Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Už bychom se měli připravovat na další technologický propad

Už bychom se měli připravovat na další technologický propad

17.8.2015 15:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Minimální mzda ve výši 70 000 dolarů ročně. Časově neomezená mateřská dovolená. Nikdo nekontroluje, kolik dovolené si kdo vybral. Roční příspěvek na dopravu ve výši 2 000 dolarů. Každý pátek masáž zdarma. To vše jsou zaměstnanecké výhody, které v posledních měsících zavedly některé velké technologické společnosti. Celé technologické odvětví se žene dopředu, naše chytré telefony nás spojují se světem 24 hodin denně a technologie převrací vzhůru nohama i řadu tradičních odvětví. Valuace technologických firem se dostaly na úrovně, které byly naposledy zaznamenány na vrcholu poslední bubliny před 15 lety. Nejchytřejším investičním tahem posledních deseti let bylo nahrnout všechny peníze do společností jako Apple či Amazon.

Uprostřed všeho toho úspěchu ale najdeme i známky arogance. Jejím symptomem jsou také popsané zaměstnanecké výhody. Valuace rostou na nové rekordy v době, kdy se náklady technologických firem prudce zvyšují a zostřuje se konkurence. Technologie určitě představují cestu do budoucnosti, to ale neznamená, že tuto cestu nebudou doprovázet krachy. A jeden z nich je možná blíže, než se většina z nás domnívá. Je tu totiž řada signálů, že valuace leží už skutečně příliš vysoko. Klíčovým technologickým indexem byl vždy Nasdaq . Ten táhly nahoru firmy jako Google, Amazon, v poslední době se přidal například Netflix, který za poslední rok posílil o 110 %. Na vrcholu technologické bubliny v roce 1999 Nasdaq zdvojnásobil svou hodnotu během pouhých 12 měsíců. V současné době takového extrému ještě nedosáhl, ale není mu zase tak moc vzdálený.

Ještě více přehřátý je trh rizikového kapitálu, na kterém spolu investoři soupeří o to, kdo z nich najde další technologickou hvězdu. V současné době na trhu existuje více než 80 „jednorožců“ – firem, jejichž hodnota přesahuje 1 miliardu dolarů. Tento počet dále roste a například společnost Airbnb už má nyní hodnotu převyšující 2 miliardy dolarů. Uber svou hodnotou dokonce překročil 50 miliard dolarů. Ano, je určitě pravda, že poskytnutí volných místností jako hotelový pokoj a taxikaření na volné noze jsou dobré nápady. Ale hovoříme tu o 50 miliardách dolarů. Nemusíte být Warren Buffett, který se technologickým akciím přestal věnovat, protože jim nerozumí, abyste se domnívali, že valuace se nyní nacházejí opravdu dost vysoko.

Samozřejmě najdeme řadu věcí, které jsou dnes jinak. Podnikatelské modely spojené s internetem jsou mnohem jasnější než v devadesátých letech. Firmy jako Google a Apple generují obrovské zisky. Spotřebitelé jsou ochotni platit za digitální produkty, internet z našeho světa nezmizí a bude od základu měnit fungování řady odvětví od reklamy až po bankovnictví. To ovšem stále neznamená, že na technologiích nemůže vzniknout bublina.

Okázalé zaměstnanecké výhody a odměny jsou známkou toho, že problémy už nastávají. Nic proti starosti o zaměstnance, ale současná situace ukazuje, že konkurenční boj o lidi je tak intenzivní, že si je lze udržet jen neustálým zvyšováním odměn a přidáváním dalších a dalších výhod. Náklady technologických firem prudce rostou s tím, jak se snaží najít další programátory, techniky, vývojáře a marketingové odborníky, kteří by vytvořili další zajímavou aplikaci. Výše nájmu kanceláří v Silicon Valley a San Franciscu se nachází na trojnásobku průměru celých Spojených států. Průměrná mzda tam dosahuje 195 000 dolarů a roste asi 20% tempem ročně.

Podnikání v technologiích už není levné a k tomu se přidává konkurence z jiných odvětví. Fondy rizikového kapitálu financují řadu nových nápadů a to samé činí firmy jako Apple, které sedí na hromadě hotovosti. Každá zajímavá myšlenka okamžitě přiláká řadu kopií. Brutální konkurence tlačí dolů ceny a marže. Pro zákazníky je to dobrá zpráva, ale opak platí pro dlouhou řadu technologických firem, které ještě nedosahují zisku. Je pravda, že technologie budou v delším období vždy slavit úspěch. I kdyby někdo investoval do společnosti Amazon na vrcholu technologické bubliny, dnes by stále vydělával hodně peněz. Investoři se ale musí připravit na to, že na cestě k ziskům je čeká hodně výmolů. A nebuďte překvapeni, pokud se ukáže, že jeden z nich leží právě před námi.

Autorem je Matthew Lynn.

Zdroj: The Telegraph


Čtěte více:

První srpnové údaje z amerického průmyslu – jedno velké zklamání
17.8.2015 14:42
Po solidním růstu americké průmyslové výroby v červenci dnes přicház...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.11.2018
22:00Odražení na Wall Street se nekoná, ropa Brent -7,1%
18:15Megalomanství a pak bolestivé hledání akciového dna
17:20Na trzích převládá nervozita, Bayer pozitivní reakci na výsledky neudržel  
17:09ČEZ, a.s. - Oznamuje stanovení ceny emise dluhopisu
16:59Poptávka po telefonech vrcholí a Apple má plán. Co jeho dodavatelé?
16:37Úterý na trzích: Mírné zotavení akcií, body pro euro proti dolaru  
16:08Brexit vyřeší dohoda na poslední chvíli. Německo, Francie i Belgie ji potřebují, tvrdí Euler Hermes
15:25Největší producent uranu vstupuje na burzu, akcie má v Londýně a v Astaně
14:52Blog ČNB: Na horší časy je potřeba se připravovat v těch lepších
14:34Dozorčí rada ČEZ prověří opční program firmy, uvedl její předseda
14:21Home Depot se blýskl 30% růstem zisku, ještě více ale potěšil výhled (komentář analytika)  
13:52OPEC varuje před nadbytkem ropy na trzích v příštím roce
13:25Kauza Čapí hnízdo a Babišův syn: Opoziční strany žádají nedůvěru vládě, ČSSD výměnu premiéra?
11:51Nálada německých investorů zůstává nízká, rychlé zotavení se nečeká
11:16Povýsledková Kofola naděje na dnešního tahouna pražské burzy neplní  
10:57Běžný účet v září s nečekaně vysokým schodkem 3 mld Kč
10:49Od hospodářské krize k třetí světové válce
10:29Trhy se snaží korigovat včerejšek, Trump poslal ropu opět dolů  
9:20IEA: Poptávku po ropě ohrožují elektromobily a čistší paliva
9:14Rozbřesk: Akcie pod palbou, Apple táhne trh dolů. Co trh řekne na středeční čínská čísla?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
0:00Advance Auto Parts Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
0:00Bayer AG (09/18 Q3)
0:00Tyson Foods Inc (09/18 Q4, Bef-mkt)
0:00Vodafone Group PLC (09/18 Q2)
7:00Innogy SE (09/18 Q3)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
15:00Home Depot Inc/The (10/18 Q3)