Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sedí banky nečinně na likviditě?

Sedí banky nečinně na likviditě?

17.06.2014 17:43
Autor: Redakce, Patria.cz

ECB ohlásila nové kroky, s jejichž pomocí chce vrátit inflaci zpět k cíli na 2 %. Předchozí strategie centrálních bank se setkala s určitou skepsí, protože neobsahovala kroky na zvýšení nabídky úvěrů pro soukromý sektor. Nabídka likvidity se sice zvýšila, ale zdálo se, že ta zůstane na účtech komerčních bank u banky centrální. Bank of England a ECB tedy nyní spojují poskytování likvidity se zvýšením objemu úvěrů poskytnutých soukromému sektoru.

Přitom se zdá, že pro řadu lidí je role, kterou hrají rezervy bank u centrální banky, matoucí. Podle některých názorů jsou prý rostoucí rezervy důkazem toho, že se centrálním bankám nepodařilo rozhýbat trh s úvěry. Tato logika tvrdí, že rezervy rostou, protože banky nejsou ochotny půjčovat. Je to ale omyl, protože bankovní rezervy nejsou nějakým zdrojem, který čeká na uplatnění ve formě úvěru pro soukromý sektor.

Rezervy jsou závazkem centrální banky, který je vytvořen ve chvíli, kdy se tato banka rozhodne poskytnout bance úvěr, či koupit nějaké cenné papíry. Pokud se komerční banka poté rozhodne, že poskytne klientovi úvěr, její rezervy nezmizí. Když klient tento úvěr použije, uvedené rezervy jsou převedeny od jedné banky k druhé, ale nezmizí. Naopak, jejich úroveň zůstane nezměněna.

Jak tedy může dojít ke snížení rezerv? V případě ECB byla většina likvidity poskytnuta ve formě úvěrů pro komerční banky. Rezervy tedy klesnou pouze v případě, kdy tyto banky své úvěry splatí. Každý nárůst objemu úvěrů poskytovaných bankám se tedy projeví růstem rezerv. Jestliže tedy srovnáme vývoj objemu úvěrů poskytovaných ECB komerčním bankám (tyto úvěry jsou aktivem ECB) a vývoj rezerv komerčních bank u ECB, je patrné, že je identický. Na podzim 2011 došlo k prudkému růstu úvěrů i rezerv, poté přišel pokles daný tím, jak banky své úvěry splácely (dobrovolně). Rozvaha ECB se tak v poslední době znatelně zmenšuje, Draghiho plán ale pravděpodobně situaci zase obrátí. Vše ale záleží hlavně na tom, jak moc budou chtít evropské finanční instituce využít financování od ECB.

V USA byl vývoj úplně jiný. Rezervy neustále rostou, k obratu dolů nedošlo. Tyto rezervy jsou vytvářeny v závislosti na tom, jak Fed nakupuje cenné papíry. Zde vše ještě více závisí na krocích centrální banky. Rezervy totiž začnou klesat pouze ve chvíli, kdy se Fed rozhodne, že cenné papíry začne prodávat. Draghi přitom slíbil, že ECB bude k podobným nákupům ochotna také. Šlo by o skutečné kvantitativní uvolňování, které by využívalo Asset Backed Securities, tedy strukturované dluhopisy kryté aktivy.

Zdroj: Blog Antonia Fatáse, profesora ekonomie na INSEAD


Čtěte více:

Bank of England nepříjemně překvapila trhy, učiní nyní to samé Fed?
16.06.2014 18:00
Mark Carney přichystal trhům ve čtvrtek nemilé překvapení. Doposud se ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2025
22:00Spojení Intelu a Nvidie přineslo pozitivní náladu  
17:19Německý dluhový obrat a americký tah na italský dluhový „standard“
17:04ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
16:16Goldman Sachs: Investoři jsou ohledně evropských akcií skeptičtí
14:47Němečtí poslanci schválili rozpočet na letošní rok
13:59Roche kupuje za 3,5 miliardy dolarů firmu 89bio, cílí na léčbu obezity a nadváhy
13:58Britská centrální banka ponechala základní úrok na 4,00 procenta
13:33Nvidia investuje pět miliard dolarů do Intelu. Společně budou vyvíjet čipy pro PC a datová centra
11:42Závod mezi Novo Nordiskem a Eli Lilly o nejúčinnější pilulku proti obezitě nabírá na intenzitě
10:56Rohlik Group zvýšil hrubý zisk o 38 procent, provozní ztráta klesla na 1,54 mld. Kč
10:07Reakce na Fed byla negativní, ale trhy zřejmě ztráty rychle setřesou  
9:03Rozbřesk: Asertivní Fed bránící svoji nezávislost USD prospěl, viceguvernér ČNB Frait nevidí důvod snižovat sazby
8:35Trhy po snížení sazeb Fedu zamíří výše. Jaké výsledky ukázala COLT CZ Group?  
8:16Jakub Blaha ke COLT CZ Group po 2Q25: Slabší výkon palných zbraní kompenzován silnou muniční divizí a strategickou expanzí do energetických výbušnin  
7:45COLT CZ Group zvýšila zisk o polovinu a potvrzuje výhled. "Zásadní kroky posouvají skupinu na novou úroveň," říká Jan Drahota
17.09.2025
22:01Fed snížil sazby, trhy ale reagovaly vlažně  
22:00Komentář Jana Čermáka: Fed doručil jestřábí redukci sazeb
20:15Fed snížil sazby. Letos ještě dvakrát? Výnos dluhopisů klesá, eurodolar nad 1,1900, Wall Street v klidu
17:19Vysílá zlato klasický signál strachu?
17:19Co se očekává od výsledků Coltu?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.