Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investice na Ukrajině se letos vyplácí. Bude tomu tak i dál?

Investice na Ukrajině se letos vyplácí. Bude tomu tak i dál?

13.10.2016 16:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Investorům, kteří nakoupili ukrajinská aktiva, se dostalo bohaté odměny. Těžili z lepší ekonomické situace, která letos pomohla ukrajinskému akciovému indexu UX denominovanému v místní měně posílit o 22 % a indexu WIG-Ukraine denominovanému v eurech o 33 %. Index všech rozvíjejících se trhů MSCI EM přitom ve stejném období získal jen 15 %. K ziskům si přišli dluhopisoví investoři, výnosy vládních dluhopisů totiž klesly z 9,8 % na 8,2 % a korporátní obligace si v mnoha případech vedly ještě lépe.

Otázkou je, zda bude trend nastavený během posledních 12 měsíců pokračovat a ceny aktiv dále růst. Je totiž také možné, že Ukrajina vstoupí do složitější fáze dalšího vývoje, která ohrozí oživení a opět zvýší rizikové prémie na trzích. Největší výzvu představuje domácí politika a rostoucí nespokojenost společnosti s politikou fiskálního utahování včetně zvyšování tarifů na dodávky plynu. To domácnosti pocítí zejména v tomto měsíci, kdy k nim dorazí první účty s novými tarify. Opozice již nyní plánuje celonárodní protesty a podle průzkumů veřejného mínění se zdá, že se jí dostane obrovské podpory.

Průzkumy také ukazují, že vládní koalice ztrácí podporu a pokud by se nyní konaly volby, jejich vítězkou by byla Julija Tymošenková. Je samozřejmě běžné, že vládám v polovině jejího funkčního období klesá podpora a ukrajinská vláda má dost času na to, aby to zvrátila, protože další volby jsou naplánovány na rok 2019. Opozice se ale bude snažit o vyvolání předčasných voleb a současná nespokojenost veřejnosti jí k tomu dává dobrou příležitost. Vláda by proti tomu mohla bojovat tím, kdyby ukázala výsledky jejího boje s korupcí. Stejně tak by pomohlo, pokud by byly veřejnosti zřejmé výsledky programu fiskální konsolidace, které se projevují například v oblasti pokroku jednání s MMF.

MMF právě publikoval novou zprávu o Ukrajině a v podstatě v ní najdeme podmínky pro to, aby Kyjev získal další část z celkové pomoci ve výši 17,5 miliardy dolarů schválené minulý rok. MMF z ní nedávno vyplatil 1 miliardu dolarů z celkových 3,3 miliardy dolarů, jejichž výplata byla minulý rok pozastavena kvůli pomalému pokroku v reformách. Vyplacená 1 miliarda dolarů byla v podstatě odměnou za zavedení elektronického protikorupčního systému a zároveň má fungovat jako motivace k dalším reformám.

Nový elektronický systém shromažďuje informace od státních orgánů a úředníků, kteří musí vykazovat své příjmy a majetek. Další pokrok bude značně záviset na tom, jak budou tyto informace používány. Zájmy různých skupin a lidí stojí efektivnímu využívání těchto informací v cestě a brzdily i samotné spuštění systému. Pokud se i přesto podaří pokračovat správným směrem, zajistí to přežití vlády a další finance od MMF.

Autorem je Chris Weafer z moskevské společnosti Macro-Advisory.

Zdroj: BeyondBrics


Čtěte více:

Turkish Stream – politika, nebo byznys?
12.10.2016 11:52
Plynovod mezi Ruskem a Tureckem nakonec bude vybudován. Vypadá to tak,...
Neobvyklý příběh britských akcií
12.10.2016 15:55
Podle kurzu libry by se zdálo, že Brexit je pro britskou ekonomiku už ...
Vývoz z Číny klesl v září více, než se čekalo
13.10.2016 8:43
Vývoz z Číny v září klesl meziročně o deset procent, mnohem více, než...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m