Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Oplatí sa stále nakupovať dividendové akcie?

Oplatí sa stále nakupovať dividendové akcie?

23.05.2013 17:20
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Jedným z hlavných cieľov pravdepodobne každého investora je dosahovať reálny pozitívny výnos svojho portfólia, t.j. prekonávať aspoň aktuálnu mieru inflácie. Túto úlohu plnili v minulosti hlavne akciové trhy, no zvýšená volatilita z nich v posledných rokoch vytlačila mnoho drobných investorov do dlhopisov, ktoré sú typicky vnímané ako bezpečnejšie. No ani pri investovaní do dlhopisov nemajú investori vyhraté – aktuálne nízke výnosy sú častokrát po započítaní vplyvu inflácie a daní negatívne. Aké majú teda investori možnosti? Bob Shearer a Kathleen Anderson, manažéri dividendového fondu spoločnosti BlackRock, sú presvedčení, že odpoveď na túto otázku predstavujú akcie kvalitných dividendových spoločností. Dôvody sú podľa nich nasledovné:

1. Sú výnosnejšie a menej volatilné ako ostatné akcie – spoločnosti vyplácajúce dividendu z akciového indexu S&P 500 v dlhodobom horizonte prekonávajú spoločnosti, ktoré naopak dividendu nevyplácajú. Zároveň sú aj menej volatilné v porovnaní s akciovým trhom ako celkom.

2. Sú relatívne lacné - investori „naháňajúci“ výnos upriamujú často svoju pozornosť hlavne na spoločnosti s vysokými dividendami. Vďaka tomu existuje na trhu dostatok kvalitných dividendových spoločností, ponúkajúcich síce nižší dividendový výnos, no dostupných za podstatne lepšiu cenu.

3. Ponúkajú príjem z dividend aj zhodnotenie kapitálu – dividendové akcie prinášajú investorom výnos, ktorý dorovnáva (prípadne aj prevyšuje) výnos z dlhopisov a zároveň ponúkajú možnosť zhodnotenia vloženého kapitálu, čo pri dlhopisoch nie je možné (pokiaľ sú držané do splatnosti).

Dividendové akcie ako alternatíva k dlhopisom

Výnosy štátnych a korporátnych dlhopisov sa momentálne nachádzajú blízko historických miním. Ku koncu apríla ale až 409 spoločností z indexu S&P 500 vyplácalo dividendu, pričom viac ako 60% z nich ponúka vyšší výnos ako 10-ročné americké štátne dlhopisy. Dlhopisy síce ponúkajú (relatívnu) istotu výplaty kupónov a návrat vložených peňazí pri splatnosti, prevažná väčšina z nich ale neponúka možnosť bojovať s rastúcou infláciou rovnakým spôsobom ako dividendové akcie, teda zvyšovaním výnosu. Rastúcu infláciu spoločnosti zvyčajne prenášajú zvyšovaním cien na spotrebiteľov a vyššia inflácia sa teda odrazí vo vyšších ziskoch (a následne aj vyššej cene akcií).

Nižšia volatilita, vyšší výnos

Podľa autorov štúdie dividendové akcie síce môžu za zvyškom akciového trhu zaostávať počas vybraných krátkych období, v dlhodobom horizonte sú ale výnosnejšie. Pri dlhšom horizonte totiž cenu akcií ovplyvňujú viac skutočné fundamenty ako krátkodobý sentiment a spoločnosti vyplácajúce stabilnú, prípadne rastúcu, dividendu, bývajú vo svojom podnikaní aj úspešnejšie. Aj počas ťažkých časov sa teda môžu viac spoliehať na silnú súvahu (a prípadné zásoby hotovosti) a dokážu si udržať pozitívny cash flow, čo má v konečnom dôsledku pozitívny vplyv aj na cenu ich akcií.

div akcie

Pri výbere vhodnej spoločnosti sa ale netreba riadiť iba výškou vyplácanej dividendy. Príliš vysoký dividendový výnos môže byť totiž aj varovným signálom. Neprimerane vysoká dividenda môže byť jednak neudržateľná, čo by mohlo mať za následok budúce znižovanie dividendy, prípadne môže tiež znamenať, že cena akcií spoločnosti je nízko a spoločnosť nemá potenciál pre budúci rast. Naopak spoločnosť, ktorá dividendy nielen vypláca, ale ich aj pravidelne zvyšuje, vysiela o svojej budúcnosti presne opačnú správu.

(Zdroj: B. Shearer, K. Anderson: „New World“ Wisdom: Winning More by Losing Less, BlackRock 2013)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.09.2021
13:45Index S&P 500 letos uzavře ještě o 300 bodů výše, potáhnou ho cyklické akcie, říká stratég
12:53Akcie problémové firmy Evergrande před splátkou prudce posílily. Peking však varuje před krachem
11:44ČEZ chce kolem roku 2040 začít stavět malé modulární reaktory
11:43Německou ekonomiku může příští lídr pozvednout...nebo zničit
11:27Jak zlevnit a zpřístupnit elektroauta? Skupina Volkswagen zvažuje baterie v nich zákazníkům pronajímat
11:17Pozitivní vývoj pokračuje. Fed trhy nezaskočil, slabá data nevadí  
10:54Čipová krize připraví výrobce aut na tržbách o 210 miliard dolarů
10:49SAB Finance a.s.: Zveřejnění dodatku č. 3 k prospektu akcií SAB Finance a.s
10:46Podnikatelská aktivita v eurozóně zpomalila. Brzdí ji opatření proti koronaviru i problémy v dodavatelském řetězci
10:31Provozovatelé plynárenských soustav ve střední Evropě plánují vodíkový koridor přes Ukrajinu
10:17Podpora pro největší zvýšení sazeb za 24 let v ČNB sílí, vládě navzdory
9:11Rozbřesk: O krocích Fedu rozhodnou data z trhu práce. Problémy polského zlotého se začínají kupit
8:53Evropské burzy po zasedání Fedu mohou otevírat do plusu. Zlato ztrácí  
22.09.2021
22:02Wall Street po nedávných výprodejích zabrala; nezastavil jí ani Fed  
22:00Data z trhu práce za září rozhodnou o zahájení útlumu měnové expanze Fedu
17:34Podhodnocené akcie inovativních firem
16:54Optimismus před Fedem nabírá na síle. Akcie rostou, dluhopisy se přidávají  
15:52Slovensko snížilo výhled růstu ekonomiky, i kvůli dopadům třetí vlny koronaviru
15:40UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2021
15:36Raiffeisenbank a.s.: Oznámení vlastníkům dluhopisů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (08/21 Q4, Bef-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m
22:15Costco Wholesale Corp (08/21 Q4)
22:15NIKE Inc (08/21 Q1)