Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sedí banky nečinně na likviditě?

Sedí banky nečinně na likviditě?

17.06.2014 17:43
Autor: Redakce, Patria.cz

ECB ohlásila nové kroky, s jejichž pomocí chce vrátit inflaci zpět k cíli na 2 %. Předchozí strategie centrálních bank se setkala s určitou skepsí, protože neobsahovala kroky na zvýšení nabídky úvěrů pro soukromý sektor. Nabídka likvidity se sice zvýšila, ale zdálo se, že ta zůstane na účtech komerčních bank u banky centrální. Bank of England a ECB tedy nyní spojují poskytování likvidity se zvýšením objemu úvěrů poskytnutých soukromému sektoru.

Přitom se zdá, že pro řadu lidí je role, kterou hrají rezervy bank u centrální banky, matoucí. Podle některých názorů jsou prý rostoucí rezervy důkazem toho, že se centrálním bankám nepodařilo rozhýbat trh s úvěry. Tato logika tvrdí, že rezervy rostou, protože banky nejsou ochotny půjčovat. Je to ale omyl, protože bankovní rezervy nejsou nějakým zdrojem, který čeká na uplatnění ve formě úvěru pro soukromý sektor.

Rezervy jsou závazkem centrální banky, který je vytvořen ve chvíli, kdy se tato banka rozhodne poskytnout bance úvěr, či koupit nějaké cenné papíry. Pokud se komerční banka poté rozhodne, že poskytne klientovi úvěr, její rezervy nezmizí. Když klient tento úvěr použije, uvedené rezervy jsou převedeny od jedné banky k druhé, ale nezmizí. Naopak, jejich úroveň zůstane nezměněna.

Jak tedy může dojít ke snížení rezerv? V případě ECB byla většina likvidity poskytnuta ve formě úvěrů pro komerční banky. Rezervy tedy klesnou pouze v případě, kdy tyto banky své úvěry splatí. Každý nárůst objemu úvěrů poskytovaných bankám se tedy projeví růstem rezerv. Jestliže tedy srovnáme vývoj objemu úvěrů poskytovaných ECB komerčním bankám (tyto úvěry jsou aktivem ECB) a vývoj rezerv komerčních bank u ECB, je patrné, že je identický. Na podzim 2011 došlo k prudkému růstu úvěrů i rezerv, poté přišel pokles daný tím, jak banky své úvěry splácely (dobrovolně). Rozvaha ECB se tak v poslední době znatelně zmenšuje, Draghiho plán ale pravděpodobně situaci zase obrátí. Vše ale záleží hlavně na tom, jak moc budou chtít evropské finanční instituce využít financování od ECB.

V USA byl vývoj úplně jiný. Rezervy neustále rostou, k obratu dolů nedošlo. Tyto rezervy jsou vytvářeny v závislosti na tom, jak Fed nakupuje cenné papíry. Zde vše ještě více závisí na krocích centrální banky. Rezervy totiž začnou klesat pouze ve chvíli, kdy se Fed rozhodne, že cenné papíry začne prodávat. Draghi přitom slíbil, že ECB bude k podobným nákupům ochotna také. Šlo by o skutečné kvantitativní uvolňování, které by využívalo Asset Backed Securities, tedy strukturované dluhopisy kryté aktivy.

Zdroj: Blog Antonia Fatáse, profesora ekonomie na INSEAD


Čtěte více:

Bank of England nepříjemně překvapila trhy, učiní nyní to samé Fed?
16.06.2014 18:00
Mark Carney přichystal trhům ve čtvrtek nemilé překvapení. Doposud se ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data