěry v domácí měně činily ve stejném období 2,76 bil. RMB, což je meziročně o 12 procent více.

Na rekordní částku 3,44 bilionu dolarů vzrostly ke konci března čínské zahraniční rezervy, z 3,31 bil. USD v prosinci a při očekávání 3,36 bil. USD. Podle FT částka odpovídá zhruba ročnímu výkonu německé ekonomiky. Silný nárůst rezerv, které jsou největší na světě, znamená dramatický obrat proti loňskému roku, kdy peníze z Číny naopak odcházely. Návrat peněz ze zahraničí přispěl v prvních měsících roku k rychlému růstu úvěrů v ekonomice. "Růst devizových rezerv je jasnou známkou obnovení přílivu kapitálu," řekl ekonom Mizuho Securities Šen Ťien-kuang. "V příštích měsících to bude vyvolávat stále větší obavy, zejména v souvislosti s masivním tištěním peněz v USA a Japonsku," dodal. Čínská centrální banka v posledních dvou měsících zesílila stahování peněz ze systému, aby zmírnila inflační tlaky působené rostoucím přílivem kapitálu. 
 
Meziroční míra inflace v Číně v březnu výrazně klesla na 2,1 procenta z únorových 3,2 procenta (zatímco analytici očekávali pokles pouze na 2,5 procenta), čímž centrální banka získala větší prostor k podpoře hospodářského růstu. Inflaci se podařilo snížit hluboko pod oficiální cíl 3,5 procenta pro letošní rok a vzdálila se zároveň od svého únorového 10měsíčního vrcholu.

Ratingová agentura Fitch nicméně vzápětí snížila zemi rating dlouhodobých závazků v domácí měně o jeden stupeň na „A+“ s odůvodněním zvýšených rizik v důsledku prudké úvěrové expanze spolu s nárůstem úvěrových aktivit „stínového bankovnictví“. Fitch odhadla, že prudký růst úvěrové aktivity vedl k celkovému objemu úvěrů včetně těch neposkytovaných bankami ke konci roku 2012 na 198 procent HDP proti 125 procent HDP na konci roku 2008. 

Právě prudký růst půjček mimo bankovní systém vyvolává největší obavy. Jedná se o půjčky poskytované fondy nebo získávané ve formě firemních dluhopisů. Čínský bankovní dohled již letos zakázal bankám, aby jejich investiční fondy poskytovaly úvěry bez povolení. 

„Tvůrci čínské měnové politiky jsou v nelehké pozici, protože musí vzít v úvahu potřebu krátkodobé stability růstu, obavy trhu a dlouhodobé zdraví ekonomiky,“ domnívá se ekonom Bank of America Lu Ting. „Ačkoli růstové momentum není příliš silné a vnější podmínky jsou stále nestálé, data by mohla znovu spustit obavy z růstu inflace, bublin na nemovitostním trhu, vládního dluhu, šedého bankovnictví a následného utahování měnové politiky,“ komentoval Lu pokles inflace

 
Čínská ekonomika loni stoupla o 7,8 procenta, tedy nejpomalejším tempem od roku 1999. Ve čtvrtém čtvrtletí se jí však podařilo zastavit zpomalování růstu, které trvalo sedm čtvrtletí, a hrubý domácí produkt se zvýšil o 7,9 procenta. Podle ekonomů v průzkumu Bloomberg růst ekonomiky v prvním kvartálu zrychlil na 8 procent, oficiální data budou zveřejněna příští týden v pondělí. Čína je druhou největší ekonomikou na světě. Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) loni předpověděla, že země během čtyř let vystřídá na první příčce Spojené státy.


(Zdroj: Bloomberg, CNBC, čtk)


Čtěte více:

Faber: Čínské šedé úvěry jsou dalším obrovským rizikem
14.03.2013 12:42
Úvěrová bublina v Číně a to, co se odehrává v podrozvahách tamních ban...
Zisky čínských bank dvouciferně rostou. Nomura větří finanční krizi…
26.03.2013 12:43
Dále od evropských i amerických očí a možná blíže potenciální rozbušce...
Inflace v Číně v březnu překvapivě klesla. Obavy z  utahování měnové politiky slábnou
09.04.2013 8:52
Meziroční míra inflace v Číně v březnu výrazně klesla na 2,1 procenta...
Fitch snížil Číně rating o jeden stupeň, varuje před netransparentností
09.04.2013 16:15
Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings snížila Číně hodnocení dl...
Čínský zahraniční obchod nečekaně v minusu kvůli prudkému růstu dovozu
10.04.2013 8:37
Bilance zahraničního obchodu Číny skončila v březnu nečekaně mírným s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.06.2023
22:01Wall Street zahajuje nový týden rozpačitě. Akcie Intelu - 4,63 %  
17:57Propichování bublin reálnými sazbami a férové valuace celého trhu
17:20S&P 500 se dál opírá o techy. Plyn prudce zdražil a data zklamala  
16:58Sentix: Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny v červnu klesla kvůli Německu
16:58Ján Hladký: Expanze Piluka.cz není zadarmo (nové doporučení a cílová cena)  
16:49Itálie by mohla přestat vyrábět elektřinu z uhlí už v roce 2024, řekl ministr
14:45Investoři k americkému trhu opatrní, preferují růstové tituly. Evropa stále levnější
13:44WSJ: Regulátoři v USA chtějí zpřísnit kapitálové požadavky pro velké banky
12:46Týdenní výhled: Saúdská Arábie snižuje dodávky ropy, Americká vláda začne vysávat likviditu  
12:15Omezení dodávek cenu ropy příliš nenakoplo. Dluhopisy sledují aktivitu americké vlády  
12:06Letecké společnosti více než zdvojnásobily výhled tvorby letošního zisku
10:54Mzdy zrychlují méně, než čekala ČNB
9:46Průměrná mzda klesla v prvním čtvrtletí reálně o 6,7 procenta
9:23Rozbřesk: Česko opouští recesi jako “princezna Koloběžka první”
9:17Co s ČEZ? A kam bez ČEZu? Online konference Patria Finance s analytiky a experty, Michalem Šnobrem, Jaroslavem Šurou či Radimem Dohnalem 7. 6. od 15:00
8:51Saúdové omezí těžbu, Evropa zahájí smíšeně  
8:30Saúdská Arábie omezí dodávky ropy o jeden milion barelů denně
7:06Velký návrat domů: Firmy se kvůli geopolitickému napětí přibližují zákazníkům
04.06.2023
10:20Víkendář: Firmy chtějí diverzifikovat, mohou jít cestou, kterou již roky sleduje Samsung a nyní se přidává Apple
03.06.2023
12:17Víkendář: Co fungovalo v Číně, nemusí fungovat v Indii

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y