Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mezi oběti ECB patří Švýcarsko a Velká Británie, ČR ne

Mezi oběti ECB patří Švýcarsko a Velká Británie, ČR ne

26.06.2015 15:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Hlavní ekonom francouzské banky Natixis Patrick Artus poukazuje na to, že ECB od roku 2014 sleduje velmi expanzivní politiku. Jejím hlavním „přenosovým kanálem“ je přitom slabé euro. To ovšem znamená, že tato politika by měla negativně doléhat na evropské země, které nejsou členy eurozóny. Ekonom se snaží identifikovat tyto „oběti politiky ECB“ na základě analýzy vývoje zahraničního obchodu, ziskovosti korporátního sektoru, investic a celkového ekonomického růstu.

„Od počátku roku 2014 došlo k prudkému posílení vůči euru u britské libry a švédské koruny. Polský zlotý se drží na stabilní úrovni a česká koruna spolu s maďarským forintem a rumunskou měnou oslabily,“ píše Artus. Exporty podle něho výrazně oslabily jen v případě Velké Británie a Švýcarska, k významným změnám v obchodních bilancích nedošlo. Podle ekonoma by mohlo teoreticky docházet i k tomu, že posílení měny vyvolá tlak na prodejní ceny a následně povede ke zvýšení reálných mezd a naopak k poklesu zisků. Podotýká ovšem, že ziskovost korporátního sektoru se od roku 2014 zhoršuje pouze ve Švýcarsku. V této zemi také došlo ke zhoršení situace u korporátních investic.

Následující grafy porovnávají vývoj HDP ve Velké Británii, Švédsku, Švýcarsku, Polsku, České republice, Maďarsku a Rumunsku po roce 2002. Ve srovnání s rokem 2002 leží nyní produkt v zemích, které nepoužívají euro, nejvýše v Polsku a Rumunsku. Nejníže se naopak nachází v Maďarsku, Velké Británii a Švýcarsku. V ČR figuruje zhruba 40 % nad úrovní z roku 2002:

ECB sazby.png

Artus tedy z dat odvozuje, že „oslabení eura, ke kterému kvůli politice ECB dochází od roku 2014, se negativně dotýká Velké Británie a Švýcarska, ovšem ne zemí střední Evropy (tedy Polska, Rumunska, České republiky a Maďarska)“.

Zdroj: Natixis


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.05.2025
10:02Víkendář: Kdyby Fed přestal pomáhat jiným centrálním bankám…
10.05.2025
10:06Víkendář: První měkké přistání v historii USA a nejhorší makroekonomická politika prezidenta v historii
09.05.2025
22:01Zámořské indexy uzavřely týden bez větších změn  
17:24Ziskové žně
17:16Trump jako zastánce otevřených trhů? Wall Street ani tak neudržela úvodní zisky  
16:06Hartnett: Růst amerických akcií končí, dejte přednost dluhopisům
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data