Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Střídání vln hamižnosti a strachu toho o hospodářství říká mnohem více, než naše údajná racionalita

Střídání vln hamižnosti a strachu toho o hospodářství říká mnohem více, než naše údajná racionalita

18.09.2018 11:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Už celou generaci se ekonomové intenzivně snaží dát makroekonomii mikroekonomické základy. Známý ekonom Larry Summers se domnívá, že na jednu stranu tato snaha dává smysl. Je například rozumné, když se teorie investičních cyklů opírá o porozumění tomu, jak jednotlivé firmy činí svá investiční rozhodnutí. „Jenže si také musíme přiznat, že tato snaha postavit makroekonomii na mikroekonomických základech v podstatě vůbec nepřispěla k predikci Velké recese a k boji s ní,“ dodává ekonom. 

Na finanční kolapsy je podle Summerse nejlepší hledět podobným pohledem, jaký navrhovali ekonomové jako Hyman Minsky a Charles Kindleberger, kteří se na ně dívali z makroekonomické perspektivy a o nějaké mikroekonomické základy se moc nestarali. Jde o další důkaz toho, že zmíněná snaha je chybným krokem a vlastně pro ni ani nehovoří vývoj v jiných vědních oborech. Například psychologové se snaží pochopit lidské chování bez toho, aby studovali neurony. Geologové predikují zemětřesení bez detailního studia základů fyziky. A inženýři používají řadu hrubých pravidel, která spočívají na jejich zkušenostech a ne na detailním studiu vlastností materiálů. 

Makroekonomie tedy podle Summerse nemá být zakládána na optimalizačním chování domácností a firem, protože pak bychom se ponořili do příliš obsáhlých abstrakcí. Navíc výzkum stále více ukazuje, že optimalizace v té podobě, v jaké si ji ekonomové představují, je špatným modelem skutečného chování lidí. Jaký základ by tedy makroekonomie měla mít? Ekonom v odpovědi poukazuje na novou knihu A Crisis of Beliefs: Investor Psychology and Financial Fragility, kde Andrei Shleifer a Nicola Gennaioli kladou velký důraz na očekávání, a to zejména očekávání, která nejsou podle běžných měřítek racionální. „Ve skutečnosti vše naznačuje, že jsou předmětem systematických chyb založených na prosté extrapolaci,“ píše Summers. 

Kniha poukazuje na práci známých ekonomů Daniela Kahnemana a Amose Tverskyhi, která „může sloužit jako základ modelům tvorby očekávání“. Tento přístup pak podle Summerse „pomáhá přehodnotit hypotéční bublinu před propuknutím krize a zároveň vysvětluje, proč politici a investoři tak mylně hodnotili vývoj na trzích“. Ekonom uznává, že „je jednodušší vysvětlovat minulost, než predikovat budoucnost“. Podle jeho názoru ale i přesto platí následující: „Teorie ekonomických cyklů a krizí, které stojí na naší tendenci k hamižnosti a pak k přílišnému strachu, se zdají být mnohem realističtější než teorie založené na optimalizaci.“ 

Zdroj: larrysummers.com


 

Čtěte více:

Pět kandidátů na rozbušku další finanční krize
17.09.2018 6:09
Hlavní ekonom francouzské banky Natixis Patrick Artus se přidává k těm...
Víkendář: Peníze si od vás vezmeme, ale dělat si budeme, co chceme
15.09.2018 12:07
Hluboké problémy Evropské unie byly podle Politica jasně zřejmé v úter...
Fidelity: Celosvětová finanční krize přinesla i pozitiva
16.09.2018 7:56
Před deseti lety ukončila celosvětová finanční krize investiční éru, v...
WSJ: Trump v pondělí oznámí další cla na dovoz z Číny
17.09.2018 8:27
Americký prezident Donald Trump se v pondělí chystá oznámit nová cla n...
Ekonom Stiglitz: Afrika nezopakuje asijský hospodářský zázrak
17.09.2018 8:32
Podle amerického nositele Nobelovy ceny za ekonomii Josepha Stiglitze ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.05.2025
17:24Americko – evropská akciová rotace a přínosy umělé inteligence pro obě ekonomiky
16:55Akciově trhy mírně ztrácí, čeká se na Nvidii a zápis z Fedu  
16:09Nvidia dnes reportuje čísla za první kvartál. Co od očekávat?
14:20Firma Shein podle zdrojů mění plány, chce vstoupit na burzu v Hongkongu
13:37Novým šéfem automobilové skupiny Stellantis se stane Antonio Filosa
12:40Grantham: Umělá inteligence je dobrá myšlenka. Právě proto na ní vzniká bublina
11:49Nebankovní firmy letos poskytly 77 miliard Kč, meziročně o 14 pct více
11:49RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:38Akcie v lehké defenzivě. Nervozita na dluhopisech se vrací a večer reportuje Nvidia  
11:24EU se blíží k cílům v oblasti klimatu a energetiky pro rok 2030, uvedla EK
11:23M2C si jde na pražskou burzu pro až 240 milionů korun. Český lídr v péči o nemovitosti sází na technologie a globální expanzi
10:59V Německu v květnu ubylo lidí bez práce, nezaměstnanost klesla na 6,2 procenta
9:43Sněmovna přiřkla ČNB větší pravomoce, týká se to bank, komoditních derivátů i informací o fondech
9:25Bloomberg: Japonsko po 34 letech přišlo o pozici největšího věřitele na světě
9:17Rozbřesk: Japonské puzzle: slabé aukce “brnkají” trhům na nervy
8:37Akciové trhy dnes zahájí po rally na Wall Street nevýrazně. Centrem pozornosti Trumpova obchodní politika a výsledky Nvidie  
6:20Bank of America vybírá tři favority pro růst
27.05.2025
22:00Trump odstartoval mohoutnou rally na Wall Street; Tesla +7 %  
18:00Proč internetové nadšení zvedalo evropské akcie a AI tak nečiní?
17:29Tvrdá bitva technologických gigantů o každý zlomek pozornosti

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
20:00USA - Zápis z jednání FOMC