Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sedí banky nečinně na likviditě?

Sedí banky nečinně na likviditě?

17.06.2014 17:43
Autor: Redakce, Patria.cz

ECB ohlásila nové kroky, s jejichž pomocí chce vrátit inflaci zpět k cíli na 2 %. Předchozí strategie centrálních bank se setkala s určitou skepsí, protože neobsahovala kroky na zvýšení nabídky úvěrů pro soukromý sektor. Nabídka likvidity se sice zvýšila, ale zdálo se, že ta zůstane na účtech komerčních bank u banky centrální. Bank of England a ECB tedy nyní spojují poskytování likvidity se zvýšením objemu úvěrů poskytnutých soukromému sektoru.

Přitom se zdá, že pro řadu lidí je role, kterou hrají rezervy bank u centrální banky, matoucí. Podle některých názorů jsou prý rostoucí rezervy důkazem toho, že se centrálním bankám nepodařilo rozhýbat trh s úvěry. Tato logika tvrdí, že rezervy rostou, protože banky nejsou ochotny půjčovat. Je to ale omyl, protože bankovní rezervy nejsou nějakým zdrojem, který čeká na uplatnění ve formě úvěru pro soukromý sektor.

Rezervy jsou závazkem centrální banky, který je vytvořen ve chvíli, kdy se tato banka rozhodne poskytnout bance úvěr, či koupit nějaké cenné papíry. Pokud se komerční banka poté rozhodne, že poskytne klientovi úvěr, její rezervy nezmizí. Když klient tento úvěr použije, uvedené rezervy jsou převedeny od jedné banky k druhé, ale nezmizí. Naopak, jejich úroveň zůstane nezměněna.

Jak tedy může dojít ke snížení rezerv? V případě ECB byla většina likvidity poskytnuta ve formě úvěrů pro komerční banky. Rezervy tedy klesnou pouze v případě, kdy tyto banky své úvěry splatí. Každý nárůst objemu úvěrů poskytovaných bankám se tedy projeví růstem rezerv. Jestliže tedy srovnáme vývoj objemu úvěrů poskytovaných ECB komerčním bankám (tyto úvěry jsou aktivem ECB) a vývoj rezerv komerčních bank u ECB, je patrné, že je identický. Na podzim 2011 došlo k prudkému růstu úvěrů i rezerv, poté přišel pokles daný tím, jak banky své úvěry splácely (dobrovolně). Rozvaha ECB se tak v poslední době znatelně zmenšuje, Draghiho plán ale pravděpodobně situaci zase obrátí. Vše ale záleží hlavně na tom, jak moc budou chtít evropské finanční instituce využít financování od ECB.

V USA byl vývoj úplně jiný. Rezervy neustále rostou, k obratu dolů nedošlo. Tyto rezervy jsou vytvářeny v závislosti na tom, jak Fed nakupuje cenné papíry. Zde vše ještě více závisí na krocích centrální banky. Rezervy totiž začnou klesat pouze ve chvíli, kdy se Fed rozhodne, že cenné papíry začne prodávat. Draghi přitom slíbil, že ECB bude k podobným nákupům ochotna také. Šlo by o skutečné kvantitativní uvolňování, které by využívalo Asset Backed Securities, tedy strukturované dluhopisy kryté aktivy.

Zdroj: Blog Antonia Fatáse, profesora ekonomie na INSEAD


Čtěte více:

Bank of England nepříjemně překvapila trhy, učiní nyní to samé Fed?
16.06.2014 18:00
Mark Carney přichystal trhům ve čtvrtek nemilé překvapení. Doposud se ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.09.2022
17:38Děravý Nord Stream, příprava na akci BoE a klesající ceny domů  
17:32Poloměkké, nebo polotvrdé přistání?
16:54Wall Street se snaží o obrat, rostoucí ropa pomáhá energetikám  
16:54Spotřebitelská důvěra v USA v září opět vzrostla, přispěl k tomu levnější benzin
16:22Podíl Londýna na primárních nabídkách akcií v Evropě klesl nejníže za 12 let
15:40Cílené útoky na plynovody Nord Stream 1 i Nord Stream 2? Úniky na více místech, potvrzeny silné podmořské výbuchy
15:36UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní zpráva k 30.6.2022
13:46Akcie mohou jít nahoru i přes korekce ziskových očekávání, domnívá se ekonomka. Probíhají strukturální změny
12:09Summers: Postup Fedu je vítaný, Velká Británie začíná připomínat rozvíjející se zemi
11:54Nálada německých exportérů v září znovu klesla, je nejníže od května 2020
11:38EPH Financing CZ, a.s.: Oprava výroční zprávy společnosti za rok 2021
11:31RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2022
11:14Světová banka kvůli zpomalení růstu v Číně zhoršila výhled růstu východní Asie
11:07Po negativní sérii si trhy vybírají oddechový čas, akcie a dluhopisy opatrně rostou  
11:02NET4GAS, s.r.o.: Sdělení skupiny NET4GAS a jejích společníků k současné situaci na trhu
11:00Evropské trhy se nadechují nad vodou, ale sentiment zůstává nejistý  
9:05Rozbřesk: Fiskální experimenty nové britské vlády se nelíbí libře, koruna vyhlíží zasedání ČNB
8:51Vláda schválila návrh rozpočtu se schodkem 295 miliard korun. Navýšil se o výdaje na zastropování cen energií
8:50Nový návrh rozpočtu, sázky na libru pod paritou s dolarem a po včerejším výprodeji nádech  
6:13Měnové intervence nahrávají spekulantům, dolar obvykle sílí až do vrcholu u krátkodobých výnosů obligací

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
16:00USA - Prodeje nových domů