Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Oplatí sa stále nakupovať dividendové akcie?

Oplatí sa stále nakupovať dividendové akcie?

23.5.2013 17:20
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Jedným z hlavných cieľov pravdepodobne každého investora je dosahovať reálny pozitívny výnos svojho portfólia, t.j. prekonávať aspoň aktuálnu mieru inflácie. Túto úlohu plnili v minulosti hlavne akciové trhy, no zvýšená volatilita z nich v posledných rokoch vytlačila mnoho drobných investorov do dlhopisov, ktoré sú typicky vnímané ako bezpečnejšie. No ani pri investovaní do dlhopisov nemajú investori vyhraté – aktuálne nízke výnosy sú častokrát po započítaní vplyvu inflácie a daní negatívne. Aké majú teda investori možnosti? Bob Shearer a Kathleen Anderson, manažéri dividendového fondu spoločnosti BlackRock, sú presvedčení, že odpoveď na túto otázku predstavujú akcie kvalitných dividendových spoločností. Dôvody sú podľa nich nasledovné:

1. Sú výnosnejšie a menej volatilné ako ostatné akcie – spoločnosti vyplácajúce dividendu z akciového indexu S&P 500 v dlhodobom horizonte prekonávajú spoločnosti, ktoré naopak dividendu nevyplácajú. Zároveň sú aj menej volatilné v porovnaní s akciovým trhom ako celkom.

2. Sú relatívne lacné - investori „naháňajúci“ výnos upriamujú často svoju pozornosť hlavne na spoločnosti s vysokými dividendami. Vďaka tomu existuje na trhu dostatok kvalitných dividendových spoločností, ponúkajúcich síce nižší dividendový výnos, no dostupných za podstatne lepšiu cenu.

3. Ponúkajú príjem z dividend aj zhodnotenie kapitálu – dividendové akcie prinášajú investorom výnos, ktorý dorovnáva (prípadne aj prevyšuje) výnos z dlhopisov a zároveň ponúkajú možnosť zhodnotenia vloženého kapitálu, čo pri dlhopisoch nie je možné (pokiaľ sú držané do splatnosti).

Dividendové akcie ako alternatíva k dlhopisom

Výnosy štátnych a korporátnych dlhopisov sa momentálne nachádzajú blízko historických miním. Ku koncu apríla ale až 409 spoločností z indexu S&P 500 vyplácalo dividendu, pričom viac ako 60% z nich ponúka vyšší výnos ako 10-ročné americké štátne dlhopisy. Dlhopisy síce ponúkajú (relatívnu) istotu výplaty kupónov a návrat vložených peňazí pri splatnosti, prevažná väčšina z nich ale neponúka možnosť bojovať s rastúcou infláciou rovnakým spôsobom ako dividendové akcie, teda zvyšovaním výnosu. Rastúcu infláciu spoločnosti zvyčajne prenášajú zvyšovaním cien na spotrebiteľov a vyššia inflácia sa teda odrazí vo vyšších ziskoch (a následne aj vyššej cene akcií).

Nižšia volatilita, vyšší výnos

Podľa autorov štúdie dividendové akcie síce môžu za zvyškom akciového trhu zaostávať počas vybraných krátkych období, v dlhodobom horizonte sú ale výnosnejšie. Pri dlhšom horizonte totiž cenu akcií ovplyvňujú viac skutočné fundamenty ako krátkodobý sentiment a spoločnosti vyplácajúce stabilnú, prípadne rastúcu, dividendu, bývajú vo svojom podnikaní aj úspešnejšie. Aj počas ťažkých časov sa teda môžu viac spoliehať na silnú súvahu (a prípadné zásoby hotovosti) a dokážu si udržať pozitívny cash flow, čo má v konečnom dôsledku pozitívny vplyv aj na cenu ich akcií.

div akcie

Pri výbere vhodnej spoločnosti sa ale netreba riadiť iba výškou vyplácanej dividendy. Príliš vysoký dividendový výnos môže byť totiž aj varovným signálom. Neprimerane vysoká dividenda môže byť jednak neudržateľná, čo by mohlo mať za následok budúce znižovanie dividendy, prípadne môže tiež znamenať, že cena akcií spoločnosti je nízko a spoločnosť nemá potenciál pre budúci rast. Naopak spoločnosť, ktorá dividendy nielen vypláca, ale ich aj pravidelne zvyšuje, vysiela o svojej budúcnosti presne opačnú správu.

(Zdroj: B. Shearer, K. Anderson: „New World“ Wisdom: Winning More by Losing Less, BlackRock 2013)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.1.2017
10:42Libra koriguje zisky, dolar se zvedá po Trumpově zásahu  
10:15BofA: Koruna možná příliš neposílí, ČNB ukončí intervence na přelomu dubna a května
10:11Pražská burza klesá třetí den v řadě; tíží ji pokles Erste
10:03Technická analýza - Kdo dnes pomůže dolaru? FED nebo inflace?
9:08Rozbřesk: Trump porušil nepsané pravidlo, že americký prezident o dolaru nemluví
9:05Trhy v Evropě se asi vrátí do zeleného, Moneta může dál testovat hranici 80 Kč  
8:12Skotská premiérka: Britové si zvolili ekonomickou katastrofu, zůstaneme při EU
7:43Průměrná sazba hypoték vydržela v prosinci na historickém dně
7:02Project Syndicate: Hospodářská prosperita v digitálním věku
17.1.2017
22:36Wall Street dnes stáhl dolů finanční sektor
19:29Rusko se vzpamatovává z padlé ropy a sankcí, úprk kapitálu brzdí
18:23Investiční výhled Patria 2017: Měnová politika a hlavní politická rizika  
18:06Dokonalá farmaceutická akcie
17:45Summary: První výsledek ze zdravotnického sektoru přinesl lepší tržby i zisk. Investorům to nestačilo
17:29Technická analýza - DAX vyčkává na ECB a hledá směr
17:07Mayová přinesla libře výrazné zisky, dolar ustupuje
16:53Praha společně se zbytkem Evropy zase v červeném
16:52Ne obchodním válkám, ano globalizaci. Čínský prezident promluvil v Davosu
15:46Británie stojí před těžkým úkolem a ústupky, libra nemá vyhráno  
14:57Morgan Stanley zdvojnásobila kvartální zisk. Pomohly potrumpovské trhy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4)
Charles Schwab Corp/The (12/16 Q4, Bef-mkt)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4)
Kinder Morgan Inc/DE (12/16 Q4, Aft-mkt)
Lam Research Corp (12/16 Q2)
US Bancorp (12/16 Q4, Bef-mkt)
7:00ASML Holding NV (12/16 Q4)
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/16 Q4)
14:00Citigroup Inc (12/16 Q4)
14:30USA - CPI, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:05Netflix Inc (12/16 Q4)