Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Commerzbank: DAX neztrácí atraktivitu, po možném odpočinku v Q3 opět rally

Commerzbank: DAX neztrácí atraktivitu, po možném odpočinku v Q3 opět rally

2.7.2014 18:00
Autor: Redakce, Patria Online

Podle dat z Factset nyní nabízí německý index DAX dividendový výnos ve výši 2,9 %. FTSE udává, že index korporátních dluhopisů s ratingem BB přitom dosahuje výnosu ve výši 2 %. Akcioví býci poukazují na to, že vzniklý rozdíl mezi výnosy, který dosahuje 90 bazických bodů, je nejvyšší za posledních 14 let. Například akcie společnosti Daimler nabízejí dividendový výnos ve výši 3,2 %, zatímco korporátní dluhopis splatný v roce 2017 nese výnos 0,7 %. U společnosti BASF dosahuje dividendový výnos úrovně 3,1 %, výnosy korporátních dluhopisů se splatností v roce 2017 jsou také na 0,7 %. To samé platí o Deutsche Post, akcie této firmy ale nabízejí dividendový výnos ve výši 3 %.

Historický vývoj rozdílu mezi dividendovým výnosem indexu DAX a výnosy korporátních dluhopisů s ratingem BBB popisuje graf. Po roce 2000 se rozdíl pohyboval mezi zápornými 4 až 5 %, poté se postupně zmenšoval. Do kladných hodnot se na delší dobu dostává v roce 2012 a nyní dosahuje zmíněných 90 bazických bodů. Žlutě je v grafu vyznačen čtrnáctiletý průměr, který se pohybuje na úrovni -1,5 %.

11

Ze 160 firem zahrnutých v HDAX a SDAX jich nyní 82 nabízí očekávaný dividendový výnos roku 2014 vyšší než 2 % (tedy výnos odpovídající výnosům korporátních dluhopisů s ratingem BBB). A 122 z oněch 160 firem nabízí výnos vyšší než 1,4 % (což odpovídá výnosům německých desetiletých vládních dluhopisů). Prostředí nízkých výnosů obligací je klíčovým býčím faktorem, který stojí za přílivem peněz na evropské akciové trhy.

Pro investory do německých akcií pak hlavním býčím faktorem zůstává zmíněný rozdíl ve výnosech dosahující 90 bazických bodů. Přestože ceny akcií dosahují nových rekordů, investoři nepřikročili k agresivnímu vybírání zisků, protože nevědí, kam jinam peníze vložit. Očekáváme, že ve třetím čtvrtletí tohoto roku si německé akcie mohou vybrat určitou dobu na odpočinek, protože se snižuje míra expanzivnosti politiky Fedu. Ve čtvrtém čtvrtletí by podle nás měl ale opět nastat růst cen německých akcií.

Zdroj: Commerzbank


Čtěte více:

MMF: Sankce vedly k zastavení ekonomického růstu Ruska
1.7.2014 17:45
Dosavadní západní sankce proti Rusku za jeho přístup k ukrajinské kriz...
Americké firmy silně navyšují zaměstnanost - čísla ADP výrazně nad odhady
2.7.2014 14:41
Report ADP za červen přináší pozitivní překvapení. Ukazuje, že v tomto...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data