Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bank of England nepříjemně překvapila trhy, učiní nyní to samé Fed?

Bank of England nepříjemně překvapila trhy, učiní nyní to samé Fed?

16.6.2014 18:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Mark Carney přichystal trhům ve čtvrtek nemilé překvapení. Doposud se zdálo, že tento guvernér Bank of England je jasnou hrdličkou, nyní ale říká, že ve Velké Británii by mohlo dojít ke zvýšení sazeb „dříve, než se čeká“. Stále sice hovoří o velmi pomalém růstu sazeb, tón jeho sdělení se ale podle všeho změnil. Investoři z toho znervózněli a řada z nich se ptá, zda podobné překvapení nyní nechystá Janet Yellen z Fedu.

BoE bude určitě tvrdit, že investorům nikdy pevně neslíbila, že sazby porostou až někdy v roce 2015 či 2016. Zdá se však, že centrální banky by chtěly dosáhnout neslučitelných cílů. Takzvaná „forward guidance“ by měla fungovat tak, že ke změně dané politiky nedojde ani v případě, že se změní podmínky. Všichni si jsou vědomi toho, že takový přístup je problematický. To, co BoE a Fed říkaly, když bylo třeba stimulace, už není vhodné říkat ve chvíli, kdy se situace změní. BoE nyní trhům připomněla, že sdělení centrální banky musí být velice pečlivě analyzováno. A jaké jsou rozdíly mezi situací v USA a Velké Británii?

Ekonomická aktivita se ve Velké Británii prudce zvedla asi před rokem, nyní by mohla růst přibližně o 4 – 5 % ročně. V USA se růst reálného produktu v prvním čtvrtletí propadl do záporných čísel a v první polovině roku zůstane pod trendem. Doposud v USA neprobíhá prudký růst spotřebních výdajů a oživení trhů s bydlením v míře, která je patrná ve Velké Británii.

Carney dokonce hovoří o tom, že na trhu s bydlením hrozí přehřátí. Janet Yellen naopak nedávno uvedla, že tento trh v USA je možná příliš slabý, ne silný. Nezdá se ani, že by ji trápila možnost vzniku bublin na jiných trzích. I tak by ale vývoj ve Velké Británii mohl mít relevanci rovněž pro USA. Nezaměstnanost klesá rychle v obou zemích. Bruce Kasman z J.P. Morgan tvrdí, že podle Taylorova pravidla by měly být sazby v obou ekonomikách na konci roku o 200 bazických bodů výš.

Ve Velké Británii navíc pokračuje problém s nízkou produktivitou práce, která se oproti očekávání se zrychlujícím se oživením stále nelepší. V USA je zase problémem nízká participace. Pokračující oživení ji totiž nezvedá, což je pro Fed překvapením a je pravděpodobné, že někteří jeho zástupci se začnou problému brzy věnovat. Poté, co trhy s vládními dluhopisy v poslední době posilovaly, vzrostla i zranitelnost na možnou změnu v pohledu Fedu na to, jak se budou vyvíjet sazby.

Zdroj: Blog Gavyna Daviese


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data