Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investice na Ukrajině se letos vyplácí. Bude tomu tak i dál?

Investice na Ukrajině se letos vyplácí. Bude tomu tak i dál?

13.10.2016 16:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Investorům, kteří nakoupili ukrajinská aktiva, se dostalo bohaté odměny. Těžili z lepší ekonomické situace, která letos pomohla ukrajinskému akciovému indexu UX denominovanému v místní měně posílit o 22 % a indexu WIG-Ukraine denominovanému v eurech o 33 %. Index všech rozvíjejících se trhů MSCI EM přitom ve stejném období získal jen 15 %. K ziskům si přišli dluhopisoví investoři, výnosy vládních dluhopisů totiž klesly z 9,8 % na 8,2 % a korporátní obligace si v mnoha případech vedly ještě lépe.

Otázkou je, zda bude trend nastavený během posledních 12 měsíců pokračovat a ceny aktiv dále růst. Je totiž také možné, že Ukrajina vstoupí do složitější fáze dalšího vývoje, která ohrozí oživení a opět zvýší rizikové prémie na trzích. Největší výzvu představuje domácí politika a rostoucí nespokojenost společnosti s politikou fiskálního utahování včetně zvyšování tarifů na dodávky plynu. To domácnosti pocítí zejména v tomto měsíci, kdy k nim dorazí první účty s novými tarify. Opozice již nyní plánuje celonárodní protesty a podle průzkumů veřejného mínění se zdá, že se jí dostane obrovské podpory.

Průzkumy také ukazují, že vládní koalice ztrácí podporu a pokud by se nyní konaly volby, jejich vítězkou by byla Julija Tymošenková. Je samozřejmě běžné, že vládám v polovině jejího funkčního období klesá podpora a ukrajinská vláda má dost času na to, aby to zvrátila, protože další volby jsou naplánovány na rok 2019. Opozice se ale bude snažit o vyvolání předčasných voleb a současná nespokojenost veřejnosti jí k tomu dává dobrou příležitost. Vláda by proti tomu mohla bojovat tím, kdyby ukázala výsledky jejího boje s korupcí. Stejně tak by pomohlo, pokud by byly veřejnosti zřejmé výsledky programu fiskální konsolidace, které se projevují například v oblasti pokroku jednání s MMF.

MMF právě publikoval novou zprávu o Ukrajině a v podstatě v ní najdeme podmínky pro to, aby Kyjev získal další část z celkové pomoci ve výši 17,5 miliardy dolarů schválené minulý rok. MMF z ní nedávno vyplatil 1 miliardu dolarů z celkových 3,3 miliardy dolarů, jejichž výplata byla minulý rok pozastavena kvůli pomalému pokroku v reformách. Vyplacená 1 miliarda dolarů byla v podstatě odměnou za zavedení elektronického protikorupčního systému a zároveň má fungovat jako motivace k dalším reformám.

Nový elektronický systém shromažďuje informace od státních orgánů a úředníků, kteří musí vykazovat své příjmy a majetek. Další pokrok bude značně záviset na tom, jak budou tyto informace používány. Zájmy různých skupin a lidí stojí efektivnímu využívání těchto informací v cestě a brzdily i samotné spuštění systému. Pokud se i přesto podaří pokračovat správným směrem, zajistí to přežití vlády a další finance od MMF.

Autorem je Chris Weafer z moskevské společnosti Macro-Advisory.

Zdroj: BeyondBrics


Čtěte více:

Turkish Stream – politika, nebo byznys?
12.10.2016 11:52
Plynovod mezi Ruskem a Tureckem nakonec bude vybudován. Vypadá to tak,...
Neobvyklý příběh britských akcií
12.10.2016 15:55
Podle kurzu libry by se zdálo, že Brexit je pro britskou ekonomiku už ...
Vývoz z Číny klesl v září více, než se čekalo
13.10.2016 8:43
Vývoz z Číny v září klesl meziročně o deset procent, mnohem více, než...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Royal Mail PLC (12/18 Q3)
3:45Čína - PMI v průmyslu
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m