Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB - No action, but more talking

ECB - No action, but more talking

04.06.2013 15:02

We don’t expect any major policy announcement on Thursday’s ECB meeting. The ECB took a series of initiatives at its May meeting.

Introducing more measures would be difficult to justify at this stage. The underlying situation didn’t change. The new ECB staff projections, on which we will briefly comment below, won’t show substantial revisions in growth, even if the 2013 inflation forecast is downwardly adjusted. However, we believe that two items will make the press conference afterwards interesting: facilitating lending to small and medium sized firms (SME’s) and the issue of a negative deposit rate. Discussions on these issues will allow Mr. Draghi to show that the ECB has some bullets left to use if needed. Whether this will have an important impact on markets is unlikely, as the focus will be on Friday’s release of the May US payrolls report.

Summary conclusions May meeting:
At their May meeting, the ECB made a lot of decisions, which taken together, certainly exceeded market expectations. The ECB and Mr. Draghi apparently were afraid to disappoint markets. The cut of the refi-rate by 25 basis points to 0.50% was widely expected, but at his press conference, Mr. Draghi struck a more dovish tone than could have been envisaged. He suggested that the ECB would be willing to ease policy further if economic condition warranted such decision. This easing would most likely come through a further reduction of rates, even if that would take the ECB deposit rate into the largely uncharted territory of negative values.

Other takeaways concerned liquidity, fiscal policy and lending to SME’s. To keep away any doubts that liquidity concerns would prevent banks from financing firms and households, the ECB prolonged the period in which ECB liquidity is procured under the full allotment/fixed rate procedure to mid 2014. On fiscal policy, Mario Draghi struck a conciliatory tone in relation to the prospect of some pullback in the degree of fiscal austerity in the euro area. Rather than exhorting speedy and sweeping budget actionas the ECB has consistently done in the past, Mr Draghi argued that countries ‘should not unravel their efforts to reduce general budget deficits’. On SME lending, Mr. Draghi suggested that no dramatic support initiatives should be expected.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2020
9:13Rozbřesk: Hlavní úkolem staronového polského prezidenta je udržení štědrého penězovodu z EU
9:03Vláda podpořila zásah do Listiny práv a svobod, možnost bránit se zbraní
8:52Evropské země se ostře přou o pojetí pokrizového balíku za 750 miliard eur
8:44Evropské burzy navazují pondělní ztrátu trakce na Wall Street  
8:28Růst tržeb Huawei zpomalil vinou pokračujícího tlaku USA
6:19Největší banky v USA asi prošly nejhorším kvartálem od finanční krize
13.07.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, S&P 500 -0,9 %  
17:49Místo roušky radši helma a porušení Ženevských konvencí
17:01Investoři se těší na nová data a výsledky, navnadila je Pepsi  
15:10Pepsi – ovesné kaše a brambůrky podepírají tržby (komentář analytika)  
14:27PepsiCo má za čtvrtletí nižší zisk, ten však překonal očekávání
14:08Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett
13:40Týdenní výhled: Ani tragický druhý kvartál naděje pro příští finanční rok nepohřbí  
12:31Goldmané před výsledky cukrují zisky v S&P 500 i varují před Bidenem. Bernstein lituje stock pickery…  
11:47Sázka na dobré výsledky táhne akcie výš  
11:27Emisní povolenka nad 30 EUR - poprvé po 14 letech
11:03Smith: Americká ekonomika a dvojitá recese
10:57AQUAPALACE, a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů AQP VAR/2034
9:12Rozbřesk: Týden ve znamení amerických dat, projevů a výsledkové sezóny
8:56Duda zřejmě bude dál polským prezidentem, podle takřka úplných výsledků post obhájil

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Delta Air Lines Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
12:45JPMorgan Chase & Co (06/20 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/20 Q2)
14:00Wells Fargo & Co (06/20 Q2)
14:30USA - CPI, y/y