Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Investice na Ukrajině se letos vyplácí. Bude tomu tak i dál?

Investice na Ukrajině se letos vyplácí. Bude tomu tak i dál?

13.10.2016 16:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Investorům, kteří nakoupili ukrajinská aktiva, se dostalo bohaté odměny. Těžili z lepší ekonomické situace, která letos pomohla ukrajinskému akciovému indexu UX denominovanému v místní měně posílit o 22 % a indexu WIG-Ukraine denominovanému v eurech o 33 %. Index všech rozvíjejících se trhů MSCI EM přitom ve stejném období získal jen 15 %. K ziskům si přišli dluhopisoví investoři, výnosy vládních dluhopisů totiž klesly z 9,8 % na 8,2 % a korporátní obligace si v mnoha případech vedly ještě lépe.

Otázkou je, zda bude trend nastavený během posledních 12 měsíců pokračovat a ceny aktiv dále růst. Je totiž také možné, že Ukrajina vstoupí do složitější fáze dalšího vývoje, která ohrozí oživení a opět zvýší rizikové prémie na trzích. Největší výzvu představuje domácí politika a rostoucí nespokojenost společnosti s politikou fiskálního utahování včetně zvyšování tarifů na dodávky plynu. To domácnosti pocítí zejména v tomto měsíci, kdy k nim dorazí první účty s novými tarify. Opozice již nyní plánuje celonárodní protesty a podle průzkumů veřejného mínění se zdá, že se jí dostane obrovské podpory.

Průzkumy také ukazují, že vládní koalice ztrácí podporu a pokud by se nyní konaly volby, jejich vítězkou by byla Julija Tymošenková. Je samozřejmě běžné, že vládám v polovině jejího funkčního období klesá podpora a ukrajinská vláda má dost času na to, aby to zvrátila, protože další volby jsou naplánovány na rok 2019. Opozice se ale bude snažit o vyvolání předčasných voleb a současná nespokojenost veřejnosti jí k tomu dává dobrou příležitost. Vláda by proti tomu mohla bojovat tím, kdyby ukázala výsledky jejího boje s korupcí. Stejně tak by pomohlo, pokud by byly veřejnosti zřejmé výsledky programu fiskální konsolidace, které se projevují například v oblasti pokroku jednání s MMF.

MMF právě publikoval novou zprávu o Ukrajině a v podstatě v ní najdeme podmínky pro to, aby Kyjev získal další část z celkové pomoci ve výši 17,5 miliardy dolarů schválené minulý rok. MMF z ní nedávno vyplatil 1 miliardu dolarů z celkových 3,3 miliardy dolarů, jejichž výplata byla minulý rok pozastavena kvůli pomalému pokroku v reformách. Vyplacená 1 miliarda dolarů byla v podstatě odměnou za zavedení elektronického protikorupčního systému a zároveň má fungovat jako motivace k dalším reformám.

Nový elektronický systém shromažďuje informace od státních orgánů a úředníků, kteří musí vykazovat své příjmy a majetek. Další pokrok bude značně záviset na tom, jak budou tyto informace používány. Zájmy různých skupin a lidí stojí efektivnímu využívání těchto informací v cestě a brzdily i samotné spuštění systému. Pokud se i přesto podaří pokračovat správným směrem, zajistí to přežití vlády a další finance od MMF.

Autorem je Chris Weafer z moskevské společnosti Macro-Advisory.

Zdroj: BeyondBrics


Čtěte více:

Turkish Stream – politika, nebo byznys?
12.10.2016 11:52
Plynovod mezi Ruskem a Tureckem nakonec bude vybudován. Vypadá to tak,...
Neobvyklý příběh britských akcií
12.10.2016 15:55
Podle kurzu libry by se zdálo, že Brexit je pro britskou ekonomiku už ...
Vývoz z Číny klesl v září více, než se čekalo
13.10.2016 8:43
Vývoz z Číny v září klesl meziročně o deset procent, mnohem více, než...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university