Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Commerzbank: DAX neztrácí atraktivitu, po možném odpočinku v Q3 opět rally

Commerzbank: DAX neztrácí atraktivitu, po možném odpočinku v Q3 opět rally

02.07.2014 18:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle dat z Factset nyní nabízí německý index DAX dividendový výnos ve výši 2,9 %. FTSE udává, že index korporátních dluhopisů s ratingem BB přitom dosahuje výnosu ve výši 2 %. Akcioví býci poukazují na to, že vzniklý rozdíl mezi výnosy, který dosahuje 90 bazických bodů, je nejvyšší za posledních 14 let. Například akcie společnosti Daimler nabízejí dividendový výnos ve výši 3,2 %, zatímco korporátní dluhopis splatný v roce 2017 nese výnos 0,7 %. U společnosti BASF dosahuje dividendový výnos úrovně 3,1 %, výnosy korporátních dluhopisů se splatností v roce 2017 jsou také na 0,7 %. To samé platí o Deutsche Post, akcie této firmy ale nabízejí dividendový výnos ve výši 3 %.

Historický vývoj rozdílu mezi dividendovým výnosem indexu DAX a výnosy korporátních dluhopisů s ratingem BBB popisuje graf. Po roce 2000 se rozdíl pohyboval mezi zápornými 4 až 5 %, poté se postupně zmenšoval. Do kladných hodnot se na delší dobu dostává v roce 2012 a nyní dosahuje zmíněných 90 bazických bodů. Žlutě je v grafu vyznačen čtrnáctiletý průměr, který se pohybuje na úrovni -1,5 %.

11

Ze 160 firem zahrnutých v HDAX a SDAX jich nyní 82 nabízí očekávaný dividendový výnos roku 2014 vyšší než 2 % (tedy výnos odpovídající výnosům korporátních dluhopisů s ratingem BBB). A 122 z oněch 160 firem nabízí výnos vyšší než 1,4 % (což odpovídá výnosům německých desetiletých vládních dluhopisů). Prostředí nízkých výnosů obligací je klíčovým býčím faktorem, který stojí za přílivem peněz na evropské akciové trhy.

Pro investory do německých akcií pak hlavním býčím faktorem zůstává zmíněný rozdíl ve výnosech dosahující 90 bazických bodů. Přestože ceny akcií dosahují nových rekordů, investoři nepřikročili k agresivnímu vybírání zisků, protože nevědí, kam jinam peníze vložit. Očekáváme, že ve třetím čtvrtletí tohoto roku si německé akcie mohou vybrat určitou dobu na odpočinek, protože se snižuje míra expanzivnosti politiky Fedu. Ve čtvrtém čtvrtletí by podle nás měl ale opět nastat růst cen německých akcií.

Zdroj: Commerzbank


Čtěte více:

MMF: Sankce vedly k zastavení ekonomického růstu Ruska
01.07.2014 17:45
Dosavadní západní sankce proti Rusku za jeho přístup k ukrajinské kriz...
Americké firmy silně navyšují zaměstnanost - čísla ADP výrazně nad odhady
02.07.2014 14:41
Report ADP za červen přináší pozitivní překvapení. Ukazuje, že v tomto...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.06.2021
10:04Víkendář: Ne každé riziko se vyplatí podstupovat
12.06.2021
14:21Kuroda: Zakořeněná nízká inflace a vytrvalá centrální banka
8:15Víkendář: Paradox zisků a někdy pochybná radost z růstu akciového trhu
11.06.2021
22:01Obchodování v zámoří skončilo bez výraznějších změn  
19:00A co Japonsko?
17:49Výnosy dluhopisů stoupají, eurodolar klesl až na 1,21  
17:30Jakub Lukáš: Komerční banka má z větších pražských titulů největší potenciál k růstu
16:36Čistý zisk bank letos klesl o 3,7 miliardy na 10,8 miliardy Kč. Důvodem hlavně vyšší rezervy a nižší sazby
15:33Zelená energie i kybernetická bezpečnost. Do jakých trendů podle Citi investičně skočit?
13:40Ruská centrální banka letos kvůli inflaci potřetí zvýšila úroky, nyní na 5,5 procenta
13:04Perly týdne: S&P 500 na 4 500 bodů, Evropa na akciovém výsluní
12:49Existují čtyři scénáře vývoje epidemie covidu-19, říká epidemiolog Maďar. Na podzim nastane zhoršení
11:29Akcie navazují na pozitivní včerejšek, dluhopisy vysílají zajímavé signály  
11:14Český lídr mobilního příslušenství pod značkou FIXED míří na trh START pro 45 milionů korun. Chce růst v Evropě
11:10RMS Mezzanine, a.s.: Návrhy rozhodnutí per rollam RMS Mezzanine, a.s.
10:57IEA: Poptávka po ropě se vrátí na úroveň před pandemií do konce 2022
9:11Rozbřesk: Česká inflace zpět pod trojkou. Koruna s dalšími zisky
9:06Páteční úvod na trzích nemá jasný směr. Investičním tipem Zoetis a na pražské burze Moneta naposledy s účastí na mimořádné valné hromadě 22. června  
8:46Hodnota majetku domácností v USA vystoupila na nový rekord, hlavně díky rostoucím akciím a hodnotě realit
8:33Investiční tip Zoetis: Defenzivou proti inflaci  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data