Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bank of England nepříjemně překvapila trhy, učiní nyní to samé Fed?

Bank of England nepříjemně překvapila trhy, učiní nyní to samé Fed?

16.06.2014 18:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Mark Carney přichystal trhům ve čtvrtek nemilé překvapení. Doposud se zdálo, že tento guvernér Bank of England je jasnou hrdličkou, nyní ale říká, že ve Velké Británii by mohlo dojít ke zvýšení sazeb „dříve, než se čeká“. Stále sice hovoří o velmi pomalém růstu sazeb, tón jeho sdělení se ale podle všeho změnil. Investoři z toho znervózněli a řada z nich se ptá, zda podobné překvapení nyní nechystá Janet Yellen z Fedu.

BoE bude určitě tvrdit, že investorům nikdy pevně neslíbila, že sazby porostou až někdy v roce 2015 či 2016. Zdá se však, že centrální banky by chtěly dosáhnout neslučitelných cílů. Takzvaná „forward guidance“ by měla fungovat tak, že ke změně dané politiky nedojde ani v případě, že se změní podmínky. Všichni si jsou vědomi toho, že takový přístup je problematický. To, co BoE a Fed říkaly, když bylo třeba stimulace, už není vhodné říkat ve chvíli, kdy se situace změní. BoE nyní trhům připomněla, že sdělení centrální banky musí být velice pečlivě analyzováno. A jaké jsou rozdíly mezi situací v USA a Velké Británii?

Ekonomická aktivita se ve Velké Británii prudce zvedla asi před rokem, nyní by mohla růst přibližně o 4 – 5 % ročně. V USA se růst reálného produktu v prvním čtvrtletí propadl do záporných čísel a v první polovině roku zůstane pod trendem. Doposud v USA neprobíhá prudký růst spotřebních výdajů a oživení trhů s bydlením v míře, která je patrná ve Velké Británii.

Carney dokonce hovoří o tom, že na trhu s bydlením hrozí přehřátí. Janet Yellen naopak nedávno uvedla, že tento trh v USA je možná příliš slabý, ne silný. Nezdá se ani, že by ji trápila možnost vzniku bublin na jiných trzích. I tak by ale vývoj ve Velké Británii mohl mít relevanci rovněž pro USA. Nezaměstnanost klesá rychle v obou zemích. Bruce Kasman z J.P. Morgan tvrdí, že podle Taylorova pravidla by měly být sazby v obou ekonomikách na konci roku o 200 bazických bodů výš.

Ve Velké Británii navíc pokračuje problém s nízkou produktivitou práce, která se oproti očekávání se zrychlujícím se oživením stále nelepší. V USA je zase problémem nízká participace. Pokračující oživení ji totiž nezvedá, což je pro Fed překvapením a je pravděpodobné, že někteří jeho zástupci se začnou problému brzy věnovat. Poté, co trhy s vládními dluhopisy v poslední době posilovaly, vzrostla i zranitelnost na možnou změnu v pohledu Fedu na to, jak se budou vyvíjet sazby.

Zdroj: Blog Gavyna Daviese


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data