Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Cyklus stárne. Jak investovat?

Cyklus stárne. Jak investovat?

11.09.2018 15:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle investiční společnosti Pimco lze pozorovat řadu známek stárnoucího cyklu. Mezi ně patří utahování monetární politiky americkou centrální bankou, „do ruda rozžhavené ekonomické indikátory“ či inflace pohybující se po velmi dlouhé době na inflačním cíli Fedu. Navíc dochází k prohlubování problémů v globálním obchodu, volatilita na trzích se drží vysoko. „To vše vytvoří problematické investiční prostředí,“ píše Pimco a snaží se poradit, co s tím.

Zatímco podle řady indikátorů ještě nehrozí okamžitá recese, signály už „blikají oranžovým světlem“. To znamená, že ještě není čas otevírat vyloženě defenzivní pozice, ale lze i nadále očekávat vysokou volatilitu a rostoucí inflační riziko. Pimco pak konkrétně nabízí „pět portfoliových myšlenek pro investice v pozdní fázi cyklu“.

První z nich jsou krátkodobé vládní obligace, a to zejména v USA. Ty podle společnosti nabízejí atraktivnější výnosy než v předchozích letech, což je výsledkem politiky Fedu a rozšiřujícími se spready k Liboru. Kratší doba splatnosti těchto cenných papírů pak snižuje jejich citlivost na další pohyb sazeb směrem nahoru, ale dělá z nich také dobré defenzivní aktivum pro případ, že by se již přiblížila recese či ekonomický útlum.

Dalším „nápadem“ jsou měny rozvíjejících se trhů. Tamní aktiva mají totiž za sebou těžké období, ale podle Pimca leží jejich ceny relativně k reálnému riziku už příliš nízko. Jinak řečeno, kurzy rozvíjejících se ekonomik v sobě zahrnují „ničím neopodstatněnou rizikovou prémii“ a „diverzifikované investice by tu měly být součástí jakékoliv dlouhodobé alokace aktiv“.

Pimco pak poukazuje i na zlato, na které podle něj doléhá silný dolar a také tenze v mezinárodním obchodě. Investoři tak mají příležitost přidat do svého portfolia aktivum, které poskytuje zajištění proti růstu rizika, a to za atraktivní valuace.

Zajímavý by podle společnosti měl být i rozdíl v návratnosti akcií velkých a malých obchodovaných společností. Na konci cyklu se totiž investoři obvykle přiklánějí ke kvalitnějším a méně rizikovým aktivům, a Pimco tak radí nadvážit první skupinu na úkor druhé.

Nakonec Pimco zmiňuje i „širokou škálu komodit a pevně úročených instrumentů, které mohou být kombinovány s akciemi tak, že vytvoří atraktivní rizikové prémie“. Společnost ale varuje před využíváním takzvané prémie za malou likviditu. Ta sice může vyústit ve vyšší návratnost aktiv, jako je private equity, ovšem tato aktiva si v pozdní části cyklu většinou nevedou nejlépe.

Zdroj: Pimco

 

Čtěte více:

Hlavně si ve snaze o řešení nestrkat hlavu do oprátky
04.09.2018 17:53
Včera jsme tu trochu pouvažovali nad suchem a vodou, dnes se budu v po...
„Oteplovací“ akcie
05.09.2018 17:41
Rostoucí globální teploty, projevující se v některých zemích a regione...
Jak bude vypadat Tesla za deset let
06.09.2018 17:56
Goldman Sachs podle CNBC tvrdí, že akcie Tesly mají před sebou 30 % ko...
Má nás to strašit, ale možná je ještě brzy
07.09.2018 18:06
Na korporátní úrovni jsou média již delší dobu plná Tesly a Amazonu, n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y