Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Začnou už centrální banky zasahovat proti trhům aktiv rozžhaveným do ruda?

Začnou už centrální banky zasahovat proti trhům aktiv rozžhaveným do ruda?

26.06.2014 18:02
Autor: Redakce, Patria.cz

George Osborne v roce 2010 oznámil před kamennými tvářemi bankéřů a investorů revoluci v regulaci finančního systému. Bank of England získala regulatorní nástroje, které z ní učinily jednu z nejmocnějších centrálních bank na světě. Už po čtyřech letech přichází čas, kdy je její ochota zasáhnout testována. Její kroky budou významné i za hranicemi země, která je poněkud posedlá trhem s nemovitostmi. Centrální bankéři po celém světě totiž stále více spoléhají na spektrum nástrojů regulace, které by mělo zabránit finančním kolapsům sužujícím vyspělé ekonomiky. Pokusy Velké Británie o ochlazení trhu s nemovitostmi, které by zároveň neměly dolehnout na ekonomické oživení, tak budou sledovány po celém světě.

Řada z takzvaných makroprudenčních nástrojů ještě nebyla plně vyzkoušena. Centrální bankéři jsou hluboce rozděleni v názoru na jejich spolehlivost. Philipp Hildebrand, který stál v čele švýcarské centrální banky a nyní pracuje ve vedení společnosti BlackRock, k tomu uvádí, že v nejhorším případě budou centrální bankéři viněni z toho, že selhali na dvou frontách. Nejdříve tím, že nafoukli ceny na trzích uvolněnou monetární politikou a poté neschopností zvládnout vytvořené problémy. Makroprudenční nástroje by se podle něho měly používat, měli bychom si ale být vědomi toho, že jsou to politicky nepopulární nástroje a lidé si mohou najít způsob, jak je obcházet. Nejde tedy o plnohodnotnou náhražku monetární politiky.

Jedna z klíčových otázek zní, zda by měly být makroprudenční nástroje používány na boj s bublinami, které ale nejsou přímo spojeny s úvěrovým boomem. Příklady bychom našli v internetové bublině 90. let a možná právě v současné Velké Británii a na trhu nemovitostí v Londýně. Může mít vůbec nějaká země sazby na minimu a zároveň intenzivně využívat makroprudenční nástroje? Byly doby, kdy se zdálo, že Bank of England v tomto případě nevidí rozpor. Nyní ale hovoří o tom, že existují hranice toho, jak moc se tyto dvě strategie mohou odchylovat. Adam Posen z Peterson Institute tvrdí, že banka by každopádně měla reagovat na „do ruda rozpálený“ realitní trh v Londýně. Zvyšování sazeb je na to příliš hrubým krokem, takže by mělo být využito makroprudenčních nástrojů, možná v kombinaci se zdaněním nákupů nemovitostí zahraničními investory.

Jaké jsou nejznámější příklady pokusů centrálních bank o boj s bublinami? V roce 1928 utáhl Fed monetární politiku v obavách ze spekulací na akciovém trhu. V roce 1929 přišel velký propad trhu a po něm Velká deprese. V roce 1989 zvýšila japonská centrální banka sazby a utáhla regulaci, protože chtěla omezit růst úvěrů. Její krok ale přišel příliš pozdě a nezabránil vzniku ničivé bubliny. Alan Greenspan v roce 1996 hovořil o iracionálním chování investorů. Jeho tehdejší proslov byl vnímán jako náznak toho, že ceny aktiv se dostaly už příliš vysoko. Fed ale nepřišel s žádnými konkrétními kroky. Jeho filozofie spočívala v tom, aby se bubliny nechaly prasknout a poté se po nich „uklidilo“. Přesně to se snažil učinit po prasknutí technologické bubliny. V roce 2004 varovala Bank of England před pádem cen realit, trh ale neprošel korekcí dříve než za čtyři roky. Tedy v době, kdy udeřila bankovní krize.

Zdroj: FT


Čtěte více:

Britský nemovitostní trh se přehřívá, dle Carneyho je největší ekonomickou hrozbou
26.06.2014 12:40
Ceny domů ve Velké Británii raketově rostou od roku 2009, a to průměrn...
ČNB změní režim koruny nejdříve v druhém kvartále příštího roku
26.06.2014 13:04
Bankovní rada ČNB na svém dnešním jednání rozhodla ponechat úrokové sa...

Váš názor
  • Vážená redakce
    27.06.2014 7:25

    ...ten pravopis?! Úplně mě to rožhavení ropálilo do běla.
    prizdis.áč
  •  
    26.06.2014 21:36

    Jeden z dalsich moznych nastroju jak na rozzhavene trhy do ruda je zablokovat Budkarovi demoucet:-)
    Jelec Tloušť
Aktuální komentáře
19.07.2025
9:45Víkendář: Evropa nepotřebuje datová centra ve velkém, zaměřit by se měla na aplikace umělé inteligence
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data