Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ECB - No action, but more talking

ECB - No action, but more talking

4.6.2013 15:02

We don’t expect any major policy announcement on Thursday’s ECB meeting. The ECB took a series of initiatives at its May meeting.

Introducing more measures would be difficult to justify at this stage. The underlying situation didn’t change. The new ECB staff projections, on which we will briefly comment below, won’t show substantial revisions in growth, even if the 2013 inflation forecast is downwardly adjusted. However, we believe that two items will make the press conference afterwards interesting: facilitating lending to small and medium sized firms (SME’s) and the issue of a negative deposit rate. Discussions on these issues will allow Mr. Draghi to show that the ECB has some bullets left to use if needed. Whether this will have an important impact on markets is unlikely, as the focus will be on Friday’s release of the May US payrolls report.

Summary conclusions May meeting:
At their May meeting, the ECB made a lot of decisions, which taken together, certainly exceeded market expectations. The ECB and Mr. Draghi apparently were afraid to disappoint markets. The cut of the refi-rate by 25 basis points to 0.50% was widely expected, but at his press conference, Mr. Draghi struck a more dovish tone than could have been envisaged. He suggested that the ECB would be willing to ease policy further if economic condition warranted such decision. This easing would most likely come through a further reduction of rates, even if that would take the ECB deposit rate into the largely uncharted territory of negative values.

Other takeaways concerned liquidity, fiscal policy and lending to SME’s. To keep away any doubts that liquidity concerns would prevent banks from financing firms and households, the ECB prolonged the period in which ECB liquidity is procured under the full allotment/fixed rate procedure to mid 2014. On fiscal policy, Mario Draghi struck a conciliatory tone in relation to the prospect of some pullback in the degree of fiscal austerity in the euro area. Rather than exhorting speedy and sweeping budget actionas the ECB has consistently done in the past, Mr Draghi argued that countries ‘should not unravel their efforts to reduce general budget deficits’. On SME lending, Mr. Draghi suggested that no dramatic support initiatives should be expected.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.8.2017
22:02Wall Street zakončila procento v plusu, Arconic díky vylepšenému doporučení +5 %
18:12Investice do větru se stovkami procent návratnosti ročně
17:21Summary: Nejasné transakce kolem Fiat Chrysler a BHP Billiton uspokojil investory dividendou
16:41Hubený zisk v Praze: Při chuti Moneta i VIG po výsledcích
16:26Euro přišlo o včerejší zisky, koruna bez inspirace  
16:13Dva útoky Fordu: šrotovné v Británii a elektroauta v Číně
14:34Le Figaro: Podaří se Macronovi usmířit si střední Evropu? Jde i o platy
14:33Pimco: Je načase americkou ekonomiku trochu přepálit
13:11Kuvajt: OPEC je úspěšný, zásoby ropy ve světě klesají
13:03Zemětřesení v Provident Financial: Akcie -75 % po předpovědi ztráty a konci dividendy i šéfa
11:53ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku se nečekaně zhoršila
11:42Technická analýza: Eurodolar má otevřenou cestu k úrovni 1,1700 EURUSD
11:11Trump: Posílíme naše jednotky v Afghánistánu, cílem je zabíjet teroristy
11:09BHP Billiton prudce zvýšila zisk, končí s těžbou z břidlic v USA
10:43Pražská burza přerušuje dvoudenní pokles; ČEZ roste posedmé v řadě
10:01Dolar i akcie jsou na tom lépe i bez nového impulsu. Na ten se stále čeká  
9:44Rozbřesk: Svět se rozbil, co s tím? Odpověď se bude hledat v Jackson Hole
9:11VIG: Výsledky za 2. čtvrtletí 2017 téměř v souladu s odhady (komentář analytika)  
8:54Zazelená se dnes akciová Praha? Futures naznačují, že ano. Finanční výsledek VIG vzrostl meziročně o 6,7 %  
8:37VIG vydělala za pololetí před daněmi 221 miliónů eur, rostla hlavně v baltských státech

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba