Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Roubini tvrdí, že pravděpodobnost „dokonalé bouře“ je nízká, pesimismem ale nešetří

Roubini tvrdí, že pravděpodobnost „dokonalé bouře“ je nízká, pesimismem ale nešetří

5.2.2013 7:56
Autor: Redakce, Patria Online

Nouriel Roubini přišel s novým výhledem pro vývoj globální ekonomiky v letošním roce. Nemá smysl poukazovat na to, že opět nešetří pesimismem, či jak on sám říká, realismem. Ten by se podle něho měl v mnohém podobat roku minulému, globální růst se bude pohybovat pouze na úrovni 3 %. Zatímco vyspělé ekonomiky porostou pouze o 1 %, rozvíjející se země podle nové Roubiniho prognózy z konce ledna vykáží růst HDP blízko potenciálu, tedy kolem 5 %.

Roubini se neřadí k těm, kteří tvrdí, že proces oddlužení ve vyspělých ekonomikách se blíží svému konci. Tvrdí naopak, že „bolestivé oddlužení“ bude pokračovat a negativně doléhat na růst. Fiskální utahování se navíc rozšíří do většiny vyspělého světa a nebude tak tížit jen eurozónu s Velkou Británií. Výjimku představuje pouze Japonsko. Rally rizikových aktiv, která začala ve druhé polovině roku 2012, tak podle ekonoma stále nemá fundamentální základ. Namísto toho spočívá na „novém kole nekonvenční monetární politiky“. Evropská centrální banka, Fed, Bank of England i švýcarská centrální banka totiž rozjely další fázi kvantitativního uvolňování. Brzy se k nim navíc zřejmě přidá Bank of Japan.

Spojeným státům se dosud nepodařilo plně se vyhnout fiskálnímu útesu. Naopak můžeme čekat, že přijde další souboj týkající se fiskální politiky, tvrdí Roubini. Navíc i současná „minidohoda“ znamená brzdu ekonomiky ve výši 1,4 % HDP. V eurozóně se sice Evropské centrální bance podařilo omezit extrémní rizika typu odchodu Řecka z měnové unie, fundamentální problémy ale zůstávají. Ekonom tak čeká, že tyto problémy se spolu s růstem politické nejistoty plnou silou projeví už ve druhé polovině letošního roku. Stagnace, či dokonce recese, kterou zhoršuje přílišné fiskální utažení a silné euro, se ale v Evropě už staly zvykem, soudí Roubini. Vedle toho však dochází i ke strukturálním změnám typu poklesu potenciálního produktu. Ten přichází v důsledku stárnoucí populace a nízkého růstu produktivity.

Čína se dnes spoléhá na další kolo monetární, fiskální a finanční stimulace. Cílem je podle ekonoma „podpořit neudržitelný a nevyrovnaný růstový model“, který se příliš spoléhá na exporty, investice, vysoké úspory a nízkou spotřebu. Ve druhé polovině roku můžeme čekat, že se prohloubí problémy na trhu realit a komplikace spojené s nadbytečnou výrobní kapacitou. Nové vedení země je přitom „konzervativní, sleduje pouze postupné změny a spoléhá se na konsenzus“. Není proto pravděpodobné, že by přijalo nezbytné reformy, které by měly zvýšit příjmy domácností a snížit úspory. Ke konci roku tak poroste riziko tvrdého přistání čínské ekonomiky. Se „státním kapitalismem“ mají však podle ekonoma problémy všechny země BRIC.

K uvedeným rizikům řadí Roubini významná geopolitická rizika. Celý Blízký východ je podle něho „sociálně, politicky a ekonomicky nestabilní“. Ačkoliv konflikt mezi Spojenými státy a Izraelem na straně jedné a Iránem na straně druhé není pravděpodobný, je jasné, že sankce ani vyjednávání nepřinutí iránský režim k upuštění od vývoje jaderných zbraní. Izrael však není ochoten tolerovat vlastnictví těchto zbraní Iránem a pravděpodobnost konfliktu se tak bude postupně zvyšovat. Riziková prémie v ceně ropy bude tudíž růst, což se projeví negativně na globálním růstu. Pravděpodobnost „dokonalé bouře“ je nyní malá. Výše zmíněná rizika ale představují faktory dost silné na to, aby poslaly globální ekonomiku do recese, tvrdí ekonom.

 
(Zdroj: EconoMonitor)


Čtěte více:

Roubini apeluje na politiky: Nezkoušejte promarnit další rok! Hrozí perfektní bouře...
21.12.2011 15:03
Během posledních tří let se řešení ekonomických problémů v eurozóně, U...
Roubini: 2013 – Rok „dokonalé bouře“ (+ video)
10.5.2012 18:03
Eurozóna nezkolabuje v následujících šesti či dvanácti měsících, Řecko...
Forint sráží útok spekulantů na Roubiniho doporučení, brání se Maďarsko
14.1.2013 16:18
Významné oslabování forintu vůči euru je výsledkem spekulativních ob...
Roubini chválí vývoj v Evropě, její fundamentální problém ale přetrvává
17.1.2013 7:58
Finanční podmínky v eurozóně se od léta významně zlepšily. Můžeme za t...

Váš názor
  • Boure neni diky FEDu a Bernakemu
    5.2.2013 12:06

    Dokonala Boure by zrejme letos skutecne prisla, kdyby nebylo FEDu a jeho uvolnene monetarni politiky. Kdyby zustala konzervativni, tak by HDP v USA nebyl okolo 3%, ale mnohem mene, coz by se urcite projevilo i v Evrope a recese by byla horsi, mozna az krize, sazby dluhopisu by byly vys, splaceni Reckeho dluhu by slo hur, atd... To FED nas drzi, ne CEB nebo snad CNB, ktera do ted byla schopna zrealizovat jen snizeni sazeb. I intervence proti kurzu koruny byly zatim jen slovni.
    PaPe3814
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m