Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trhy si budou užívat optimismu, pak vše utne protekcionista Trump

Trhy si budou užívat optimismu, pak vše utne protekcionista Trump

06.01.2017 7:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle našich modelů si globální ekonomika při vstupu do roku 2017 užívá nejsilnějšího růstu od roku 2010. Zdá se, že zatímco v březnu roku 2016 panovaly obavy z globální recese, došlo k významnému zotavení a nyní se globální ekonomika pohybuje nad svým trendem. Finanční trhy na to reagují odpovídajícím způsobem a ty nejvýnosnější investice ke konci roku souvisely se sázkami na globální oživení a reflaci. A dál?

Klíčovou událostí bude nyní inaugurace nového amerického prezidenta naplánovaná na 20. ledna. Poté pravděpodobně dojde k přehodnocení rovnováhy mezi „dobrým“ Trumpem (snižování daní, výdaje na infrastrukturu a deregulace) a Trumpem „zlým“ (protekcionismus, zvýšení geopolitického rizika, a to zejména ve vztahu k Číně). Zatím ale trhy počítají s velmi pozitivním vývojem, i když tu například existuje vážné riziko, že Trump již brzy zařadí Čínu mezi země, které manipulují s měnovým kurzem.

V globální ekonomice ale nyní žádné známky zpomalení patrné nejsou a neobjevují se ani žádné signály blížícího se nebezpečí. Naopak se zdá, že odhady globálního růstu v roce 2017 se budou postupně zvyšovat, přestože velkou váhu podobným predikcím přikládat nelze. Nyní globální ekonomika roste tempem asi 4,1 %, trend se odhaduje na 3,8 %. Ke zlepšení globální ekonomické aktivity přispívají všechny hlavní regiony, což je povzbuzující, protože předchozí oživení bývalo většinou omezeno jen na určité ekonomiky.

Mezi vyspělými ekonomikami vyčnívají zejména Spojené státy. Jan Hatzius z Goldman Sachs navíc tvrdí, že finanční podmínky v americké ekonomice budou i nadále působit pozitivně až do poloviny roku 2017 i přesto, že Fed bude svou politiku pravděpodobně utahovat. Poté by měla ekonomice zase pomáhat fiskální stimulace, kterou prosadí republikáni. V eurozóně by měla i nadále pokračovat expanzivní monetární politika, mírně expanzivní by měla být rovněž fiskální politika. V Číně by mohlo dojít k omezení fiskální a monetární stimulace, prudší obrat v této oblasti by ale neměl nastat dříve, než na podzim proběhne kongres komunistické strany.

Historický vývoj a odhady současných temp růstu americké, evropské, japonské a čínské ekonomiky shrnují následující grafy:

Překlad 

Následující čtyři grafy ukazují projekce dalšího vývoje ve zmíněných čtyřech ekonomikách založené na našich statistických modelech. Je z nich zřejmé, že v Číně, Evropě i USA by se během první poloviny letošního roku měly pravděpodobně začít zvyšovat odhady ekonomického růstu. Pokud k tomu skutečně dojde, investiční sázky na reflaci budou pokračovat, a to až do doby, dokud nový americký prezident nezačne prosazovat svou protekcionistickou politiku.

Překlad 

Autor: Gavyn Davies, ekonom a investor  

(Zdroj: Financial Times)


Čtěte více:

Jak nyní funguje trh s ropou a jaký je cenový výhled
03.01.2017 7:08
Pro fungování ropného trhu je v současné době typické, že poptávka po...
Šéf Ifo: Italové si s eurem nepolepšili, mohou chtít pryč z eurozóny
02.01.2017 12:42
Itálie se může obrátit k zavržení eura a tedy odchodu z eurozóny, poku...
Trhy, peníze a jiné: Co nás letos čeká (a možná nemine)
02.01.2017 18:24
Volby v největší a druhé největší ekonomice eurozóny, očekáváné zvyšov...
Krugman: Zapněte si pásy, řítíme se do světové obchodní války
03.01.2017 10:36
Donald Trump byl zvolen americkým prezidentem díky obrovské podpoře, ...
Dieselgate změnila budoucnost autoprůmyslu. Bude vodík ranou z milosti bateriím?
03.01.2017 17:51
Používání dieselových motorů je dlouhodobě neudržitelné kvůli jejich d...
Vedoucí ekonomiky světa letos splácí 7,7 bilionu dolarů dluhu. A sazby rostou...
03.01.2017 16:49
Politikům by to mohlo přidělat pár vrásek na čele. Účet největších svě...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.06.2025
5:52Kaplan: Na vrcholu celně inflační nejistoty
16.06.2025
18:05Ztráta amerického bezpečného přístavu – co o ní říkají rizikové prémie na „bezrizikovém“ aktivu
17:16Páteční nervozita je pryč. Na akciových trzích se po víkendu znovu nakupuje, zatímco ropa padá  
16:50Japonské dluhopisy hýbou světem. Trh v USA ovlivňují nejvíce za posledních pět let
14:21Ustála Čína americká cla? Maloobchodní tržby v květnu rostly nejvíce od roku 2023
12:43M2C upsala akcie za 280 Kč, burzovní debut proběhne 20. června
12:38Týdenní výhled: Efekt konfliktu Izrael–Írán odeznívá, Fed sazby nezmění  
11:31Čína hodlá zrušit cla pro téměř všechny africké země, píše Le Monde
11:19V Česku se loni postavilo 30 tisíc bytů, o 20 procent méně než v roce 2023
10:45Ochlazení paniky na akciových trzích v USA  
9:58Ceny v průmyslu v květnu opět meziročně klesly a v dalších odvětvích rostly
9:03Rozbřesk: Míra eskalace íránského konfliktu rozhodne o cenách ropy i ekonomických dopadech
8:55Z automobilky do módy: De Meo opouští Renault, míří do Keringu
8:49Colt CZ Group dle SZ usiluje o podíl v jediném českém výrobci nitrocelulózy, Luca de Meo odchází z Renaultu a futures jsou po pátečním výplachu opět zelené  
6:02AMD zrychluje v závodě o AI: Nové čipy jsou srovnatelné s Nvidií a za výrazně nižší cenu
15.06.2025
8:17Víkendář: Udělat si nepřítele z Kanady vyžaduje velký talent
14.06.2025
9:13Víkendář: Spojené státy a chaos jednoho člověka
13.06.2025
22:02Wall Street pod tlakem: Investoři utíkají do bezpečí, trhy ztrácejí  
17:14Obchodní války válkami třídními?
16:11Výprodej na akciových trzích v návaznosti na útok Izraele  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m