Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ohrozí nová japonská politika a oslabování jenu německou exportní lokomotivu?

Ohrozí nová japonská politika a oslabování jenu německou exportní lokomotivu?

23.04.2013 15:43, aktualizováno: 23.4. 15:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Japonská centrální banka BoJ se vydala směrem agresivní monetární politiky a tento posun je vnímán jako hrozba dalším zemím, které se orientují na exporty. Platí to zejména o Německu. Od poloviny minulého roku japonský jen oslabil k euru asi o 40 % a dostal se tak na nejnižší úroveň za poslední čtyři roky. K tomuto vývoji přispěla určitá stabilizace situace v eurozóně, poté to byla hlavně nová japonská politika. Podle našeho názoru jsou ale obavy z toho, že vývoj v Japonsku ohrozí německé exporty, neopodstatněné.

Německé a japonské firmy si konkurují jak na svých domácích trzích, tak na trzích třetích zemí. Vzájemný obchod mezi Japonskem a Německem je ale relativně malý a oslabení jenu by tak v této oblasti mělo mít na německou ekonomiku pouze omezený vliv. Podíl německých exportů do Japonska totiž tvoří pouze 1,6 % celkových německých vývozů a podíl dovozů z Japonska 2,4 % všech importů.

Japonsko a Německo se také výrazně liší v tom, na jaké exportní trhy se zaměřují. Pro Německo představuje hlavní exportním trh Evropa, pro Japonsko to je Asie. Vývozní trhy se tak výrazněji nepřekrývají. Oslabování jenu by tedy ani z tohoto hlediska nemělo německou ekonomiku výrazněji poškozovat. Exportní zaměření Japonska a Německa shrnuje graf – modře je vyznačen podíl daného regionu na německých exportech a šedě na exportech japonských: 
 
000
 
Závěry provedené na základě makroekonomického pohledu pak nejsou v protikladu k pohledu sektorovému. Tam by měl být dopad oslabování jenu mírněn několika faktory. Velkou část německých exportů tvoří automobilový průmysl a strojírenství. Japonské a německé automobilky jsou globálními konkurenty, míra konkurence závisí na jednotlivých geografických trzích a jejich segmentech.

Japonské automobilky mají významný tržní podíl v USA, orientují se ale zejména na masový trh. Jejich tržní podíl v USA dosahuje 37 %, zatímco německé automobilky dosáhly pouze 9% podílu a orientují se na luxusnější segment trhu, kde není cenová senzitivita tak vysoká. Obě skupiny automobilek navíc vyrábějí většinu produkce na americký trh v přímo v USA. Podobné je to v Číně, kde mají obě země tržní podíl asi 20 %. V EU mají Japonci pouze asi 12% podíl na trhu. Výroba přímo v Evropě je ale mnohem vyšší než exporty z Japonska. Německé a další evropské automobilky pak na japonském trhu dosahují pouze 5% tržního podílu, což je hlavně odrazem netarifních omezení dovozů. V oblasti strojírenství je situace podobná, nejintenzivnější konkurence mezi německými a japonskými firmami panuje pravděpodobně v Číně. V tomto odvětví bude mít oslabování jenu k euru pravděpodobně silnější dopad než ve výrobě automobilů.

(Zdroj: Deutsche Bank)


Čtěte více:

Japonsko ukáže, jak vypadá Fed na steroidech
12.04.2013 12:49
Minulý týden ohlásila japonská centrální banka, že provede jednu z nej...
Smaghi: Draghi musí oslabit euro. Šéf Bundesbank připouští snížení sazeb
17.04.2013 16:08
Euro dostalo dva slovní stimuly, které jej k americkému dolaru seslaly...
Japonský premiér Abe představil reformy: Volný obchod, deregulace i ženy
19.04.2013 13:41
Japonský premiér Šinzó Abe dnes nastínil plán reforem, jimiž jeho vlád...
Kde udělali soudruzi dluhově-růstovou chybu?
19.04.2013 18:05
Problém s rozhodováním na základě faktů nastává ve chvíli, kdy se to, ...

Váš názor
  • ti co ještě nevědí
    23.04.2013 16:52

    V ECB jsou angažováni politici a většina kroků ze strany ECB je vedena rozhodováním z Bruselu. Hloupého trkni...
    Jesse
  • kdyby soudruzi chtěli
    23.04.2013 16:41

    Tak začnou intervenovat za oslabení eura. Jenže chtít nestačí. Oni to prostě neumí. V EU je semknuto kolem neomarxisty Barrosa příliž mnoho politiků, pijavic, lemplů, tlučhubů... všichni se předhání v plamených projevech, ale nikdo neumí praktikovat reálnou ekonomiku, o bankovní nemluvě. Jeden ostrov v tichomoří brzo celou nabobtnalou EU potopí jak Titanic... včetně Německa :-)) BTW: mohli by se poradit s tím makarónem v čele ECB. Ten má devalvaci italské LIRY v paměti, jak se to dělá :-)))
    Jesse
Aktuální komentáře
21.03.2023
17:13Novák a Cyrani po rekordních číslech ČEZ: Nejtěžší část krize jsme zvládli. Extrémně úspěšný i volatilní rok indikuje rekordní dividendu
17:04Chuť riskovat se vrací, bankovní problémy jdou stranou  
16:38Putin slíbil dodat Číně více plynu, čínské firmy mají zaplnit díry na trhu
16:31Zadlužená Srí Lanka dostane první splátku ze záchranného úvěru od MMF
14:23Zóna vysokého optimismu a R-R-V skóre amerického akciového trhu
13:34Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku se výrazně zhoršila
13:05Fed výrazně změní jazyk, sazby k 6 % nepůjdou, tvrdí profesor financí Siegel
12:22Evropská komise navrhuje, že po roce 2035 umožní prodej aut na syntetická paliva
12:01Komentář analytika: Čistý zisk ČEZ překonal odhady, management indikuje rekordní dividendu  
11:32FT: Převzetím Credit Suisse rivalem UBS může zaniknout až 40.000 pracovních míst
11:13Nervozita dál ustupuje a bankovní sektor táhne akciové trhy vzhůru  
10:15NUPEH CZ s.r.o.: Vnitřní informace
9:08Rozbřesk: Trhy zastavily v pondělí svůj propad, napětí ve finančním sektoru však zůstává vysoké
8:55Napětí kolem bank pro dnešek polevuje. Futures míří vzhůru, ČEZ s rekordními čísly  
8:49ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Výsledky hospodaření za rok 2022
7:30ČEZ představil výsledky vysoko nad očekáváním a potvrdil výhled pro rok 2023
6:04Nejde o opakování roku 2008. Fed zvedne sazby o 25 bazických bodů a pak skončí, domnívá se stratég
20.03.2023
21:22Pozitivní úvod týdne na Wall Street  
17:29Banky se po pádu zvedají, UBS smazala výrazné ztráty z úvodu  
17:19Ultrajádrová inflace a otázka návratu k režimu z doby před rokem 2020

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
GameStop Corp (01/23 Q4, Aft-mkt)
7:00RWE AG (12/22 Q4)
11:00DE - Index očekávání ZEW
15:00USA - Prodeje starších domů, m/m
21:15NIKE Inc (02/23 Q3)