Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Cyklus stárne. Jak investovat?

Cyklus stárne. Jak investovat?

11.09.2018 15:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle investiční společnosti Pimco lze pozorovat řadu známek stárnoucího cyklu. Mezi ně patří utahování monetární politiky americkou centrální bankou, „do ruda rozžhavené ekonomické indikátory“ či inflace pohybující se po velmi dlouhé době na inflačním cíli Fedu. Navíc dochází k prohlubování problémů v globálním obchodu, volatilita na trzích se drží vysoko. „To vše vytvoří problematické investiční prostředí,“ píše Pimco a snaží se poradit, co s tím.

Zatímco podle řady indikátorů ještě nehrozí okamžitá recese, signály už „blikají oranžovým světlem“. To znamená, že ještě není čas otevírat vyloženě defenzivní pozice, ale lze i nadále očekávat vysokou volatilitu a rostoucí inflační riziko. Pimco pak konkrétně nabízí „pět portfoliových myšlenek pro investice v pozdní fázi cyklu“.

První z nich jsou krátkodobé vládní obligace, a to zejména v USA. Ty podle společnosti nabízejí atraktivnější výnosy než v předchozích letech, což je výsledkem politiky Fedu a rozšiřujícími se spready k Liboru. Kratší doba splatnosti těchto cenných papírů pak snižuje jejich citlivost na další pohyb sazeb směrem nahoru, ale dělá z nich také dobré defenzivní aktivum pro případ, že by se již přiblížila recese či ekonomický útlum.

Dalším „nápadem“ jsou měny rozvíjejících se trhů. Tamní aktiva mají totiž za sebou těžké období, ale podle Pimca leží jejich ceny relativně k reálnému riziku už příliš nízko. Jinak řečeno, kurzy rozvíjejících se ekonomik v sobě zahrnují „ničím neopodstatněnou rizikovou prémii“ a „diverzifikované investice by tu měly být součástí jakékoliv dlouhodobé alokace aktiv“.

Pimco pak poukazuje i na zlato, na které podle něj doléhá silný dolar a také tenze v mezinárodním obchodě. Investoři tak mají příležitost přidat do svého portfolia aktivum, které poskytuje zajištění proti růstu rizika, a to za atraktivní valuace.

Zajímavý by podle společnosti měl být i rozdíl v návratnosti akcií velkých a malých obchodovaných společností. Na konci cyklu se totiž investoři obvykle přiklánějí ke kvalitnějším a méně rizikovým aktivům, a Pimco tak radí nadvážit první skupinu na úkor druhé.

Nakonec Pimco zmiňuje i „širokou škálu komodit a pevně úročených instrumentů, které mohou být kombinovány s akciemi tak, že vytvoří atraktivní rizikové prémie“. Společnost ale varuje před využíváním takzvané prémie za malou likviditu. Ta sice může vyústit ve vyšší návratnost aktiv, jako je private equity, ovšem tato aktiva si v pozdní části cyklu většinou nevedou nejlépe.

Zdroj: Pimco

 

Čtěte více:

Hlavně si ve snaze o řešení nestrkat hlavu do oprátky
04.09.2018 17:53
Včera jsme tu trochu pouvažovali nad suchem a vodou, dnes se budu v po...
„Oteplovací“ akcie
05.09.2018 17:41
Rostoucí globální teploty, projevující se v některých zemích a regione...
Jak bude vypadat Tesla za deset let
06.09.2018 17:56
Goldman Sachs podle CNBC tvrdí, že akcie Tesly mají před sebou 30 % ko...
Má nás to strašit, ale možná je ještě brzy
07.09.2018 18:06
Na korporátní úrovni jsou média již delší dobu plná Tesly a Amazonu, n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university