Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB - No action, but more talking

ECB - No action, but more talking

4.6.2013 15:02

We don’t expect any major policy announcement on Thursday’s ECB meeting. The ECB took a series of initiatives at its May meeting.

Introducing more measures would be difficult to justify at this stage. The underlying situation didn’t change. The new ECB staff projections, on which we will briefly comment below, won’t show substantial revisions in growth, even if the 2013 inflation forecast is downwardly adjusted. However, we believe that two items will make the press conference afterwards interesting: facilitating lending to small and medium sized firms (SME’s) and the issue of a negative deposit rate. Discussions on these issues will allow Mr. Draghi to show that the ECB has some bullets left to use if needed. Whether this will have an important impact on markets is unlikely, as the focus will be on Friday’s release of the May US payrolls report.

Summary conclusions May meeting:
At their May meeting, the ECB made a lot of decisions, which taken together, certainly exceeded market expectations. The ECB and Mr. Draghi apparently were afraid to disappoint markets. The cut of the refi-rate by 25 basis points to 0.50% was widely expected, but at his press conference, Mr. Draghi struck a more dovish tone than could have been envisaged. He suggested that the ECB would be willing to ease policy further if economic condition warranted such decision. This easing would most likely come through a further reduction of rates, even if that would take the ECB deposit rate into the largely uncharted territory of negative values.

Other takeaways concerned liquidity, fiscal policy and lending to SME’s. To keep away any doubts that liquidity concerns would prevent banks from financing firms and households, the ECB prolonged the period in which ECB liquidity is procured under the full allotment/fixed rate procedure to mid 2014. On fiscal policy, Mario Draghi struck a conciliatory tone in relation to the prospect of some pullback in the degree of fiscal austerity in the euro area. Rather than exhorting speedy and sweeping budget actionas the ECB has consistently done in the past, Mr Draghi argued that countries ‘should not unravel their efforts to reduce general budget deficits’. On SME lending, Mr. Draghi suggested that no dramatic support initiatives should be expected.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2017
10:52Katalánsko hrozí vyhlášením nezávislosti, španělská vláda zbavením veškeré volnosti
10:31Japonský jen ožil se zhoršením poptávky po riziku, libra čelí pochybnostem o sazbách  
10:21Unipetrol s rekordními čísly, zahájil výplatu dividendy (komentář analytika)  
9:13Rozbřesk: ECB si na sebe šije bič, koruna zkouší rozšiřovat zisky
8:51Unipetrol poráží všechna očekávání, Evropa si bude hlídat výsledky a Katalánsko  
8:48Růst čínské ekonomiky ve 3. čtvrtletí zpomalil na 6,8 procenta
8:02Americký ministr financí: Akcie výrazně klesnou, pokud neprojde Trumpovo snížení daní
7:29Unipetrol více než zdvojnásobil zisk. Akcie letos +88 %
18.10.2017
22:15Fed: Ekonomika USA navzdory hurikánům pokračuje v mírném růstu
22:00Trhy za oceánem na novém maximu
18:40Putin začal fandit bitcoinu a to jej může zničit
17:45Summary: IBM hledá pevnou půdu pod nohama, ASML pomáhají účetní kouzla
17:31Koruna drží směr. Dnes nahlédla pod 25,70 za euro  
17:28Černí koně očima analytiků Patrie dnes bránili propadu pražské burzy
15:30Plyn jako zachránce energetických gigantů? Možná jen plané naděje
14:40ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
14:29Česká zbrojovka a.s.: Zveřejnění konsolidované účetní závěrky za rok 2016
13:243Q výsledky Unipetrolu: Další silný kvartál, podpořený maržemi (výhled analytika)  
12:43IBM zpomalila pokles tržeb, pomohl ale růst v cyklických divizích (komentář analytika)  
11:44Ekonomice povládnou tržní síly, otevřeme se investorům, prohlásil čínský prezident na úvod sjezdu komunistů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.