Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropa by měla jít proti silnému euru boomem investic

Evropa by měla jít proti silnému euru boomem investic

28.02.2018 18:12
Autor: Redakce, Patria.cz

Eurosystem v prosinci publikoval své poslední ekonomické projekce. Ty v základním scénáři počítaly s kurzem eura z doby, kdy byly publikovány, ale alternativní scénář počítal s tím, že euro bude k dolaru do roku 2020 postupně posilovat na úroveň 1,36. V takovém případě by se růst reálného produktu eurozóny oproti základnímu scénáři snížil v roce 2018 o 0,2 procentního bodu, v roce 2019 o 0,6 procentního bodu a v roce 2020 o 0,2 procentního bodu. Inflace by byla o 0,2 – 0,6 procentního bodu nižší. Jak poukazuje Matthew C. Klein na stránkách FTAlphaville, ECB by v takovém případě čelila vážnému problému.

S ohledem na posilování eura není překvapivé, že ECB vnímá scénáře dalšího vývoje stále jako vychýlené směrem k růstu, který je slabší, než se očekává. Pokud se centrální banka obává příliš nízké inflace, může vítat oslabování kurzu, protože to zvedá ceny dovozů. Oslabení kurzu také podporuje poptávku po domácím zboží, tudíž zlepšuje zaměstnanost a stimuluje investice. Posilování měnového kurzu působí opačně, proto se Evropanům nelíbí. Jenže kdyby to chtěli změnit, muselo by se tak stát na úkor zbytku světa, protože oslabování eura by znamenalo posilování jiných měn.

Určit správný či spravedlivý měnový kurz v podstatě nelze, ale určitým vodítkem může být pohled na vývoj běžného účtu. Ten může ukazovat, zda v dané ekonomice panuje nerovnováha, kterou by bylo třeba odstranit pohybem měnového kurzu. V eurozóně lidé utrácejí mnohem méně, než si vydělají, a běžný účet nyní dosahuje přebytku asi 400 miliard eur, před pár lety byl přitom zhruba v rovnováze (viz následující graf). Z velké části jde o výsledek propadu poptávky po dovozech v zemích jako Itálie, ale přebytky rostly soustavně i poté, co se situace na periferii stabilizovala. Vypadá to tedy, že významnou roli hrálo i oslabující euro.

0

Evropa si tedy v posledních letech užívala jak silné domácí poptávky, tak pozitivního růstového impulsu ze strany čistých exportů. Pokud bude euro dál posilovat směrem k úrovním, které byly zaznamenány před několika lety, tento impuls zeslábne. Pro zbytek světa to bude dobrá zpráva a pro Evropu to nemusí nutně být zpráva špatná. Negativní dopad silnějšího kurzu totiž může eurozóna relativně jednoduše vyvážit nižšími daněmi a vyššími veřejnými investicemi. Podle FTAlphaville to platí jak o Německu, tak o zemích na periferii. Ty totiž kvůli dlouhým rokům fiskálního utahování zanedbávaly své investice do infrastruktury. Silnější kurz by tak pro eurozónu mohl představovat impuls, který ji nasměruje do další fáze oživení.

Zdroj: FTAlphaville

 
 

Čtěte více:

Tomáš Vlk: Euro roste moc dlouho a moc rychle (video)
25.01.2018 17:45
Euro roste příliš dlouho a příliš rychle v porovnání s tím, jak silné ...
EK: Růst české ekonomiky letos dosáhne 3,2 % a také eurozóny bude solidní
07.02.2018 14:11
Evropská komise dnes zlepšila výhled růstu české ekonomiky na letošní ...
Ekonomika eurozóny loni rostla nejrychleji za 10 let
14.02.2018 11:23
Ekonomika eurozóny loni vzrostla o 2,5 procenta, což je nejprudší temp...
Slova Krugmana do pranice: Cena byla vysoká, ale eurozóna opět funguje
20.02.2018 10:52
„V anglicky hovořícím světě se většina ekonomů zaměřuje na to, jak ame...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.05.2025
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl zažít kupovat akcie mimo USA?
29.05.2025
22:00Nvidia po výsledcích táhla trhy vzhůru  
18:23Nový inflačně - monetární režim a finanční síla obchodovaných firem
17:15Cena stříbra loni stoupla o 21 procent a v průměru rostla nejvíc za 13 let
16:48Ochlazení na akciovém trhu v USA  
16:43Bulharsko může vstoupit do eurozóny v roce 2026, EK má rozhodnout ve středu
16:27Ekonomika USA v prvním čtvrtletí podle zpřesněných údajů klesla o 0,2 procenta
15:56Braňo Soták: Vele-robustní sada čísel Nvidie ukazuje na investiční renesanci AI  
15:41Bloomberg: Favorit českých voleb bude usilovat o plné státní vlastnictví ČEZu
13:15Stáří jako byznys: Kdo by mohl na demografické krizi vydělat?
12:00Podíl investic na výdajích státu stagnuje, investice se musí zvýšit, myslí si prezident Hospodářské komory
11:34Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
11:04Akcie podpořilo soudní zrušení cel spolu s výsledky Nvidie  
9:08UNICAPITAL Invest VI a.s.: Oznámení o druhé výplatě úrokového výnosu
9:05Rozbřesk: Přijetí eura v Česku? Nejdříve v polovině třicátých let
8:48Soud zrušil Trumpova cla, Nvidia zveřejnila výsledky a pohonné hmoty v Česku zlevňují  
8:26Americký soud pozastavil platnost Trumpových odvetných cel
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co očekávat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - HDP, q/q
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university