Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bank of England nepříjemně překvapila trhy, učiní nyní to samé Fed?

Bank of England nepříjemně překvapila trhy, učiní nyní to samé Fed?

16.06.2014 18:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Mark Carney přichystal trhům ve čtvrtek nemilé překvapení. Doposud se zdálo, že tento guvernér Bank of England je jasnou hrdličkou, nyní ale říká, že ve Velké Británii by mohlo dojít ke zvýšení sazeb „dříve, než se čeká“. Stále sice hovoří o velmi pomalém růstu sazeb, tón jeho sdělení se ale podle všeho změnil. Investoři z toho znervózněli a řada z nich se ptá, zda podobné překvapení nyní nechystá Janet Yellen z Fedu.

BoE bude určitě tvrdit, že investorům nikdy pevně neslíbila, že sazby porostou až někdy v roce 2015 či 2016. Zdá se však, že centrální banky by chtěly dosáhnout neslučitelných cílů. Takzvaná „forward guidance“ by měla fungovat tak, že ke změně dané politiky nedojde ani v případě, že se změní podmínky. Všichni si jsou vědomi toho, že takový přístup je problematický. To, co BoE a Fed říkaly, když bylo třeba stimulace, už není vhodné říkat ve chvíli, kdy se situace změní. BoE nyní trhům připomněla, že sdělení centrální banky musí být velice pečlivě analyzováno. A jaké jsou rozdíly mezi situací v USA a Velké Británii?

Ekonomická aktivita se ve Velké Británii prudce zvedla asi před rokem, nyní by mohla růst přibližně o 4 – 5 % ročně. V USA se růst reálného produktu v prvním čtvrtletí propadl do záporných čísel a v první polovině roku zůstane pod trendem. Doposud v USA neprobíhá prudký růst spotřebních výdajů a oživení trhů s bydlením v míře, která je patrná ve Velké Británii.

Carney dokonce hovoří o tom, že na trhu s bydlením hrozí přehřátí. Janet Yellen naopak nedávno uvedla, že tento trh v USA je možná příliš slabý, ne silný. Nezdá se ani, že by ji trápila možnost vzniku bublin na jiných trzích. I tak by ale vývoj ve Velké Británii mohl mít relevanci rovněž pro USA. Nezaměstnanost klesá rychle v obou zemích. Bruce Kasman z J.P. Morgan tvrdí, že podle Taylorova pravidla by měly být sazby v obou ekonomikách na konci roku o 200 bazických bodů výš.

Ve Velké Británii navíc pokračuje problém s nízkou produktivitou práce, která se oproti očekávání se zrychlujícím se oživením stále nelepší. V USA je zase problémem nízká participace. Pokračující oživení ji totiž nezvedá, což je pro Fed překvapením a je pravděpodobné, že někteří jeho zástupci se začnou problému brzy věnovat. Poté, co trhy s vládními dluhopisy v poslední době posilovaly, vzrostla i zranitelnost na možnou změnu v pohledu Fedu na to, jak se budou vyvíjet sazby.

Zdroj: Blog Gavyna Daviese


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2021
11:03Vážná roztžka Česka s Ruskem: účast tajných služeb na výbuchu v roce 2014 ve Vrběticích dopadne nejen do jaderného tendru
9:30Víkendář: Směrem k plné elektromobilitě, nebo motorové „mozaice“?
17.04.2021
17:08Víkendář: Robert Mundell očima Paula Krugmana
16.04.2021
22:09Rekordy na Wall Street, MS -2,76 %  
18:07Evropa sází na cyklus, důvěra amerického spotřebitele slábne  
18:02Dolarová dominance – alternativní pohled
17:08Pražská burza slaví 150 let. Překonala války i zákaz během komunismu
16:57Švýcarsko a Vietnam s měnou podle USA již nemanipulují, budou ale pod dohledem
16:13Turecká centrální banka zakázala platby kryptoměnami
16:03Emise spadající pod obchodování s evropskými povolenkami klesly o 13,3 procent
15:57Brexit podle studie zasáhl londýnskou City mnohem více, než se čekalo  
15:42Levkovich: Riziko korekce, smysl stále dává rotace k hodnotě
14:20Morgan Stanley propálila v kolapsu Archegos 911 milionů. Investory neobměkčily ani rekordní tržby
12:49SAB Finance vyplatí na dividendách za loňský rok 100 milionů korun
12:20Perly týdne: Akciová přestávka, gamblerství a „nová ropa“
11:44Zeptejte se analytika! Oblíbený webinář s Braňem Sotákem ve středu 28. dubna. Registrace jsou otevřené!
11:28Březnová inflace se v EU vyšplhala na 1,7 procent meziročně
11:20Vyšší ceny a nižší náklady zajistily Daimleru rekordní zisk
10:57Známky silného oživení a nižší výnosy akciím vyhovují  
10:49Ever Given a sen radikálních protekcionistů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data