Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Oplatí sa stále nakupovať dividendové akcie?

Oplatí sa stále nakupovať dividendové akcie?

23.5.2013 17:20
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Jedným z hlavných cieľov pravdepodobne každého investora je dosahovať reálny pozitívny výnos svojho portfólia, t.j. prekonávať aspoň aktuálnu mieru inflácie. Túto úlohu plnili v minulosti hlavne akciové trhy, no zvýšená volatilita z nich v posledných rokoch vytlačila mnoho drobných investorov do dlhopisov, ktoré sú typicky vnímané ako bezpečnejšie. No ani pri investovaní do dlhopisov nemajú investori vyhraté – aktuálne nízke výnosy sú častokrát po započítaní vplyvu inflácie a daní negatívne. Aké majú teda investori možnosti? Bob Shearer a Kathleen Anderson, manažéri dividendového fondu spoločnosti BlackRock, sú presvedčení, že odpoveď na túto otázku predstavujú akcie kvalitných dividendových spoločností. Dôvody sú podľa nich nasledovné:

1. Sú výnosnejšie a menej volatilné ako ostatné akcie – spoločnosti vyplácajúce dividendu z akciového indexu S&P 500 v dlhodobom horizonte prekonávajú spoločnosti, ktoré naopak dividendu nevyplácajú. Zároveň sú aj menej volatilné v porovnaní s akciovým trhom ako celkom.

2. Sú relatívne lacné - investori „naháňajúci“ výnos upriamujú často svoju pozornosť hlavne na spoločnosti s vysokými dividendami. Vďaka tomu existuje na trhu dostatok kvalitných dividendových spoločností, ponúkajúcich síce nižší dividendový výnos, no dostupných za podstatne lepšiu cenu.

3. Ponúkajú príjem z dividend aj zhodnotenie kapitálu – dividendové akcie prinášajú investorom výnos, ktorý dorovnáva (prípadne aj prevyšuje) výnos z dlhopisov a zároveň ponúkajú možnosť zhodnotenia vloženého kapitálu, čo pri dlhopisoch nie je možné (pokiaľ sú držané do splatnosti).

Dividendové akcie ako alternatíva k dlhopisom

Výnosy štátnych a korporátnych dlhopisov sa momentálne nachádzajú blízko historických miním. Ku koncu apríla ale až 409 spoločností z indexu S&P 500 vyplácalo dividendu, pričom viac ako 60% z nich ponúka vyšší výnos ako 10-ročné americké štátne dlhopisy. Dlhopisy síce ponúkajú (relatívnu) istotu výplaty kupónov a návrat vložených peňazí pri splatnosti, prevažná väčšina z nich ale neponúka možnosť bojovať s rastúcou infláciou rovnakým spôsobom ako dividendové akcie, teda zvyšovaním výnosu. Rastúcu infláciu spoločnosti zvyčajne prenášajú zvyšovaním cien na spotrebiteľov a vyššia inflácia sa teda odrazí vo vyšších ziskoch (a následne aj vyššej cene akcií).

Nižšia volatilita, vyšší výnos

Podľa autorov štúdie dividendové akcie síce môžu za zvyškom akciového trhu zaostávať počas vybraných krátkych období, v dlhodobom horizonte sú ale výnosnejšie. Pri dlhšom horizonte totiž cenu akcií ovplyvňujú viac skutočné fundamenty ako krátkodobý sentiment a spoločnosti vyplácajúce stabilnú, prípadne rastúcu, dividendu, bývajú vo svojom podnikaní aj úspešnejšie. Aj počas ťažkých časov sa teda môžu viac spoliehať na silnú súvahu (a prípadné zásoby hotovosti) a dokážu si udržať pozitívny cash flow, čo má v konečnom dôsledku pozitívny vplyv aj na cenu ich akcií.

div akcie

Pri výbere vhodnej spoločnosti sa ale netreba riadiť iba výškou vyplácanej dividendy. Príliš vysoký dividendový výnos môže byť totiž aj varovným signálom. Neprimerane vysoká dividenda môže byť jednak neudržateľná, čo by mohlo mať za následok budúce znižovanie dividendy, prípadne môže tiež znamenať, že cena akcií spoločnosti je nízko a spoločnosť nemá potenciál pre budúci rast. Naopak spoločnosť, ktorá dividendy nielen vypláca, ale ich aj pravidelne zvyšuje, vysiela o svojej budúcnosti presne opačnú správu.

(Zdroj: B. Shearer, K. Anderson: „New World“ Wisdom: Winning More by Losing Less, BlackRock 2013)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.3.2017
11:15Jaderný Westinghouse je v bankrotu. Toshiba jej vyčlení z účetnictví
10:44Dolar se vzpamatoval a roste, koruna už vyhlíží konec kvartálu  
10:38Vítězství Le Penové? Šok pro trhy by byl pětkrát větší než kolem Řecka, říká UBS
9:32Technická analýza: Eurodolar zpět u 1,08. Nyní přemýšlí, na jakou stranu se vydá
9:16Rozbřesk: Velká Británie oficiálně zahájila rozlučku s EU, libra zůstává ve střehu
8:53Přenese se optimismus z evropských akciových trhů dnes také Prahy?  
8:36Příznivá nálada v Asii roste. Jak dlouho vydrží?  
6:48Boj končí, SUV zvítězila a z Porsche už je úplně jiná firma
28.3.2017
22:01Americké trhy pokračovaly v růstu, dnes vývoj podpořila březnová spotřebitelská důvěra
19:08Nudná akcie, která s přehledem vítězí nad technologickými hvězdami
17:51Na firemní kultuře záleží. Ovlivňuje rizika, může překazit fúzi
17:36Technická analýza: DAX opět vykazuje růst. Budou investoři vybírat zisky?
16:58Praha se vrátila do zeleného za podpory ČEZu a Komerční banky
16:45Saúdové potřebují dobře prodat Aramco. Berou si příklad z Greenspana
16:38Optimismus mezi americkými spotřebiteli strmě roste, ale dolaru zisky nepřináší  
14:49Skotský parlament dnes zřejmě požádá o další referendum
13:46Průzkum GfK: Češi stále vedou v nákupech potravin nebo drogerie ve slevách
13:18Největší bankovní obchod? Proč to mezi UniCredit, KB a Moneta možná nebude tak horké
12:54Ať přestane Donald Trump mluvit negativně o cizincích. Restrikcemi kazí cestovatelský byznys
12:24Nová hračka Elona Muska: Spojení mozku s počítači

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m