Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Krugman: Pravděpodobnost dluhové krize v USA roste

Krugman: Pravděpodobnost dluhové krize v USA roste

20.08.2017 12:16
Autor: Redakce, Patria.cz

Roste pravděpodobnost, že Spojené státy si sami přivodí dluhovou krizi. Tvrdé jádro republikánů je totiž připraveno vzít si celou ekonomiku jako své rukojmí, demokraté se k nějakým ústupkům nemají a Trump je plný nenávisti a ignorance. Je tedy poměrně pravděpodobné, že někdy v říjnu přijde den, kdy americká vláda přestane platit některé své závazky včetně úrokových plateb ze svého dluhu. Jak špatné by to bylo?, ptá se ekonom Paul Krugman ve svém sloupku v New York Times. A odpovídá:

Pravda je taková, že odpověď neznáme. Víme, že doposud hrály americké závazky a dluhy ve světové ekonomice speciální roli. Byly považovány za bezpečné aktivum a lidé je používali k transakcím bez jakéhokoliv zpochybnění jejich kvality. Dolar je pak svým způsobem ve vztahu k ostatním měnám to samé, jako jsou peníze ve vztahu k jiným aktivům. Je jim v určitém smyslu nadřazený a americké dluhopisy jsou jednou z forem, jak dolar držet. 

Pokud by tento systém přestal fungovat a dolar by spolu s americkými obligacemi přestal plnit popsanou funkci, mohlo by vše jít velmi neblahým směrem. Jedno z pravděpodobných vysvětlení krize roku 2008 stojí na náhlém nedostatku bezpečných aktiv. Když totiž lidé zjistili, že cenné papíry s ratingem AAA (které vznikly sekuritizací méně kvalitních hypoték) jsou ve skutečnosti velmi rizikové, snažili se získat opravdu bezpečná aktiva. Těch ale nebylo dostatek. Pokud bychom dnes zbavili svět bezpečných aktiv ve formě dolaru a amerických vládních obligací, mohly by se stát hrozné věci.

Byla by mimořádná pozice amerických dluhopisů skutečně poškozena tím, že by vláda přestala splácet úroky? Předpokládejme, že by všichni počítali s brzkým obnovením plateb. Pokud by pak ceny vládních obligací byť jen mírně klesly, stala by se z nich atraktivní investice a spekulanti by se okamžitě vrhli na jejich nákupy. Přechodný default by tak nemusel být ničím významným.

Kdyby však trhy dospěly k názoru, že nejde o přechodný problém, ale o dlouhodobější tenze a známku nefunkčnosti americké vlády, situace by asi vypadala jinak. Spekulanti by zájem o levnější obligace mít nemuseli a důvěra v pevnost americké ekonomiky by utrpěla. 

V současnosti takový negativní vývoj není pravděpodobný. Americká vláda není insolventní a k naplnění tohoto scénáře by trhy musely dospět k přesvědčení, že nastal nenapravitelný politický rozkol. Ten by mohl způsobit například rostoucí extremismus jedné politické strany a prezident, který je nekompetentní, pomstychtivý a ničemu nerozumí. Jenže počkejte...


 

Čtěte více:

Krugman: Eurozóna je nefunkční omyl, ale Le Penová to nezachrání
19.04.2017 13:12
Za pár dní se budou konat prezidentské volby ve Francii. Panují oprávn...
Krugman: Čínská hedvábná stezka je velká věc a z USA už je možná autoritářský stát
05.06.2017 7:09
Zdá se, že na globální úrovni dochází k významnému přelomu. Čína chce ...
Krugman: Skutečný prohřešek Němců a potřebný návrat k jednoduchosti
21.06.2017 18:14
Když Donald Trump řekl o Němcích, že jsou „hodně, hodně zlí“, vybral s...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC