Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ohrozí nová japonská politika a oslabování jenu německou exportní lokomotivu?

Ohrozí nová japonská politika a oslabování jenu německou exportní lokomotivu?

23.4.2013 15:43, aktualizováno: 23.4. 15:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Aktualizováno

Japonská centrální banka BoJ se vydala směrem agresivní monetární politiky a tento posun je vnímán jako hrozba dalším zemím, které se orientují na exporty. Platí to zejména o Německu. Od poloviny minulého roku japonský jen oslabil k euru asi o 40 % a dostal se tak na nejnižší úroveň za poslední čtyři roky. K tomuto vývoji přispěla určitá stabilizace situace v eurozóně, poté to byla hlavně nová japonská politika. Podle našeho názoru jsou ale obavy z toho, že vývoj v Japonsku ohrozí německé exporty, neopodstatněné.

Německé a japonské firmy si konkurují jak na svých domácích trzích, tak na trzích třetích zemí. Vzájemný obchod mezi Japonskem a Německem je ale relativně malý a oslabení jenu by tak v této oblasti mělo mít na německou ekonomiku pouze omezený vliv. Podíl německých exportů do Japonska totiž tvoří pouze 1,6 % celkových německých vývozů a podíl dovozů z Japonska 2,4 % všech importů.

Japonsko a Německo se také výrazně liší v tom, na jaké exportní trhy se zaměřují. Pro Německo představuje hlavní exportním trh Evropa, pro Japonsko to je Asie. Vývozní trhy se tak výrazněji nepřekrývají. Oslabování jenu by tedy ani z tohoto hlediska nemělo německou ekonomiku výrazněji poškozovat. Exportní zaměření Japonska a Německa shrnuje graf – modře je vyznačen podíl daného regionu na německých exportech a šedě na exportech japonských: 
 
000
 
Závěry provedené na základě makroekonomického pohledu pak nejsou v protikladu k pohledu sektorovému. Tam by měl být dopad oslabování jenu mírněn několika faktory. Velkou část německých exportů tvoří automobilový průmysl a strojírenství. Japonské a německé automobilky jsou globálními konkurenty, míra konkurence závisí na jednotlivých geografických trzích a jejich segmentech.

Japonské automobilky mají významný tržní podíl v USA, orientují se ale zejména na masový trh. Jejich tržní podíl v USA dosahuje 37 %, zatímco německé automobilky dosáhly pouze 9% podílu a orientují se na luxusnější segment trhu, kde není cenová senzitivita tak vysoká. Obě skupiny automobilek navíc vyrábějí většinu produkce na americký trh v přímo v USA. Podobné je to v Číně, kde mají obě země tržní podíl asi 20 %. V EU mají Japonci pouze asi 12% podíl na trhu. Výroba přímo v Evropě je ale mnohem vyšší než exporty z Japonska. Německé a další evropské automobilky pak na japonském trhu dosahují pouze 5% tržního podílu, což je hlavně odrazem netarifních omezení dovozů. V oblasti strojírenství je situace podobná, nejintenzivnější konkurence mezi německými a japonskými firmami panuje pravděpodobně v Číně. V tomto odvětví bude mít oslabování jenu k euru pravděpodobně silnější dopad než ve výrobě automobilů.

(Zdroj: Deutsche Bank)


Čtěte více:

Japonsko ukáže, jak vypadá Fed na steroidech
12.4.2013 12:49
Minulý týden ohlásila japonská centrální banka, že provede jednu z nej...
Smaghi: Draghi musí oslabit euro. Šéf Bundesbank připouští snížení sazeb
17.4.2013 16:08
Euro dostalo dva slovní stimuly, které jej k americkému dolaru seslaly...
Japonský premiér Abe představil reformy: Volný obchod, deregulace i ženy
19.4.2013 13:41
Japonský premiér Šinzó Abe dnes nastínil plán reforem, jimiž jeho vlád...
Kde udělali soudruzi dluhově-růstovou chybu?
19.4.2013 18:05
Problém s rozhodováním na základě faktů nastává ve chvíli, kdy se to, ...

Váš názor
  • ti co ještě nevědí
    23.4.2013 16:52

    V ECB jsou angažováni politici a většina kroků ze strany ECB je vedena rozhodováním z Bruselu. Hloupého trkni...
    Jesse
  • kdyby soudruzi chtěli
    23.4.2013 16:41

    Tak začnou intervenovat za oslabení eura. Jenže chtít nestačí. Oni to prostě neumí. V EU je semknuto kolem neomarxisty Barrosa příliž mnoho politiků, pijavic, lemplů, tlučhubů... všichni se předhání v plamených projevech, ale nikdo neumí praktikovat reálnou ekonomiku, o bankovní nemluvě. Jeden ostrov v tichomoří brzo celou nabobtnalou EU potopí jak Titanic... včetně Německa :-)) BTW: mohli by se poradit s tím makarónem v čele ECB. Ten má devalvaci italské LIRY v paměti, jak se to dělá :-)))
    Jesse
Aktuální komentáře
25.5.2018
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university