Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Šance na brzké zvýšení úroků Fedu rostou, což náramně těší dolar

Šance na brzké zvýšení úroků Fedu rostou, což náramně těší dolar

19.05.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Americká centrální banka vrátila do hry velice silně červnový růst sazeb. Z včerejšího zápisu z dubnového zasedání vyplynulo, že pokud Fed uvidí v nově příchozích číslech sílící růst, další zlepšení na trhu práce a pokračující návrat inflace k cíli, je připraven zvýšit v červnu sazby. A podle našeho názoru od dubnového zasedání skutečně viděl vesměs čísla ukazující na lepší výkon americké ekonomiky. Ke klíčovým číslům, která do červnového zasedání ještě uvidíme, patří květnový maloobchod a především květnové výsledky amerického trhu práce (3.6.). Ještě důležitější bude ale sledovat pokračující rétoriku klíčových členů amerického Fedu a to nejen směrem k americké ekonomice, ale také na adresu britského referenda o Brexitu, které nakonec může ovlivnit načasování dalšího růstu sazeb USA. Již dnes hovoří vlivný člen newyorského Fedu WiIliam Dudley a na konci měsíce potom šéfka Fedu Janet Yellenová (27. května). Stále si myslíme, že Fed v červnu vzhledem k hlasování o Brexitu raději “pouze” připraví trhy na růst sazeb v červenci.

Politické napětí a nejistota před britským referendem zjevně ovlivňuje i chování Evropské komise. Španělsko a Portugalsko přes rezignaci na snižování rozpočtových schodků (španělský deficit opět v roce 2015 přesáhl 5 % HDP) dostaly od Evropské komise další rok navíc na splnění svých fiskálních cílů. Francouzský komisař pro ekonomické záležitosti Pierre Moscovici správně vytušil, že navrhnout Madridu pokutu (až do výše 0,2 % HDP) v době kdy se Španělsko připravuje na mimořádné červnové volby a Británie na referendum by nebylo příliš taktní…

Region - forex
Zlotý včera příliš nereagoval na pozitivní data z trhu práce (růst mezd v dubnu zůstal překvapivě rychlý, obzvlášť vezmeme-li v úvahu dlouho trvající deflaci) a oslaboval. To samé platí i o forintu, jenž rovněž během dne ztrácel asi půl procenta. Koruna zůstává poblíž intervenční hranice ČNB. Komentáře člena bankovní rady Lízala, že je možné použití záporných sazeb v období kolem exitu, na korunu vliv neměly.

Hlavní událostí dne však nakonec bylo zveřejnění zápisu z jednání Fedu. Jeho notně jestřábí vyznění patrně nebude forint se zlotým příliš těšit. Kromě toho dnes bude trh sledovat čísla z polského průmyslu a maloobchodu.

Dluhopisy
Americké dvouleté swapy během posledních dvou dní vyskočily vzhůru o 10 bps. To vše je důsledek jestřábí rétoriky členů amerického Fedu a současně relativně jestřábího vyznění zápisu z posledního zasedání americké centrální banky (viz úvodník). Sázky na růst amerických sazeb v červnu vzrostly zhruba z 5 % (začátek týdne) na 34 %.

Dnes budou trhy rozklíčovávat z podobného důvodu vystoupení vlivného šéfa newyorského Fedu Williama Dudleyho a podnikatelskou náladu (Philly Fed). Čísla a události v eurozóně (včetně zápisu ze zasedání ECB) přitáhnou pravděpodobně méně pozornosti.

Komodity
Ačkoliv včerejší data EIA ukázala na pokles amerických zásob ropy v minulém týdnu, tak po jejich zveřejnění měla cena ropy tendenci růst. Důvodem je relativně velký pokles zásob produktů, který naznačuje silnou poptávku. Na druhou stranu však stále platí, že rozpětí mezi cenami produktů a ropy žádné znaky nedostatku v tuto chvíli nevěstí. Z našeho pohledu je proto zajímavější, že došlo právě k růstu zásob ropy a to i v oblastech USA, ve kterých by měl být znát výpadek dovozů z Kanady související s požáry v Albertě (ke kterému dle reportu v minulém týdnu rovněž došlo).

Data od EIA každopádně přebila výstupy z posledního zasedání Fedu, které odhalily, že možnost růstu sazeb v červnu je velmi reálná. Cena ropy Brent se tak prudce propadla a pohybuje se nedaleko od 48 USD/barel.

 
 

Čtěte více:

Fed může tolerovat mírné přehřívání ekonomiky, normalizace sazeb jde stranou
16.05.2016 14:00
Pravděpodobnost červnového zvednutí sazeb v USA klesá a monetární pol...
Americký průmysl a inflace, japonský HDP … týdenní výhled
16.05.2016 11:00
V následujících dnech začnou vycházet indexy průmyslové aktivity z ame...
Trhy, Fed a prezidentské volby
16.05.2016 17:45
Inflace v USA bude asi hlavní „datovou“ událostí tohoto týdne. Čerstvá...
Červnové zvýšení sazeb je podle Fedu stále ve hře; Wall Street na to reagovala negativně
18.05.2016 22:00
Americké akciové trhy mají za sebou další volatilní seanci, slušný růs...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.06.2021
14:38ČNB poprvé od začátku pandemie zvyšuje sazby, hlavní sazbu na 0,50 %
12:55Analytik Michal Křikava: Výsledek valné hromady představuje podpůrnou zprávu pro akcie Monety  
11:55ČEZ, a.s.: Zpráva o udržitelném rozvoji Skupiny ČEZ za rok 2020
11:32Ropa je nejdražší za dva roky a ropné akcie prý pozadu nemusejí být dlouho
11:24Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Webinář zdarma s hlavním analytikem Patrie již dnes od 15:00
10:58Podnikatelská aktivita v eurozóně je díky ústupu pandemie nejvyšší za 15 let
10:57Eurodolar roste na komentářích i datech, koruna vyhlíží vyšší sazby  
9:13Rozbřesk: ČNB zvýší sazby a naznačí jejich další růst
8:56Dnes bude zasedat ČNB, Fed bude s navyšováním sazeb trpělivý a futures se zelenají  
8:37Loni na světě přibylo přes pět milionů dolarových milionářů. Pandemický rok prohloubil rozdíly, naznačuje studie
8:21Fed nehodlá spěchat se zvyšováním úroků jen kvůli obavám z inflace, prohlásil Powell
5:56Natixis: Posunuly se vyspělé země z deflační rovnováhy do rovnováhy inflační?
22.06.2021
22:07Wall Street uzavřela v zeleném, Nasdaq překonal svá maxima  
17:35Prozatím odklon od dividend, slabých rozvah a hodnoty
17:14Akcie nerozhodné před Powellem. Forintu pomohly vyšší sazby  
16:20NET4GAS, s.r.o.: Změna ve složení dozorčí rady společnosti NET4GAS, s.r.o.
14:59MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace 22.6.2021
14:49Maďarská centrální banka zvýšila základní sazbu na 0,9%, mírně nad odhad trhu
14:12Akcionáři Monety schválili spojení s bankovní částí PPF, jeho financování ne
13:27USA a Evropa jsou v rozdílné pozici, inflační cíl ECB má podle jejího ekonoma své slabé stránky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
IHS Markit Ltd (05/21 Q2, Bef-mkt)
9:30DE - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI ve službách
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI ve službách
10:30UK - PMI v průmyslu
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
16:00USA - Prodeje nových domů
16:00USA - Prodeje nových domů, m/m