Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Šance na brzké zvýšení úroků Fedu rostou, což náramně těší dolar

Šance na brzké zvýšení úroků Fedu rostou, což náramně těší dolar

19.05.2016 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Americká centrální banka vrátila do hry velice silně červnový růst sazeb. Z včerejšího zápisu z dubnového zasedání vyplynulo, že pokud Fed uvidí v nově příchozích číslech sílící růst, další zlepšení na trhu práce a pokračující návrat inflace k cíli, je připraven zvýšit v červnu sazby. A podle našeho názoru od dubnového zasedání skutečně viděl vesměs čísla ukazující na lepší výkon americké ekonomiky. Ke klíčovým číslům, která do červnového zasedání ještě uvidíme, patří květnový maloobchod a především květnové výsledky amerického trhu práce (3.6.). Ještě důležitější bude ale sledovat pokračující rétoriku klíčových členů amerického Fedu a to nejen směrem k americké ekonomice, ale také na adresu britského referenda o Brexitu, které nakonec může ovlivnit načasování dalšího růstu sazeb USA. Již dnes hovoří vlivný člen newyorského Fedu WiIliam Dudley a na konci měsíce potom šéfka Fedu Janet Yellenová (27. května). Stále si myslíme, že Fed v červnu vzhledem k hlasování o Brexitu raději “pouze” připraví trhy na růst sazeb v červenci.

Politické napětí a nejistota před britským referendem zjevně ovlivňuje i chování Evropské komise. Španělsko a Portugalsko přes rezignaci na snižování rozpočtových schodků (španělský deficit opět v roce 2015 přesáhl 5 % HDP) dostaly od Evropské komise další rok navíc na splnění svých fiskálních cílů. Francouzský komisař pro ekonomické záležitosti Pierre Moscovici správně vytušil, že navrhnout Madridu pokutu (až do výše 0,2 % HDP) v době kdy se Španělsko připravuje na mimořádné červnové volby a Británie na referendum by nebylo příliš taktní…

Region - forex
Zlotý včera příliš nereagoval na pozitivní data z trhu práce (růst mezd v dubnu zůstal překvapivě rychlý, obzvlášť vezmeme-li v úvahu dlouho trvající deflaci) a oslaboval. To samé platí i o forintu, jenž rovněž během dne ztrácel asi půl procenta. Koruna zůstává poblíž intervenční hranice ČNB. Komentáře člena bankovní rady Lízala, že je možné použití záporných sazeb v období kolem exitu, na korunu vliv neměly.

Hlavní událostí dne však nakonec bylo zveřejnění zápisu z jednání Fedu. Jeho notně jestřábí vyznění patrně nebude forint se zlotým příliš těšit. Kromě toho dnes bude trh sledovat čísla z polského průmyslu a maloobchodu.

Dluhopisy
Americké dvouleté swapy během posledních dvou dní vyskočily vzhůru o 10 bps. To vše je důsledek jestřábí rétoriky členů amerického Fedu a současně relativně jestřábího vyznění zápisu z posledního zasedání americké centrální banky (viz úvodník). Sázky na růst amerických sazeb v červnu vzrostly zhruba z 5 % (začátek týdne) na 34 %.

Dnes budou trhy rozklíčovávat z podobného důvodu vystoupení vlivného šéfa newyorského Fedu Williama Dudleyho a podnikatelskou náladu (Philly Fed). Čísla a události v eurozóně (včetně zápisu ze zasedání ECB) přitáhnou pravděpodobně méně pozornosti.

Komodity
Ačkoliv včerejší data EIA ukázala na pokles amerických zásob ropy v minulém týdnu, tak po jejich zveřejnění měla cena ropy tendenci růst. Důvodem je relativně velký pokles zásob produktů, který naznačuje silnou poptávku. Na druhou stranu však stále platí, že rozpětí mezi cenami produktů a ropy žádné znaky nedostatku v tuto chvíli nevěstí. Z našeho pohledu je proto zajímavější, že došlo právě k růstu zásob ropy a to i v oblastech USA, ve kterých by měl být znát výpadek dovozů z Kanady související s požáry v Albertě (ke kterému dle reportu v minulém týdnu rovněž došlo).

Data od EIA každopádně přebila výstupy z posledního zasedání Fedu, které odhalily, že možnost růstu sazeb v červnu je velmi reálná. Cena ropy Brent se tak prudce propadla a pohybuje se nedaleko od 48 USD/barel.

 
 

Čtěte více:

Fed může tolerovat mírné přehřívání ekonomiky, normalizace sazeb jde stranou
16.05.2016 14:00
Pravděpodobnost červnového zvednutí sazeb v USA klesá a monetární pol...
Americký průmysl a inflace, japonský HDP … týdenní výhled
16.05.2016 11:00
V následujících dnech začnou vycházet indexy průmyslové aktivity z ame...
Trhy, Fed a prezidentské volby
16.05.2016 17:45
Inflace v USA bude asi hlavní „datovou“ událostí tohoto týdne. Čerstvá...
Červnové zvýšení sazeb je podle Fedu stále ve hře; Wall Street na to reagovala negativně
18.05.2016 22:00
Americké akciové trhy mají za sebou další volatilní seanci, slušný růs...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
08.08.2022
9:19Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
9:14Nezaměstnanost v červenci vzrostla na 3,3 procenta z červnových 3,1 procent
8:56Americký Senát schválil klimatický balíček, koruna mezi ohroženými měnami kvůli krizi eurozóny a futures jsou kladné  
8:29Americký Senát těsně schválil sociální a klimatický balík
5:40Akcie krátkodobě nic moc, opak platí u dlouhodobého výhledu, domnívá se stratég z UBS
07.08.2022
13:51Šíření elektromobility: Co s těmi dojezdy a sítí dobíjecích stanic?
7:28Víkendář: Všechno, co Powell udělá, je monetární politika. Samotná diskuse o sazbách nemá smysl
06.08.2022
14:19Hladina řeky Rýn klesá. Lodní přeprava klíčových komodit se komplikuje
8:21Víkendář: Zvýšit nyní inflační cíl?
05.08.2022
22:02Dobré zprávy z trhu práce poslaly trhy do záporu  
17:44Dluhopisy padají, ránu dnes dostal i akciový optimismus  
17:35Japonská záhada vyřešena?
16:52Technická analýza S&P 500: Definitivní obrat trendu? Ještě je brzy  
16:26Silná data z trhu práce akcie oslabily, ztráty ale sbírají zpět. Po výsledcích se daří Lyft nebo Beyond Meat  
16:12Lockhart: Je třeba celé série lepších inflačních čísel
15:22Fed neotočí, naopak. Bude muset přitvrdit. Trh práce se v červenci výrazně utáhl  
13:30Finský Yle: Rusko už několik týdnů spaluje nedodaný plyn v kompresorové stanici Nord Streamu
12:03Poklidné páteční obchodování čeří povýsledková Allianz  
11:51Perly týdne: Jak vůbec může klesat produkt a anatomie současné rally na akciích
11:31Taiwan a daně ve stínu trhu práce. Očekávání otočky Fedu projde dalším testem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BioNTech SE (06/22 Q2, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (06/22 Q2, Bef-mkt)
Novavax Inc (06/22 Q2, Aft-mkt)
Palantir Technologies Inc (06/22 Q2, Bef-mkt)
Porsche Automobil Holding SE (06/22 Q2)
Siemens Energy AG (06/22 Q3, Bef-mkt)
Take-Two Interactive Software Inc (06/22 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (06/22 Q3, Bef-mkt)
7:00PostNL NV (06/22 Q2)
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y