Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Recese v letošním roce?

Recese v letošním roce?

12.01.2018 6:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Řada ekonomů se domnívá, že globální ekonomika by si po mimořádně dobrém roce 2017 mohla vést v podobném duchu i letos. Hlavní ekonom banky Natixis Patrick Artus si i přesto klade otázku, zda by země OECD nemohla v roce 2018 postihnout recese.

Artus v první řadě poukazuje na to, že současný růst v zemích OECD se pohybuje znatelně nad potenciálem (viz první z následujících dvou grafů). Tato situace vede k prudkému poklesu nezaměstnanosti v těchto ekonomikách, ta se tak nyní pohybuje na úrovni historických minim (viz druhý obrázek):

001

Ekonom poté poukazuje na to, že popsaný vývoj by mohl vést k problémům na nabídkové straně ekonomiky a v extrémním případě dokonce i k recesi. K ní by podle jeho názoru mohlo dojít třemi hlavními způsoby. První z nich spočívá v tradičním vývoji reálného cyklu, jehož fáze útlumu nastává poté, co začnou slábnout investice firem a investice do bydlení.

Artus na základě následujících grafů dochází k závěru, že v korporátní oblasti zatím pravděpodobně nejsme ve stavu, kdy by hrozila korekce nadměrných investic (viz první dva obrázky). V oblasti investic do bydlení se pak o nadměrných investicích nedá hovořit vůbec (viz druhé dva obrázky):

001 

Vedle obratu v investicích by mohl recesi vyvolat prudký růst sazeb, který by byl vyvolán vyšší inflací taženou poklesem nezaměstnanosti a mzdovými tlaky. I zde ale Artus dochází k závěru, že prozatím jde o nepravděpodobný scénář. Příčinou je „slabá Phillipsova křivka“ daná tím, že mzdy přestaly být citlivé na pokles nezaměstnanosti.

V neposlední řadě existuje také možnost recese vyvolané problémy ve finančním systému. Ty mohou pramenit z příliš vysokého zadlužení a bublin na trzích s investičními aktivy. Zde Artus dochází k závěru, že již vzniklo „několik malých nerovnováh“, ovšem žádná z nich se nezdá být tak velká, aby mohla vyvolat recesi.

Mezi zmíněné nerovnováhy ekonom řadí růst spotřebitelských úvěrů v USA a zvyšující se počet defaultů, vysoké úrovně cen na americkém akciovém trhu, vysoké ceny bydlení v USA a Velké Británii, vysoké ceny komerčních realit v těchto dvou zemích a nízké rizikové spready na dluhopisových trzích měřené zejména relativně k míře defaultů.

 
Zdroj: Natixis
 

Čtěte více:

Pět klíčových otázek pro Fed a investory
10.01.2018 14:37
Na pozorně sledovaném blogu The Fed Watch shrnuje ekonom Tim Duy probl...
Jedna nevšední teorie napovídá, co by se mohlo stát v Íránu
11.01.2018 6:26
V tak represivní zemi, jakou je Írán, můžeme jen těžko odhadnout, kam ...
Kam bude letos kráčet globální energetika
10.01.2018 6:54
Nick Butler z Financial Times se domnívá, že každá země na světě se si...
Bublina přímo před očima
10.01.2018 18:53
Pokrizové roky se nesou ve znamení neustálého hledání nových bublin. Z...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.11.2019
13:08Víkendář: Velká renesanční inflace, demografie a zlaté peněžní šoky
8:1517. listopad ŽIVĚ z Národní, Koncert pro budoucnost i Ceny Paměti národa
16.11.2019
21:04300 tisíc lidí na Letné 30 let od 1989. Co přinese 17. listopad?
15:5430 let od pádu železné opony: Jak si vedou česká a další ekonomiky a jak je na tom koruna?  
7:32Víkendář: Pokud ustoupíme, skončíme jako čínští Ujguři
15.11.2019
22:01Americké akcie zakončily týden na historických maximech
19:50Skvostná umělecká díla na předaukční výstavě Galerie KODL
18:54Nic moc si nenalhávat
17:25Průmyslová výroba v USA klesla v říjnu nejvíce od května 2018
17:18František Kronus: Poněkud přehnaný optimismus na trzích
16:50Skvělá čísla nVidie kalí matný výhled, trh čekal víc (komentář analytika)  
16:18OPEC vs. američtí břidlicáři: kdo s koho?  
16:14Špatná data? Trhy si závěr týdne zkazit nenechají  
15:49Applied Materials: Výhled konečně předpovídá rostoucí zisky (komentář analytika)  
15:26Rusnok: Výše úrokových sazeb odpovídá hospodářskému cyklu
13:13Perly týdne: Tesle utíká čas, IBM jej revolučně zkracuje a my „vynikáme“ v krádežích aut
12:27Hongkongská vláda čeká letos poprvé za deset let pokles ekonomiky
12:20Velké chyby ve statistice mohly ovlivnit rozhodování Riksbank. Je to katastrofa, zní z banky
11:11Jak mohou s akciemi zamávat americké volby?
10:45Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. - Oznámení o výsledku jednání valné hromady – rozhodnutí o rozdělení zisku a výplatě podílu na zisku akcionářů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data