Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak oživit vývoz a neřinčet přitom protekcionismem?

Jak oživit vývoz a neřinčet přitom protekcionismem?

19.03.2017 12:46

Jeden z nejvýznamnějších reformních návrhů amerického prezidenta Donalda Trumpa je zaměřen na americkou daňovou soustavu. Jeho administrativa chce nejen snížit celkové daňové zatížení, ale také „posunout těžiště“ daňové soustavy s cílem povzbudit domácí produkci a vývoz, zřejmě prostřednictvím daně z peněžních toků podle cílové země, již můžeme označit za přeshraničně korekční daň (border adjustment tax, BAT). Rizika takové radikální reformy by bohužel nejspíš převážila nad úhrnem přínosů.

Spojené státy v současnosti daní firemní zisky 35% sazbou. To je podle mezinárodních měřítek sazba vysoká (byť existuje mnoho odpočtů a mezer v systému), a tak republikánští kongresmani a někteří Trumpovi poradci teď v zásadě chtějí daň z příjmů právnických osob nahradit daní z peněžních toků, která připomíná BAT.

Podle tohoto plánu by se z importovaného zboží a služeb odváděla 20% daň, kdežto export by se odečítal od daňového základu, takže by se vůbec nedanil. Zůstane-li dolar stabilní, cena dovozu do USA by se zvýšila o 20 % a američtí vývozci by se oproti domácím výrobcům těšili daňové subvenci.

Stoupenci BAT z peněžních toků tvrdí, že by pouze srovnala hrací plochu, protože většina amerických obchodních partnerů u vyvezeného zboží a služeb vrací daň z přidané hodnoty. To je ale chybné srovnání. Takové refundace nejsou skrytou subvencí, ale logickou součástí destinačně založené daňové soustavy, v níž se daň odvádí v zemi, kde se zboží spotřebuje.

Například export z Evropy do USA se daní dvakrát: nejprve daní ze zisku právnické osoby v zemi původu – třeba v Německu, kde zdanění firem činí asi 29 % – a znovu různými daněmi z obratu v USA. Oproti tomu americký vývoz se daní doma jako firemní příjem a znovu v závislosti na sazbě DPH, která se uplatní v zemi dovozu, stejně jako u každého jiného produktu, který se tam spotřebuje.

USA se od ostatních zemí neliší absencí BAT, ale tím, že se silně opírají o přímé zdanění. Kdyby USA zavedly přeshraničně korigovanou daňovou soustavu zaměřenou na peněžní toky, osvobodily by svůj export od všech domácích daní. Tím by si zajistily konkurenční daňové zvýhodnění, do doby než ostatní země udělají totéž a u exportní produkce zruší daně z příjmu právnických osob. Jelikož by ale BAT z peněžních toků působila jako obchodní překážka, američtí obchodní partneři by ji právem vnímali jako ochranářské opatření.

Důsledky BAT

Zavedení BAT v USA by mohlo mít dalekosáhlé právní a ekonomické důsledky. Po právní stránce by daň mohla porušovat pravidla Světové obchodní organizace, která připouštějí přeshraniční korekci daní z přidané hodnoty, leč nikoliv daní z příjmu. A pokud by obchodní partneři USA neprojevili ochotu počkat na dovršení zdlouhavých smírčích řízení u WTO, mohli by zavádět odvetné politiky. Represivní cla či jiná hrubá ekonomická opatření zavedená obchodními partnery USA by pak mohla vyvolat obchodní válku – to poslední, co teď světová ekonomika potřebuje.

Ekonomické přínosy pro USA by podstoupení takového rizika stěží ospravedlnily. Hodně by záviselo na tom, jak na novou BAT zareaguje dolar. Kdyby zůstal stabilní, daň by jednoduše zvýšila dovozní ceny a ty by dopadly na americké domácnosti a odvětví závislá na dovážených vstupech. Nakonec by ubylo poptávky po dovozu, stejně jako přínosů pro spotřebitele a nových příjmů z daní pro vládu.

Kdyby dolar zhodnotil úměrně k zavedené BAT, dovozní ceny by se v dolarech nezměnily. Při takovém vývoji by náklady nesli zahraniční producenti, protože za zboží, které prodají do USA, by dostali méně dolarů. Zároveň by silnější dolar americkým společnostem ztížil export a vymazal tak přínos nulové daně z prodeje do zahraničí. Schodek běžného účtu USA by se přitom z velké části nezměnil: daň by přinesla peníze do vládní kasy, ale USA by dál v zahraničí rostly dluhy.

Jaké jsou alternativy?

Celkově BAT není nejlepším způsobem jak podpořit americké společnosti a zvýšit vládní příjmy. USA nemají DPH a jen omezené daně z obratu, takže namísto nich spoléhají především na daně z příjmu fyzických a právnických osob. Vzhledem k rozsáhlému externímu schodku ale tento systém u výběru daní neplní očekávání. Kdyby USA zvýšily daně z domácí spotřeby, získaly by z dovozu vyšší příjmy, což by vládě umožnilo snížit daně z příjmů pocházejících z obratu amerických firem při prodeji doma a do zahraničí.

Z ekonomického hlediska by proto bylo lepší „posunout těžiště“ daňové soustavy snížením sazby daně z příjmu právnických osob a současným zavedením či zvýšením daní z obratu u importovaného i doma produkovaného zboží a služeb. Dodatečným přínosem takového přístupu by bylo posílení pobídky k podnikovým investicím a inovacím.

Namísto zásadního přepracování celé daňové soustavy by ji Trumpova administrativa mohla jednoduše zlepšit. Takový rozumnější přístup by výrazně snížil rizika pustošivých obchodních válek a kurzovní nejistoty, která jsou u BAT založené na peněžních tocích zcela nevyhnutelná.

Michael Heise je hlavní ekonom Allianz SE

Copyright: Project Syndicate, 2017.
www.project-syndicate.org

 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Hra s ekonomickými sirkami
05.02.2017 17:13
Loni touto dobou ohlásil Mezinárodní měnový fond, že globální růst H...
Project Syndicate: Nedobrá ruská rovnováha
08.02.2017 13:19
Po více než dvou letech hospodářské kontrakce se zdá, že Rusko dospělo...
Americký ministr financí: Zásadní daňová reforma bude do srpna
23.02.2017 16:56
Zásadní daňová reforma bude do léta a 3procentní růst ekonomiky čeká...
Tibet a Sin-ťiang: Daňové ráje pro bohaté Číňany
07.03.2017 6:48
Pokud se ptáte, jestli existuje čínská verze ostrova Jersey, Kypru a d...

Váš názor
  •  
    20.03.2017 10:04

    Už nějakou dobu je mezi progresivními ekonomy vesměs shoda na tom, že by bylo lepší snižovat přímé daně a navyšovat daně nepřímé. Vzhledem k evidenci tržeb, která se prosazuje nejen u nás, jsou k tomu nyní daleko lepší podmínky než v době, kdy plátci DPH platili tuto daň dost svévolně. Pokud nyní je u nás na daních z příjmu vybíráno pouze o nějakých deset procent méně než na DPH, mohl by být tento poměr po snížení daní z příjmu a zvýšení DPH daleko výraznější a pro populaci přijatelnější. Zbylo by jim v peněžence víc peněz a podpořilo by to nejen spotřebu, ale i výrobu (pokud toto je považováno za žádoucí ;-)
    Kalka.
  • DPH
    20.03.2017 8:25

    Bohužel i u nás se odkláníme od DPH. Stejně jako v USA je to proto, že DPH má přímý dopad na voliče. Zatímco daň z příjmu, placená méně než polovinu populace, tolik hlasů ve volbách nezajistí!
Aktuální komentáře
30.01.2023
6:05Podle kontrariánů z Deutsche Bank má rally na S&P 500 stále prostor pro růst
29.01.2023
17:42Další vlna snižování klasifikací ESG fondů se otáčí k aktivům v objemu více než 4 bilionů eur
12:28Víkendář: Mimořádně levné hodnotové akcie a jejich „rovnováha“ vůči růstovým titulům
28.01.2023
23:14"Češi si zaslouží republiku pohody". Vítězství o 960 tisíc hlasů a osobní gratulace Čaputové
22:20Volební finále online: Prezidentem Petr Pavel, počtem hlasů překonává Zemana
8:02Víkendář: Řada akciových investičních strategií je nyní levná. Lepší nečasovat, ale měnit váhu akcií v portfoliích
27.01.2023
22:08Nasdaq 100 uzavřel seanci v zisku 0,96 %, Nvidia +2,84 %  
17:56Závěr týdne na akciích bez jasného směru i po výsledcích a datech  
17:52Tradingová ponaučení z roku 2022: Investování je často kontraintuitivní  
16:41Analytik k výsledkům American Express: Amerického spotřebitele jen tak něco nerozhodí  
16:21Pravděpodobnost recese a sazby, které by se měly dostat nad inflaci
15:39Ohlédnutí za poslední volební debatou na ČRo: Babiš označil Pavla za velkého favorita prezidentské volby
15:30Rozvíjející se trhy lákají investory. Tento týden do nich přitekly téměř rekordní objemy peněz
15:12Chevron po 4Q22: Ropné destiláty jdou na dračku  
15:10Ministr financí Hunt chce z Británie udělat příští Silicon Valley
14:30Perly týdne: Evropské akcie vstoupily do býčí fáze, Tesla není jen „naleštěná automobilka“
12:44Q&A aneb co vás na trzích a při investování nejvíce pálí. WEBINÁŘ s hlavním makléřem Pavolem Mokošem 2. 2. od 15:00
12:41Možnosti využití umělé inteligence nadchly, Intel zklamal a evropské trhy mírně rostou  
11:57Analytik k výsledkům Intelu: Přímá reportáž z místa katastrofy  
11:43Nejbohatší člověk Asie odráží útok spekulantů, akcie jeho firem prudce oslabily

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
GE HealthCare Technologies Inc (12/22 Q4, Bef-mkt)
NXP Semiconductors NV (12/22 Q4, Aft-mkt)
Ryanair Holdings PLC (12/22 Q3, Bef-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (12/22 Q4)
10:00DE - HDP, q/q
13:00SoFi Technologies Inc (12/22 Q4)
22:05Whirlpool Corp (12/22 Q4)