Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Potřebujeme větší státní sektor a možná i více dluhů

Krugman: Potřebujeme větší státní sektor a možná i více dluhů

15.04.2015 11:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Brad DeLong připravil pro konferenci MMF úvahu na téma potřebných změn v makroekonomii. Jeho návrhy mě šokovaly, a to v pozitivním slova smyslu. S Bradem se shodneme v mnoha ohledech a čekal jsem, že přijde s něčím, co se bude podobat mým dosavadním názorům. Jeho myšlenky jsou ale úplně nové. Můžeme je shrnout do dvou základních oblastí, které jdou proti všeobecnému přesvědčení. DeLong tvrdí, že bychom si měli přát, aby vládní sektor byl větší. A úroveň veřejného zadlužení podle něho není příliš vysoká, ale naopak příliš nízká.

Položme si otázku, jak velký by vlastně měl být státní sektor. Obecná odpověď zní, že by měl zajišťovat to, co dělá lépe než sektor soukromý. O co ale konkrétně jde? V učebnicích se v této souvislosti dočteme o veřejných statcích – takových, které soukromý sektor neprodukuje. Příkladem je národní obrana, léčba některých nemocí, apod. V devatenáctém století vlády vykonávaly přesně tyto činnosti. Dnes je toho ale mnohem více – vzdělání, péče o penzisty, kompletní zdravotní péče. Můžeme tvrdit, že některé aspekty vzdělání jsou veřejným statkem, ale to není ten důvod, proč se zde spoléháme na vládu. A už vůbec to neplatí o zdravotní péči či penzijním systému. Zkušenosti totiž ukazují, že vládní sektor je v této oblasti mnohem lepší než sektor soukromý. DeLong pak prostě tvrdí, že měnící se ekonomika vede k tomu, že těchto služeb bude poptáváno víc a víc a tudíž je třeba větší vládní sektor.

Na základě svého pochopení zmíněných návrhů se domnívám, že DeLong také naznačuje, proč je vládní sektor ve zmíněných oblastech lepší: Lidé v nich musí činit velmi dlouhodobá rozhodnutí. Taková rozhodnutí jsou obvykle složitá a nejsme v nich moc dobří. Můžeme hovořit o hyperbolickém diskontování, omezené racionalitě a dalších konceptech, jde ale prostě o to, že naše mozky jsou uzpůsobeny pro život ve stepích a ne pro kapitalistické finance s obrovskými částkami peněz.

Když podobné názory řeknete libertariánům, obvykle odpovědí, že pokud lidé udělají chybu, je to jejich věc. Jestliže ovšem podporujeme volný trh, obvykle tak činíme kvůli tomu, že od něj očekáváme pozitivní výsledky. Pravda je zde ale taková, že paternalismus v podobných oblastech přináší lepší výsledky. DeLong tvrdí, že stárnoucí populace a poptávka po vzdělané pracovní síle povede k tomu, že paternalismu bude třeba více. Podle mého mínění je jen méně jasné, zda to samé platí o zdravotní péči, ale v principu s ním souhlasím.

Jak bylo uvedeno, DeLong také tvrdí, že vládního dluhu je příliš málo a ne příliš mnoho, jak se obvykle domníváme. Důvod je jednoduchý: Rozdíl mezi sazbami u vládního dluhu a tempem ekonomického růstu je dlouhodobě negativní. Proč je to důležité? Běžně se domníváme, že pokud dnes vláda hospodaří s deficity, bude muset někdy v budoucnu přijít utažení rozpočtů. Jestliže ale platí uvedený vztah, kdy se sazby nacházejí pod tempem růstu, dojde ke stabilizaci dluhu bez tohoto utahování a primárních rozpočtových přebytků. Větší dluhy pak vládě umožní konat potřebné věci, jako jsou investice do infrastruktury, a investorům tím vláda poskytne bezpečná aktiva, která chtějí. Pokud nedojde k chybě, jako když někdo vstoupí do měnové unie bez jasně definovaného věřitele poslední instance, žádné budoucí problémy tím nevzniknou.

Z konkrétních historických dat je patrné, že DeLongova argumentace pro vyšší zadlužení neplatí pro všechny vyspělé ekonomiky. Je dobrá pro anglicky hovořící země skupiny G7 a také pro Německo. Největší míru zadlužení ale bohužel vykazují země, které dosahují nízkého růstu. Platí to o Japonsku zatíženém demografickým vývojem a Itálii, která zase bojuje s kolapsem produktivity. Celkový závěr tedy v tomto případě není jednoznačný a musíme být opatrní, abychom situaci ve Spojených státech nezobecňovali příliš. Bylo velkou chybou, když se v minulých letech hovořilo o tom, že všem hrozí osud Řecka. Stejnou chybou by byl předpoklad, že všichni jsou jako USA.

Zdroj: NYTimes, blog Paula Krugmana



Čtěte více:

Project Syndicate: Vůdčí úloha Ameriky v multipolárním světě
14.04.2015 17:00
Ustoupit ze záře reflektorů není nikdy snadné. Spojené státy se, podob...
Řecko pomoc zřejmě nedostane
15.04.2015 9:08
Ministři financí zemí eurozóny neschválí na svém zasedání 24. dubna v ...
Výsledky Intelu 1Q15 - PC byznys klesl, díky bohu za oživení v segmentu datových center
15.04.2015 10:02
Intel včera po uzavření amerického trhu oznámil svoje výsledky. A inve...

Váš názor
  •  
    15.04.2015 11:59

    Znamená to další rozšíření socializmu do americké ekonomiky.
    Juniper
Aktuální komentáře
17.07.2025
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)