Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Hlavně si ve snaze o řešení nestrkat hlavu do oprátky

    Hlavně si ve snaze o řešení nestrkat hlavu do oprátky

    04.09.2018 17:53

    Včera jsme tu trochu pouvažovali nad suchem a vodou, dnes se budu v podstatě držet tématu. Všimněme si, že významné věci se často odvíjejí ve stylu spirál: jedna věc vede k druhé, ta zpětně posílí tu první, a již se to pěkně roztáčí. V ekonomii a ekonomice podobných vírů najdeme hodně, a to platí i za jejich hranicemi. Což je dobře patrné i na tom, jak se během veder chladíme, a tím obratem přispíváme k růstu teplot.

    Následující graf od International Energy Agency ukazuje vývoj globálních klimatizačních kapacit u domácností a ve firemním sektoru (a počet klimatizačních jednotek). Zřejmý je hodně dlouhodobý růst, který má dokonce sklony k exponencialitě:
    0

    Na jednu stranu není popsaný vývoj ničím překvapivým – stoupající globální teploty, technologický pokrok a rostoucí příjmy jsou živnou půdou pro nákup klimatizací. Pokud ale zrovna nepatříme do tábora, který tvrdí, že k žádnému oteplování nedochází (či dochází, ale s lidskou činností to nemá co dělat), tak vnímáme, že stoupající počet klimatizací problém jen zhoršuje. Jak jsem zmínil v úvodu, jde jen o další z mnoha životních spirál, jenže tahle se netočí tím nejlepším směrem. A co hůř: Jde o zřejmě o příklad toho, jak „povrchová řešení“ celou věc jen zhoršují (něco to připomíná?).

    Nejde o žádné detaily, což je zřejmé i z druhého grafu od IEA. Ten porovnává spotřebu energie potřebné na ochlazování v roce 1990 a 2016. Hovoříme tu o mnoha stovkách TWh, a to nejen v Číně, ale i v USA (tyto země mají zhruba polovinu počtu globálních klimatizačních jednotek). Pro srovnání – v ČR jsme minulý rok spotřebovali asi 74 TWh elektrické energie – takže třeba v celé EU se podle grafu jen na klimatizaci ročně spotřebuje naše dvouletá spotřeba.
    2


    Ekonom Tim Taylor tvrdí, že pokud by se do roku 2030 zlepšila efektivita klimatizací o 30 %, odpovídalo by to výkonu 710 středně velkých uhelných elektráren. K tomu můžeme zlepšit stavby budov tak, aby s teplem/chladem lépe pracovali, hovoří se třeba o efektivnějším centrálním chlazení (tj. obdoba centrálního vytápění) a dalších technologiích. The Economist zase nedávno psal, že nejlepším způsobem, jak omezit skleníkové emise, není masový přechod na vegetariánství, rozšíření amazonských pralesů, či jízda na kole nahrazující jízdu autem a podobné metody. Podle časopisu je nejlepší právě prudké zvýšení efektivity klimatizací a klimatizování.

    Pokud by se například vyměnila všechna plniva, která poškozují atmosféru, došlo by podle The Economist ke snížení skleníkových plynů odpovídajícímu 90 miliardám tun CO2. To by se násobilo zvýšenou energetickou účinností. Pokud by se namísto toho například polovina světové populace stala vegetariány, emise CO2 by klesly asi o 66 miliard tun. A třetinový růst počtu kilometrů ujetých na kole místo autem by omezil emise o 2,3 miliard tun.

    I z toho je jasné, že tu skutečně nehovoříme o podřadném tématu. A základní rozpor zůstává: Povrchní a povrchové řešení = více klimatizace, skutečné řešení = méně klimatizace (a její zefektivnění). Můžeme tu také hovořit o problému nazývaném „neschopnost (či spíše neochota) koordinace“, či o externalitách – uvažování ve stylu „můj problém něco vyřeší a nestarám se o to, jak tím ovlivním celek“. Je ale dost dobře možné, že podobná logika již nemá velký prostor – až doposud jsme totiž v mnoha oblastech životního prostředí (i jinde) uvažovali ve stylu „to se zředí“. Jenže ono takhle nejde ředit donekonečna. Tím nehoruji pro ekoterorismus, ale mnoho malých změn, které v součtu udělají rozdíl – viz výše.

