Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Cyklus stárne. Jak investovat?

Cyklus stárne. Jak investovat?

11.09.2018 15:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle investiční společnosti Pimco lze pozorovat řadu známek stárnoucího cyklu. Mezi ně patří utahování monetární politiky americkou centrální bankou, „do ruda rozžhavené ekonomické indikátory“ či inflace pohybující se po velmi dlouhé době na inflačním cíli Fedu. Navíc dochází k prohlubování problémů v globálním obchodu, volatilita na trzích se drží vysoko. „To vše vytvoří problematické investiční prostředí,“ píše Pimco a snaží se poradit, co s tím.

Zatímco podle řady indikátorů ještě nehrozí okamžitá recese, signály už „blikají oranžovým světlem“. To znamená, že ještě není čas otevírat vyloženě defenzivní pozice, ale lze i nadále očekávat vysokou volatilitu a rostoucí inflační riziko. Pimco pak konkrétně nabízí „pět portfoliových myšlenek pro investice v pozdní fázi cyklu“.

První z nich jsou krátkodobé vládní obligace, a to zejména v USA. Ty podle společnosti nabízejí atraktivnější výnosy než v předchozích letech, což je výsledkem politiky Fedu a rozšiřujícími se spready k Liboru. Kratší doba splatnosti těchto cenných papírů pak snižuje jejich citlivost na další pohyb sazeb směrem nahoru, ale dělá z nich také dobré defenzivní aktivum pro případ, že by se již přiblížila recese či ekonomický útlum.

Dalším „nápadem“ jsou měny rozvíjejících se trhů. Tamní aktiva mají totiž za sebou těžké období, ale podle Pimca leží jejich ceny relativně k reálnému riziku už příliš nízko. Jinak řečeno, kurzy rozvíjejících se ekonomik v sobě zahrnují „ničím neopodstatněnou rizikovou prémii“ a „diverzifikované investice by tu měly být součástí jakékoliv dlouhodobé alokace aktiv“.

Pimco pak poukazuje i na zlato, na které podle něj doléhá silný dolar a také tenze v mezinárodním obchodě. Investoři tak mají příležitost přidat do svého portfolia aktivum, které poskytuje zajištění proti růstu rizika, a to za atraktivní valuace.

Zajímavý by podle společnosti měl být i rozdíl v návratnosti akcií velkých a malých obchodovaných společností. Na konci cyklu se totiž investoři obvykle přiklánějí ke kvalitnějším a méně rizikovým aktivům, a Pimco tak radí nadvážit první skupinu na úkor druhé.

Nakonec Pimco zmiňuje i „širokou škálu komodit a pevně úročených instrumentů, které mohou být kombinovány s akciemi tak, že vytvoří atraktivní rizikové prémie“. Společnost ale varuje před využíváním takzvané prémie za malou likviditu. Ta sice může vyústit ve vyšší návratnost aktiv, jako je private equity, ovšem tato aktiva si v pozdní části cyklu většinou nevedou nejlépe.

Zdroj: Pimco

 

Čtěte více:

Hlavně si ve snaze o řešení nestrkat hlavu do oprátky
04.09.2018 17:53
Včera jsme tu trochu pouvažovali nad suchem a vodou, dnes se budu v po...
„Oteplovací“ akcie
05.09.2018 17:41
Rostoucí globální teploty, projevující se v některých zemích a regione...
Jak bude vypadat Tesla za deset let
06.09.2018 17:56
Goldman Sachs podle CNBC tvrdí, že akcie Tesly mají před sebou 30 % ko...
Má nás to strašit, ale možná je ještě brzy
07.09.2018 18:06
Na korporátní úrovni jsou média již delší dobu plná Tesly a Amazonu, n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.08.2021
8:02Víkendář: Mobius o čínském tažení proti technologiím, bitcoinu a Indii
31.07.2021
15:36Nevyužité kapacity USA a přesun k novému normálu
8:15Víkendář: CBDC jako konec 800 let starého bankovního systému?
30.07.2021
22:01Wall Street končí týden v rudé  
17:36ČEB, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
17:25Americké akcie, čínská karta
17:02Co přijde po skvělých výsledcích? Obavy drží akcie níž, stoupá zájem o dluhopisy  
17:00Tatry mountain resorts, a.s.: Pololetní zpráva společnosti TMR, a.s.
17:00TMR Finance CR, a.s.: Pololetní zpráva společnosti
16:32Chevron a Exxon se vezou na vlně plastů. Jejich zisky jsou největší od dob před pandemií
16:21Čínské politbyro slibuje podporu ekonomiky a větší dohled nad IPO, internetové firmy čeká větší regulace
15:37Čísla UniCredit přinesla optimismus. Možné převzetí potížisty akciím vrásky nedělá
14:22Na trzích nás čeká tvrdá jízda po výmolech, varuje JPMorgan
13:03Perly týdne: Připomínka let 2009 – 2010, čínské politické riziko a nové ziskové vrcholy
12:57Eurozóna venku z recese. Ceny energií ale sílí, upozorňuje ekonom Dufek
12:21Analytik k výsledkům Amazonu: Management polekal investory konzervativním výhledem  
12:11Inflace v eurozóně se v červenci se vyšplhala na 2,2 procenta. Hlavně kvůli cenám energií
11:54EU hlásí prudké hospodářské zotavení. Německo se vrátilo k růstu
11:11Solidní sada čísel Erste může dát akciím impuls, říká analytik Michal Křikava  
10:46Evropa se snaží korigovat úvodní ztráty. Závěr týdne kazí Amazon, ustal i růst v Číně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data