Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Střídání vln hamižnosti a strachu toho o hospodářství říká mnohem více, než naše údajná racionalita

Střídání vln hamižnosti a strachu toho o hospodářství říká mnohem více, než naše údajná racionalita

18.09.2018 11:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Už celou generaci se ekonomové intenzivně snaží dát makroekonomii mikroekonomické základy. Známý ekonom Larry Summers se domnívá, že na jednu stranu tato snaha dává smysl. Je například rozumné, když se teorie investičních cyklů opírá o porozumění tomu, jak jednotlivé firmy činí svá investiční rozhodnutí. „Jenže si také musíme přiznat, že tato snaha postavit makroekonomii na mikroekonomických základech v podstatě vůbec nepřispěla k predikci Velké recese a k boji s ní,“ dodává ekonom. 

Na finanční kolapsy je podle Summerse nejlepší hledět podobným pohledem, jaký navrhovali ekonomové jako Hyman Minsky a Charles Kindleberger, kteří se na ně dívali z makroekonomické perspektivy a o nějaké mikroekonomické základy se moc nestarali. Jde o další důkaz toho, že zmíněná snaha je chybným krokem a vlastně pro ni ani nehovoří vývoj v jiných vědních oborech. Například psychologové se snaží pochopit lidské chování bez toho, aby studovali neurony. Geologové predikují zemětřesení bez detailního studia základů fyziky. A inženýři používají řadu hrubých pravidel, která spočívají na jejich zkušenostech a ne na detailním studiu vlastností materiálů. 

Makroekonomie tedy podle Summerse nemá být zakládána na optimalizačním chování domácností a firem, protože pak bychom se ponořili do příliš obsáhlých abstrakcí. Navíc výzkum stále více ukazuje, že optimalizace v té podobě, v jaké si ji ekonomové představují, je špatným modelem skutečného chování lidí. Jaký základ by tedy makroekonomie měla mít? Ekonom v odpovědi poukazuje na novou knihu A Crisis of Beliefs: Investor Psychology and Financial Fragility, kde Andrei Shleifer a Nicola Gennaioli kladou velký důraz na očekávání, a to zejména očekávání, která nejsou podle běžných měřítek racionální. „Ve skutečnosti vše naznačuje, že jsou předmětem systematických chyb založených na prosté extrapolaci,“ píše Summers. 

Kniha poukazuje na práci známých ekonomů Daniela Kahnemana a Amose Tverskyhi, která „může sloužit jako základ modelům tvorby očekávání“. Tento přístup pak podle Summerse „pomáhá přehodnotit hypotéční bublinu před propuknutím krize a zároveň vysvětluje, proč politici a investoři tak mylně hodnotili vývoj na trzích“. Ekonom uznává, že „je jednodušší vysvětlovat minulost, než predikovat budoucnost“. Podle jeho názoru ale i přesto platí následující: „Teorie ekonomických cyklů a krizí, které stojí na naší tendenci k hamižnosti a pak k přílišnému strachu, se zdají být mnohem realističtější než teorie založené na optimalizaci.“ 

Zdroj: larrysummers.com


 

Čtěte více:

Pět kandidátů na rozbušku další finanční krize
17.09.2018 6:09
Hlavní ekonom francouzské banky Natixis Patrick Artus se přidává k těm...
Víkendář: Peníze si od vás vezmeme, ale dělat si budeme, co chceme
15.09.2018 12:07
Hluboké problémy Evropské unie byly podle Politica jasně zřejmé v úter...
Fidelity: Celosvětová finanční krize přinesla i pozitiva
16.09.2018 7:56
Před deseti lety ukončila celosvětová finanční krize investiční éru, v...
WSJ: Trump v pondělí oznámí další cla na dovoz z Číny
17.09.2018 8:27
Americký prezident Donald Trump se v pondělí chystá oznámit nová cla n...
Ekonom Stiglitz: Afrika nezopakuje asijský hospodářský zázrak
17.09.2018 8:32
Podle amerického nositele Nobelovy ceny za ekonomii Josepha Stiglitze ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem
12:44Prodej vozů Tesla ve Švédsku v dubnu klesl o 81 procent, propadá se i jinde
12:20Inflace v eurozóně si v dubnu udržela tempo růstu, tlačily ji nahoru zejména služby
12:16WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s: Výroční zpráva za rok 2024
12:06Březnová nezaměstnanost v EU stagnovala na 5,8 %. Nejnižší byla v Česku
11:08Patria zvyšuje cílovou cenu Erste Bank, potvrzuje odolný výkon a nákladovou disciplínu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data