    Jde samozřejmě i o investiční téma. Mezi společnosti, které jsou s vývojem v tomto subodvětví (či přesněji řečeno v tzv. HVAC - heating, ventilation, air conditioning) úzce spjaty, patří Comfort Systems, Ingersoll-Rand, Lennox International, United Technologies Corp, či Johnson Controls a příště se na některé podíváme. Jak ukazuje následující graf, cesty jejich akcií jsou za poslední rok dost rozdílné – Johnson je v záporu, Lennox si naopak připisuje více jak třetinu:
    3
    Zdroj: Morningstar

     

    Čtěte více:

    Šest akcií, které by měly těžit ze současného nastavení americké ekonomiky
    28.08.2018 18:03
    K pokrizovému akciovému býku výrazně přispělo to, že firemní sektor by...
    Akciová sázka na spotřebitelský boom a noční můra destruktora
    29.08.2018 18:15
    Jefferies se domnívá, že jednou z akcií, které by měly těžit z nadcház...
    Čas sázet na luxus?
    30.08.2018 17:40
    Mezi akcie sektoru spotřebního zboží, které by podle Jefferies měly tě...
    Nová zranitelná pětka globální ekonomiky
    31.08.2018 18:45
    Minulý týden jsme tu trochu uvažovali o voodoo ekonomii a po sedmi dne...
    Voda nad zlato
    03.09.2018 18:35
    Co tak asi mohou říci ekonomové k suchu, které posledních pár let nabí...

    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    11.09.2026
    17:07Reálné výnosy u dlouhodobých rekordů. Co to říká směrem k akciím?
    15:50Fed toleruje současnou inflaci, Warshovi svazuje ruce rozpočet americké vlády
    15:07Srpnová inflace nepřekvapila, Fed nemá na co čekat
    13:32Perly týdne: Jak dlouho vydrží nová auta a změní Čína další energetický trh?
    12:27Oracle: Miliardy ve smlouvách už se mění v tržby. Účet ale teprve přijde (akcie +7%)  
    12:25Adobe znovu naráží na otázku AI. Solidní výsledky investory neuklidnily
    11:50Dluhopisy na psychologické úrovni, nervozita stoupá. Zachrání dnes trhy inflační data?  
    10:56Pravděpodobnost zářijového zvednutí sazeb a jeho dopad na trhy
    10:50Oracle potvrzuje sílu AI boomu. Cloudová divize roste trojciferným tempem
    10:49UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: Pololetní finanční zpráva k 30. 6. 2026
    10:05Anthropic zablokoval výrobu biologických zbraní a zpřísňuje ochranu svých modelů
    9:18Microsoft plánuje do roku 2032 více než ztrojnásobit kapacitu datových center
    8:52Rozbřesk: Vládní dluhopisy kráčí přes minové pole a počítají ztráty
    8:46Dluhopisy, ropa a AI. Trhy čekají na inflaci, zatímco Oracle potvrzuje sílu investičního cyklu  
    6:02Roubini: Potenciální růst USA už je u 3 %, projevuje se na dluhopisech
    10.09.2026
    22:01Akcie i dluhopisy oslabily, růst cen ropy posílil sázky na zvýšení sazeb Fedu  
    17:25Začne další cyklus zvedání sazeb? Tentokrát je to určitě jinak
    15:04ETF dospěla i v Česku. Patria otevřela investorům svět, pražská burza teď dostala vlastní fond
    15:00KKCG Financing a.s.: Oznámení o deváté výplatě úrokového výnosu
    14:51SpaceX může dodat palivo rebalancování Nasdaqu  

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    14:30USA - CPI, y/y
    16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university