Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Moody’s o ČR: Úspory by měla střídat přeměna ekonomiky

Moody’s o ČR: Úspory by měla střídat přeměna ekonomiky

17.04.2013 11:45, aktualizováno: 17.4. 12:06

Aktualizováno

Úsporná politika české vlády dosáhla snížení rozpočtového deficitu a vedla i k poklesu výpůjčních nákladů země na rekordní úrovně, jelikož investoři vnímají Českou republiku, spolu s Polskem, v rámci regionu střední a východní Evropy jako „safe haven“, uvedl analytik ústavu Moody’s Investors Service Jaime Reusche. Utažená fiskální politika tak vytvořila prostor pro potřebnou podporu ekonomiky a její nastartování k opětovnému růstu.

České hospodářství potřebuje nové růstové impulsy, bez nichž země nedosáhne na vyšší ratingový stupeň, než ten současný „A1“. Úsporné kroky včetně navýšení daňové zátěže oslabily domácí poptávku a přiměly domácnosti i firmy více šetřit, což jen podtrhlo negativní dopad evropské dluhové krize na český export a dovedlo českou ekonomiku do rok a půl trvající recese. Analytik Moody’s zároveň dodal, že snížení ratingu českých dluhopisů není v příštích 12 měsících pravděpodobné.

„Navzdory celkové odolnosti je zadlužení vlády vyšší než před pěti lety, což je třeba vzít v úvahu. Potřebovali bychom vidět nový zdroj energie ekonomiky, její udržitelný růst, který by pomohl dluh snižovat, nebo významné omezení zadluženosti, což je nepravděpodobné vzhledem k dopadu (předchozích úsporných kroků) na ekonomickou aktivitu,“ argumentuje Moody’s, proč je udělení lepšího ratingu ČR zatím nepravděpodobné. Ten je již déle než deset let na pátém nejvyšším možném stupni, jímž Moody’s hodnotí také například Izrael a Estonsko. 

Česká republika je podle Moody’s na cestě k odstranění nálepky „emerging market“, jelikož se hospodářství čím dál více podobá vyspělému standardu a blíží se stavu, kdy „snadno dosažitelný růst ekonomiky bude vyčerpán“. „Tempo růst klesne a je třeba provádět inovace a hledat růst v nových sektorech ekonomiky, vyšší přidané hodnotě a její diverzifikaci směrem od zpracovatelské výroby,“ řekl analytik. 

Výnos českého 10letého dluhopisu v loňském roce poklesl o 175 bps a aktuálně činí zhruba 1,66 %. Je tedy pod úrovní srovnatelného, výše hodnoceného, bondu například francouzské vlády (1,82 %). 

 
Ministerstvo financí minulý týden v nové prognóze uvedlo, že deficit veřejných financí by měl v letošním roce klesnout na 2,8 procenta HDP. Loni byl deficit veřejných financí kvůli jednorázovému zaúčtování církevních restitucí a také problémům s dřívějším čerpáním fondů EU 4,4 procenta. Bez těchto vlivů by byl 2,5 procenta HDP. Vývoj rozpočtu v loňském roce podle Reuscheho potvrzují fiskální kredibilitu České republiky.

Ministerstvo financí podle dnešního vzkazu náměstka Tomáše Zídka rozpočtovému výboru Poslanecké sněmovny navrhuje zpomalit tempo snižování schodků. Celkový deficit veřejných financí by se měl v letech 2014 až 2016 pohybovat na úrovni 2,8 procenta HDP, takže bude pod vyžadovanou tříprocentní hranicí nutnou pro přijetí eura. "Je žádoucí pokračovat ve snížení nadměrného deficitu. Nicméně při nastavování konsolidace jsme zohlednili možné dopady do výkonu české ekonomiky a to tempo jsme proti předchozímu konvergenčnímu programu velmi výrazně snížili," řekl Zídek. Zvolená úroveň podle Zídka umožní také využít takto získaný "polštář" k podpoře české ekonomiky. Za letošní rok očekává, že by měl celkový vládní dluh vzrůst na zřejmě 48,5 procenta z loňských 45,5 procenta, což je dle únorových odhadů EK zhruba polovina průměru v Evropské unii.

Česká ekonomika loni klesla o 1,2 procenta. Hrubý domácí produkt se snížil i v samotném čtvrtém čtvrtletí, a to meziročně o 1,7 procenta a mezičtvrtletně o 0,2 procenta. Domácí ekonomika se tak nachází v nejdelší recesi od roku 1997, kdy pokles rovněž trval čtyři čtvrtletí za sebou. Letos by měl HDP podle čerstvé prognózy MF stagnovat a příští rok stoupnout o 1,2 procenta. Česká národní banka ve své únorové prognóze očekává letos pokles HDP o 0,3 procenta. Pro příští rok pak počítá s růstem o 2,1 procenta.

Analytik UBS Gyorgy Kovacs dnes uvedl, že očekává mírné cyklické oživení evropské ekonomiky ve druhém pololetí, v důsledku něhož předpovídá posílení českého vývozu a potažmo celé tuzemské ekonomiky. UBS zároveň podepřela poslední hlasy zaznívající z bankovní rady ČNB, podle nichž není zvažovaných devizových intervencí k oslabení české měny bezprostředně potřeba, vzhledem k tomu, že „koruna již od začátku roku oslabila“. Tuzemská měna vůči euru od začátku roku ke včerejšímu závěru oslabila zhruba o 3 procenta; za období počínaje 18. zářím, kdy ČNB poprvé dala najevo připravenost k intervenci na devizovém trhu v případě potřeby, poklesla již o 5 procent.

(Zdroj: Bloomberg, Moody's, čtk)


Čtěte více:

Český HDP ve 4. čtvrtletí 2012: Rok a půl recese a stagnace
11.03.2013 10:36
Zpřesněná data potvrdila dříve uváděný výsledek: česká ekonomika v pos...
ČNB: Eurozóna brzdí oživení i v ČR, spotřeba je odkládána. Intervence účinným nástrojem
05.04.2013 9:34
Přímé ovlivňování kurzu je v malé otevřené ekonomice v situaci technic...
MF zhoršuje prognózu: Letos nejlépe stagnace HDP, deficit rozpočtu klesne na 2,8 procenta
12.04.2013 14:14
Ministerstvo financí mírně zhoršilo odhad vývoje ekonomiky v letošním ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
31.05.2025
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data